上周歐美所公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)良莠不齊，再次引發(fā)了市場對于經(jīng)濟復蘇及需求前景的擔憂。加之美元也一直維持在80附近震蕩，并未出現(xiàn)下跌趨勢，基本金屬整體呈現(xiàn)走低態(tài)勢。SMMI指數(shù)在上周微跌0.82%。而鋁價則逆勢上行，SMMI. Al漲幅達到了1.18%。SMMI.Pb雖然小幅下滑0.72%，但仍較其他金屬走勢堅挺。國內(nèi)金屬目前進入消費淡季，現(xiàn)貨供應量仍較充裕，故現(xiàn)貨價格缺乏基本面支撐，現(xiàn)貨交投仍呈疲軟態(tài)勢。國內(nèi)5月的經(jīng)濟數(shù)據(jù)也已塵埃落定，工業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示良好，唯一不佳的則是外貿(mào)數(shù)據(jù)，顯示外需仍然疲弱。
銅：美元指數(shù)在80附近盤整，未延續(xù)下跌走勢，因美聯(lián)儲正著手在國債及美元間尋求平衡，美元短期波動增加，但大幅貶值可能性不大，關注本周美聯(lián)儲會議關于利息與國債方面的決議。需求憂慮重燃，LME03銅價從5350美元/噸高位連續(xù)破位回落至4850美元附近震蕩。
因消費進入傳統(tǒng)淡季，市場對于銅價上漲持續(xù)性產(chǎn)生憂慮。目前多空勢力依然膠著，在方向未明朗前，對銅價的影響力有所減弱，銅基本面變化將重新影響近期銅價。滬銅跟隨倫銅震蕩走低，現(xiàn)貨價格重新回落至40000元/噸以下后，消費略有好轉，但下游采購仍顯謹慎，當月交割后，現(xiàn)貨升水在0-150元/噸附近波動。海關數(shù)據(jù)顯示，5月精銅進口為33.72萬噸，同比增加258%，創(chuàng)進口紀錄高位。5月中旬以來滬倫比值持續(xù)回落至7.8附近，進口銅現(xiàn)貨虧損逾 1500元/噸，貿(mào)易商點價不積極，流通量有限，但大量進口銅逐漸在保稅庫積壓，對未來供應可能形成壓力。本周，進口銅Premium出現(xiàn)小幅下滑，在 80-120美元/噸之間。此外，融資銅一直也是支撐銅進口的另一重要因素。貿(mào)易商表示，如果國內(nèi)供應壓力大，導致比價持續(xù)處于低位，屆時進口銅可能重新轉口運出中國，無論如何這部分銅將在未來某段時間內(nèi)對銅價形成壓力。廣東地區(qū)廢銅進口減少，市場銅總體過剩尚不明顯，但未來存在供應過剩隱患。需求方面，國內(nèi)銅桿企業(yè)開工率保持平穩(wěn)，但銅管及板帶行業(yè)開工率有所下降，近期銅價高位震蕩并進入傳統(tǒng)消費淡季，下游采購偏謹慎，市場成交仍顯疲軟。
鋁：上周美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)優(yōu)于歐洲及日本其它主要非中國外經(jīng)濟體，美元指數(shù)出現(xiàn)底部盤整格局，且以80的歷史整數(shù)支撐位為基礎不斷抬升震蕩區(qū)間。盡管本周原油跌破70美元整數(shù)關，但倫鋁周一表現(xiàn)依然抗跌。LME庫存增勢不減，現(xiàn)貨貼水已減少至30美元/噸以下水平。預計倫鋁本周在1600-1650美元/噸窄幅整理。
國內(nèi)市場走勢仍以跟隨為主，主力合約維持13200-13500元/噸區(qū)間內(nèi)窄幅盤整，0906合約交割后并沒有真正緩解現(xiàn)貨市場供應偏緊的現(xiàn)狀，換月后現(xiàn)貨升水明顯拉高至100-150元，而市場成交整體表現(xiàn)平淡。受到車皮申請及發(fā)運周期影響預計接近月底才能有大批量持續(xù)到貨，而華東地區(qū)進口鋁錠量雖然有一定增加的趨勢，但是較低的進口盈利空間弱化了其對市場的沖擊。周末上海到貨量共計接近15000噸。鄰近月底市場主要供應商仍將維持惜售的心態(tài)，可流通貨物的不足將支撐國內(nèi)鋁價維持高位震蕩，即使外盤下探支撐位，滬鋁也將表現(xiàn)滯跌且現(xiàn)貨升水有進一步拉高趨勢。
鉛：上周倫鉛自1820美元高處下滑至1640美元附近進行盤整，因前期累計漲勢過大，市場較為傾向于從宏觀經(jīng)濟指標數(shù)據(jù)中尋找方向。上周主要經(jīng)濟體指標數(shù)據(jù)良莠不齊，倫鉛跟隨其他商品區(qū)間波動。國內(nèi)鉛價上周在13500-13850元/噸寬幅波動，市場并沒有在此價格區(qū)間內(nèi)找到合適的平衡點，生產(chǎn)企業(yè)延續(xù)此前的持貨心態(tài)，下游企業(yè)對后市遲疑，且前一周采購量已有沉淀，終端消費不盡如人意，入市采購重歸審慎，周內(nèi)整體成交弱于前一周表現(xiàn)。各主要交易地庫存有所增加。
本周國外市場的關注點主要仍將是美元的表現(xiàn)和與商品各自的實際供需面之間的關系，傳統(tǒng)的夏季旅游季節(jié)預估會給市場增加波動程度，料在1600-1750美元/噸區(qū)間尋找方向。國內(nèi)本周鉛價料能出現(xiàn)企穩(wěn)的態(tài)勢，下游鉛酸蓄電池企業(yè)對其終端消費的疲弱預期阻礙其入市采購的積極性，實質性買盤缺乏限制鉛價上行空間。七月是蓄電池的銷售旺季，而且冶煉廠受成本影響已積累了較強的反彈動能，市場人士普遍認為，鉛價的走強已為時不遠。
鋅：上周，各有色金屬價格在之前上揚過程暫時結束之后均出現(xiàn)了技術性的回調。倫鋅從最高1720美元/噸的高位一路下行整理，并最終持穩(wěn)在1550元/噸附近維持震蕩尋求方向。今日外盤仍舊表現(xiàn)低迷，最低至1535美元/噸處。在金屬普遍出現(xiàn)回調情況下，預期本周倫鋅仍舊將在1550美元/噸附近做弱勢震蕩。
國內(nèi)方面，滬鋅雖在倫鋅的帶動下價格出現(xiàn)了明顯的下滑，但其下滑幅度不大，13000元/噸的位置是大部分市場人士所認為的近期鋅價的底部支撐。今滬鋅低開高走，尾盤出現(xiàn)小幅跳水。雖然現(xiàn)貨市場表現(xiàn)并不搶眼，但是對于13000元/噸上方位置，部分下游企業(yè)的采購熱情卻不低�？梢�，目前這一大部分市場人士所認為的國內(nèi)鋅價底部支撐還是相對較強。市場人士預計，由于目前鋅市偏空，本周鋅價將在13000元/噸上方做窄幅盤整，可能向下測試，但下探的空間有限。
錫：倫錫受壓于5日均線，一路下滑，在上周跌破10日均線15300美元后，本周一已在測試20日均線的14600美元的支撐力，一旦破位，下一個價位將考驗14400美元。
上周錫價連續(xù)陰跌，反映錫價已經(jīng)無法完全在主力廠家的控制下之下。周一現(xiàn)貨錫已成交至11萬元以下，恐有廠家趁消費不振打壓價格迫使高企的錫砂價下調的嫌疑。臨近月底貿(mào)易商也有回攏資金的打算，本周錫礦砂的價格走向將與倫錫緊密聯(lián)動，倫錫受壓之下，滬錫價格還將繼續(xù)隨之下探。
鎳：本周倫鎳走勢呈現(xiàn)高位窄幅震蕩的格局，周內(nèi)一波美元走強的走勢對金屬價格形成了下行修正壓力，鎳持倉量明顯減少，顯示前期資金在逐步獲利回吐。外盤庫存繼續(xù)小幅減少至108108噸，歐洲地區(qū)成為庫存減少的主要地區(qū)。
資金流出商品市場將為此波上漲行情起到一個修正下調的契機，供求面因素重新成為市場人士的考慮因素，而上半年需求強勁的中國地區(qū)不銹鋼廠將要進入傳統(tǒng)淡季，歐美地區(qū)的不銹鋼廠需求轉向好轉，但是廠家訂單雖然排至第三季度，但也需要歸功于鋼廠控制開啟產(chǎn)能的結果。需求的不斷好轉將支撐外盤鎳價長期看好，但是短期價格將進入調整，預計將圍繞14000-15000美元/噸一線。
國內(nèi)市場：國內(nèi)現(xiàn)貨充足，倫盤比值呈倒掛已使進口鎳升水大幅下滑，仍然無法點價，進口商在價格倒掛萬元左右、消費低迷的狀態(tài)下掛起免戰(zhàn)牌；金川鎳上周難覓低于出廠價的貨源維穩(wěn)在11.5萬元左右，市場總體反映交易僅在貿(mào)易商之間的零星交易，現(xiàn)貨流通貨源減少。市場人士普遍感覺在消費未有進展情形下，現(xiàn)貨隨倫盤區(qū)間波動。
鎳生鐵等其他替代產(chǎn)品的供應也使得采購商對鎳板失去采購興趣，而市場人士表示部分從鋼廠回流至市場的現(xiàn)貨也是引起價格難以上漲的原因之一。
鎳產(chǎn)業(yè)鏈其他市場：4月份國內(nèi)調研鎳生鐵企業(yè)數(shù)量為45家，有效生產(chǎn)企業(yè)39家，實物量供應21.4萬噸，折合鎳金屬量為6700噸。1-4月份，中國鎳生鐵折合純鎳金屬量為2.34萬噸。而5月份和6月份的產(chǎn)量將繼續(xù)維持上升的勢頭。國內(nèi)鎳生鐵市場交投非常積極，生產(chǎn)企業(yè)庫存量較低。
下游需求方面：不銹鋼市場保持較為清淡的銷售局面，原材料價格普遍上漲的走勢使得不銹鋼廠成本上升，利潤空間受到較大壓縮。 |
