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| 6月22日巴克萊金屬評(píng)論 |
| 來(lái)源：中國(guó)鋁材信息網(wǎng)，更新時(shí)間：2009-6-22 13:54:31，閱讀：
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* 市場(chǎng)需要清晰的方向指引，才能實(shí)現(xiàn)真正的反彈。
* 倫鋁現(xiàn)貨供應(yīng)緊張使現(xiàn)貨升水進(jìn)一步擴(kuò)大。
基本金屬表現(xiàn)強(qiáng)弱互見(jiàn)，市場(chǎng)仍在找尋方向。尤其是銅和鋁似乎在完全不同的軌道運(yùn)行，鋁昨日收高，今早繼續(xù)走強(qiáng)。銅收平，今早繼續(xù)延續(xù)弱勢(shì)，我們認(rèn)為現(xiàn)貨溢價(jià)收窄以及注銷倉(cāng)單減少造成滬倫套利空間消失。一方面，宏觀數(shù)據(jù)愈來(lái)愈樂(lè)觀，另一方面，中國(guó)需求放緩引起投機(jī)活動(dòng)減少也值得關(guān)注。夏季，金屬或?qū)y(cè)試近期新低。我們認(rèn)為除非出現(xiàn)明確的走勢(shì)方向，金屬才可能出現(xiàn)真正反彈。
大量投機(jī)交易存在，中國(guó)基本金屬購(gòu)買力在未來(lái)幾個(gè)月將減弱，但并不是說(shuō)價(jià)格很快將走低。相反，市場(chǎng)正在等待更清晰的下跌信號(hào)。尤其是銅，我們認(rèn)為在價(jià)格受到任何顯著的下滑壓力之前，庫(kù)存首先會(huì)攀升。目前，倫銅庫(kù)存還在下滑，雖然速度已經(jīng)明顯放緩，過(guò)去一周日均減少量環(huán)比已經(jīng)減半。而滬銅庫(kù)存連續(xù)第三天流入，增加7900噸，鋁和鋅分別增加了1.19萬(wàn)噸和3500噸。就鋁而言，倫敦庫(kù)存的現(xiàn)貨供應(yīng)已經(jīng)緊缺，導(dǎo)致現(xiàn)貨溢價(jià)進(jìn)一步上升。美國(guó)中西部現(xiàn)貨鋁溢價(jià)已經(jīng)升至08年5月來(lái)最高位。我們預(yù)計(jì)現(xiàn)貨溢價(jià)將繼續(xù)攀升，近月價(jià)差將因一部收窄。 |
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