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| 倫鋁回調(diào)拖累 滬鋁震蕩筑底 |
| 來源：中國鋁材信息網(wǎng)，更新時間：2009-7-6 10:26:00，閱讀：
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受倫鋁震蕩回調(diào)打壓影響，上周上海期貨交易所期鋁窄幅震蕩，沖高回落。周一到周四，滬鋁主力合約維持窄幅區(qū)間整理，市場成交量變化不大；周五，滬鋁突然放量上沖后回落縮窄跌幅，成交大幅放大，顯示市場資金介入明顯。截止上周五收盤，滬鋁主力910合約收報13485元/噸。
從庫存角度看，高企的鋁庫存持續(xù)成為壓制鋁價的關(guān)鍵因素。據(jù)新加坡一現(xiàn)貨交易商上周五表示，基本金屬價格上漲、現(xiàn)貨交易緩慢且消費者不愿儲存，最終將促使價格很快出現(xiàn)修正，因庫存再次開始增加；“將是一次大的修正。最大幅度可能達到10%或15%。”
摩根士丹利上周四表示，其對基本金屬及貴金屬第三季度前景短期持謹(jǐn)慎態(tài)度，同時因受鋁庫存高企壓力，摩根士丹利下調(diào)鋁及長期鋁價格預(yù)估。其中，摩根士丹利預(yù)估2009年鋁平均價格為每磅68美分，與前一次預(yù)估持平，而2010年鋁平均價預(yù)估則下調(diào)6%，至每磅80美分。摩根士丹利支出，近期價格漲勢的短期風(fēng)險增加，因受季節(jié)性因素影響，且中國收儲結(jié)束料將引發(fā)獲利了結(jié)。但中期金屬上行動力完好無損，中國國內(nèi)需求增長復(fù)蘇繼續(xù)加快，盡管外部需求仍疲軟。
現(xiàn)貨市場上，上周長江有色鋁錠現(xiàn)貨也呈現(xiàn)震蕩反彈走勢。周一到周四，長江現(xiàn)貨鋁錠維持在13670元/噸下方震蕩，周五，現(xiàn)貨鋁價大幅反彈至13740元 /噸左右，全周AOO鋁錠現(xiàn)貨均價報13668元/噸。同時，上海金屬市場鋁錠報價也在周末出現(xiàn)反彈跳升，周均價在13660元/噸。據(jù)貿(mào)易商透露，因鋁錠下游出口乏力，預(yù)計未來價格可能繼續(xù)走低�，F(xiàn)貨價格在過去成交升水在100~150元/噸，現(xiàn)在已降至50元/噸。此外，無錫鐵路運輸問題有所緩解，因此華東庫存開始增加，市場需求繼續(xù)承受壓力。
另外，從下游市場來看，國內(nèi)鋁型材企業(yè)的開工率恢復(fù)狀況已經(jīng)明顯放緩，相較前兩個月平均 5%的月度增幅，5月中國鋁型材企業(yè)的開工率僅提升1.5%，至66.87%。而這也與市場之前對于中國消費能力出現(xiàn)滯漲的判斷一致。而從企業(yè)規(guī)模分布也可以發(fā)現(xiàn)，僅大型企業(yè)保持增長，中小型鋁型材企業(yè)開工率均出現(xiàn)了小幅的下降，小型企業(yè)的開工率再次回到60%以下。下游開工率走低，進一步暗示了市場需求疲軟的現(xiàn)狀，料將限制近期鋁價的反彈。
綜合來看，目前市場上，鋁庫存壓力明顯，使得鋁價上行艱難。同時，目前一些國家對中國鋁制品收取高額的保護性關(guān)稅，又使的中國鋁出口難度加大。此外，國內(nèi)鋁廠的復(fù)產(chǎn)壓力依然縈繞在國內(nèi)鋁市上。但是，目前對于宏觀經(jīng)濟復(fù)蘇的樂觀預(yù)期支撐了金屬未來市場需求的回升，成為支撐鋁價的長期因素。而市場寬裕的流動性和對通脹的預(yù)期又增加了金屬的投資需求。因此，短期內(nèi)鋁價或?qū)⒒卣{(diào)，但調(diào)整空間料將有限，后期隨著國內(nèi)國際市場需求的復(fù)蘇，鋁價有望觸底回升。 |
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