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* 滬倫價差開始收窄，套利交易正在消失。
* 國際鉛鋅研究小組報告，全球1至4月鉛供應過剩1.16萬噸，鋅過剩20.3萬噸。
金屬昨日強弱互見，仍在找尋方向。經(jīng)濟數(shù)據(jù)喜憂參半以及市場對中國未來需求的擔憂仍籠罩著基本面。上海市場止跌回漲，也削弱了倫敦市場的下跌動力。某些金屬的現(xiàn)貨溢價和滬倫價差（如銅和鎳）有擴大的跡象，上海金屬或將進一步承壓。滬倫鋁價差雖下滑，但仍處于較穩(wěn)定的位置，我們認為一部分原因是已宣布重啟的冶煉廠和市場供應開始增加之間存在時間先后的問題，而且有報告稱部分廠商在有意控制銷量以推動價格上升。
倫敦大部分金屬庫存增加，一些庫存減少的金屬，下滑速度也在放緩。國際鉛鋅研究小組最新數(shù)據(jù)顯示，1至4月鋅市場供應過剩20.3萬噸，預計4月份全球需求同比下滑8%，雖然中國需求同比上升17%（剔除國儲局5萬噸的收儲）。我們認為有其他的省份也在收儲，因此將中國需求調(diào)整至更低水平。而對于鉛，ILZG預計1-4月供應過剩1.16萬噸，在4月鋅產(chǎn)出增加進一步減緩至同比增加1%的情況下，當月可能略微供不應求。不過，在剔除中國收儲后，我們認為全球鋅供應仍過剩。 |
