LME鋁和滬鋁兩市價(jià)格上周雙雙走出上漲行情，各自突破了箱體震蕩上限。目前主要看價(jià)格是否能夠向上企穩(wěn)，如若企穩(wěn)，將改變未來(lái)鋁價(jià)的重心，鋁價(jià)將要再上一個(gè)新臺(tái)階。
周四國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)均表現(xiàn)良好。GDP上半年同比增長(zhǎng)7.1%，第二季度同比增長(zhǎng)7.9%。這組數(shù)據(jù)表明年初過(guò)于悲觀的基調(diào)可能是不必要的。狹義貨幣和廣義貨幣供應(yīng)量的增長(zhǎng)說(shuō)明了市場(chǎng)大量的流動(dòng)性可能是助推經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的重要?jiǎng)恿�。而市�?chǎng)貨幣流通量的變化并不顯著表明貨幣供應(yīng)量的增加主要是通過(guò)信貸的放大來(lái)實(shí)現(xiàn)的。央行并非完全樂(lè)見(jiàn)這樣的結(jié)果，并通過(guò)發(fā)放央行票據(jù)對(duì)貨幣供應(yīng)量進(jìn)行了微幅調(diào)整。
看空的理由主要是供大于求。龐大的庫(kù)存加上龐大的復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能，再加上疲弱的淡季需求，現(xiàn)貨商對(duì)鋁價(jià)一直都抱有悲觀的態(tài)度。但背后的真相是否完全就如數(shù)據(jù)所表現(xiàn)的那樣呢？LME龐大的450萬(wàn)噸庫(kù)存由于物流，定期融資和倉(cāng)儲(chǔ)交易的緣故，真正可以流通入現(xiàn)貨市場(chǎng)的量是有限的。IAI公布的生產(chǎn)商庫(kù)存數(shù)據(jù)已經(jīng)處于幾年來(lái)的低位水平，鋁制品的庫(kù)存同樣。而經(jīng)濟(jì)不景氣引發(fā)的鋁廢料供給緊缺，也使得西方國(guó)家鋁供給的彈性降低，使得問(wèn)題變得更加復(fù)雜。
原油價(jià)格已經(jīng)在60美元/桶以上企穩(wěn)。作為能源商品價(jià)格的風(fēng)向標(biāo)，原油價(jià)格的變動(dòng)對(duì)鋁價(jià)來(lái)說(shuō)起著重要的引導(dǎo)作用。
庫(kù)存增加較大，上周增加量接近12萬(wàn)噸。但取消倉(cāng)單也增加，并且取消倉(cāng)單占庫(kù)存總比發(fā)生了上漲。
現(xiàn)貨市場(chǎng)的交投氛圍仍舊不是非�；钴S。但這不會(huì)阻擋鋁價(jià)上漲。事實(shí)上，不僅是市場(chǎng)交投情況決定價(jià)格，價(jià)格的變化反過(guò)來(lái)也能影響市場(chǎng)的交投情況。期貨價(jià)格的上漲可能會(huì)改變下游廠商的預(yù)期，采購(gòu)量有可能會(huì)加大。事實(shí)上從房地產(chǎn)和汽車(chē)兩個(gè)行業(yè)的表現(xiàn)可以看出下游需求并非市場(chǎng)里看到的那么差。時(shí)間的推移將可能改變這種狀況。鋁價(jià)突破的趨勢(shì)可能還將繼續(xù)，但上漲過(guò)程我們?nèi)耘f要提防大量產(chǎn)能的釋放可能對(duì)鋁價(jià)造成的破壞性結(jié)果。 |
