因經(jīng)濟(jì)樂觀情緒升溫，且預(yù)期中國(guó)經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)將推動(dòng)金屬需求，倫敦金屬交易所（LME）期鋁14日大幅反彈走高。LME指標(biāo)三個(gè)月期鋁14日尾盤收?qǐng)?bào)1,605美元，13日收?qǐng)?bào)1,561美元。
短期來看，目前鋁市在供應(yīng)充足且淡季消費(fèi)需求低迷的情況下期價(jià)上行壓力較大，短期可能仍將維持在窄幅區(qū)間弱勢(shì)震蕩，且隨著淡季的深入有可能進(jìn)一步下行探底。中長(zhǎng)期內(nèi)，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的樂觀預(yù)期提振了市場(chǎng)對(duì)鋁終端市場(chǎng)需求增長(zhǎng)的良好預(yù)期，這將成為中期支撐鋁價(jià)回升的主要?jiǎng)恿Α?BR> 從盤面上看，昨日高盛公布強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)且美國(guó)零售銷售增幅優(yōu)于預(yù)期，燃點(diǎn)市場(chǎng)樂觀情緒。但數(shù)據(jù)顯示美國(guó)消費(fèi)者信心下降，抵消部分利好經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)帶來的影響。經(jīng)濟(jì)學(xué)家調(diào)查顯示，貸款和投資的增加可能推動(dòng)中國(guó)第二季度經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張7.8%。這大幅提振了市場(chǎng)對(duì)中國(guó)金屬需求的預(yù)期。
基本面上看，因全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)不明朗，無論是發(fā)展中國(guó)家還是發(fā)達(dá)國(guó)家鋁需求都出現(xiàn)不同幅度的下滑。預(yù)計(jì)建筑及運(yùn)輸行業(yè)——原鋁行業(yè)兩大終端市場(chǎng)——需求狀況或進(jìn)一步惡化。鋁需求低迷及庫(kù)存高企成為阻止鋁價(jià)反彈的主要壓力。為應(yīng)對(duì)需求下滑及鋁價(jià)低迷，之前數(shù)月內(nèi)全球鋁行業(yè)開始大規(guī)模減產(chǎn)。然而，在全球經(jīng)濟(jì)低迷的形勢(shì)下，減產(chǎn)的執(zhí)行力度及深度尚不足以抵消終端市場(chǎng)需求下滑的幅度。全球大型鋁企如美國(guó)鋁業(yè)公司、世紀(jì)鋁業(yè)公布的上兩季度業(yè)績(jī)均為虧損，預(yù)計(jì)第二季度業(yè)績(jī)?nèi)耘f無法擺脫虧損困境。預(yù)期2009年下半年全球鋁市依舊處于供應(yīng)過剩的局面，未來較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，鋁價(jià)上行壓力都將非常沉重。
同時(shí)，鋁庫(kù)存的高企也對(duì)鋁價(jià)形成壓力。LME鋁庫(kù)存自5月初突破400萬噸以來，就維持著穩(wěn)步增長(zhǎng)，不斷刷新歷史最高記錄。截止7月13日，LME鋁庫(kù)存已經(jīng)接近444萬噸。市場(chǎng)分析認(rèn)為，導(dǎo)致LME鋁庫(kù)存步步走高的原因除了消費(fèi)低迷之外，主要是復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能啟動(dòng)和投機(jī)交易所致。截至5月底，全球鋁的庫(kù)存為 603萬噸，比去年同期的318萬噸增加了近一倍。從占全球鋁庫(kù)存絕大多數(shù)的LME和鋁生產(chǎn)商（IAI）的庫(kù)存來看，今年1~5月，LME庫(kù)存從1月的 281萬噸逐月增加到5月的424萬噸，而同期IAI的庫(kù)存則從167萬噸減少至134萬噸，和去年5月169萬噸的庫(kù)存相比下降了20%。盡管無法得到鋁的真實(shí)庫(kù)存和套利庫(kù)存的確切數(shù)據(jù)，但是，從LME和IAI庫(kù)存的此消彼長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)可以作出判斷，相當(dāng)數(shù)量的鋁從生產(chǎn)商流入了LME倉(cāng)庫(kù)的可能性很大。
此外，油價(jià)從70美元/桶回落到了60美元/桶附近。由于電解鋁屬于耗能產(chǎn)品，油價(jià)的變化對(duì)于電解鋁價(jià)格的變化有著重大的指示意義。而油價(jià)的回落調(diào)整也拖累了鋁價(jià)。 |
