6月4日，LME鋁價(jià)暴漲，電子盤價(jià)格從最低的1466.5美元/噸一躍上漲至1586美元/噸，上漲幅度接近8%，成為所有有色金屬中上漲最大的品種（當(dāng)天銅價(jià)上漲4.44%、鋅價(jià)上漲4.21%）。是鋁市場(chǎng)的供需層面發(fā)生了根本的改變嗎？答案是否定的。
庫存依舊高企
伴隨著鋁價(jià)上漲的，是LME庫存的減少。6月2日，LME庫存減少1125噸；6月3日LME庫存減少6900噸。連續(xù)兩天LME的庫存出現(xiàn)減少，這個(gè)現(xiàn)象在近期盡管比較少見，但也并非絕無僅有。自今年年初以來，LME庫存減少的次數(shù)一共出現(xiàn)了11次，其中從3月23日到4月20日這一個(gè)月中出現(xiàn)8次庫存下降，但鋁價(jià)基本上沒有隨之發(fā)生大的波動(dòng)。從開始的1445美元/噸，到后來的1440美元/噸，鋁價(jià)還下降了5美元/噸。而在這一個(gè)月中，最終LME 的庫存是增加了195125噸。以上數(shù)據(jù)表明兩個(gè)問題：一、庫存對(duì)鋁價(jià)的影響不大，盡管出現(xiàn)8次庫存減少，但鋁價(jià)并沒有因此發(fā)生大幅上漲；二、幾天的庫存減少并不能改變庫存增加的趨勢(shì)。因此LME庫存的減少恐怕不能成為周四LME鋁價(jià)大幅上漲的原因。
庫存數(shù)據(jù)是反映供需平衡的重要指標(biāo)，庫存的上升表明，相對(duì)供給而言，需求依舊不振。正是由于市場(chǎng)上鋁的銷售不旺，才導(dǎo)致不斷有原鋁涌進(jìn)LME的倉庫。
油價(jià)上漲推動(dòng)鋁價(jià)
從4月29日開始，原油價(jià)格從50美元/桶開始上漲，一直到最近逼近70美元/桶，原油價(jià)格上漲了將近40%，并且目前這個(gè)上漲趨勢(shì)還有可能延續(xù)下去。而同一時(shí)期的LME鋁價(jià)在大約1450美元/噸，在經(jīng)歷周四的上漲之前還仍舊位于1468美元/噸的價(jià)位，幾乎沒有發(fā)生任何的變化。鋁是有色金屬當(dāng)中耗能最為厲害的金屬，生產(chǎn)一噸電解鋁平均需要耗費(fèi)14000-15000千瓦時(shí)的電量。在國外的一些基金眼里，鋁就是能源的固化型態(tài)。而油價(jià)是能源價(jià)格的重要指標(biāo)，油價(jià)的上漲有可能使基金尋找那些與能源關(guān)系比較緊密而上漲幅度又不是那么大的品種，而鋁正好符合這個(gè)要求�；鸫笠�(guī)模增加鋁的持倉，很可能是導(dǎo)致周四鋁價(jià)大幅上漲的主要原因。
現(xiàn)貨商或考慮套保
國內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格借助LME鋁價(jià)上漲契機(jī)，近日也出現(xiàn)大幅上漲。長(zhǎng)江均價(jià)報(bào)13700元/噸、南儲(chǔ)均價(jià)報(bào)13600元/噸，后市甚至有可能繼續(xù)向14000元/噸突破。據(jù)廠商和貿(mào)易商的消息，目前市場(chǎng)上由于中鋁、神火以及其他一些鋁廠存在惜售現(xiàn)象，導(dǎo)致鋁的供給略微偏緊。價(jià)格突破13500元/噸的心理關(guān)口之后，買方力量顯著增強(qiáng)，成交也變得十分活躍。
現(xiàn)貨鋁價(jià)目前的水平，使得大部分廠商已經(jīng)存在獲利空間。此時(shí)廠商如果參與套期保值，將是一個(gè)很好的機(jī)會(huì)。因基本面并沒有得到徹底的扭轉(zhuǎn)，此輪的價(jià)格上漲基礎(chǔ)并不牢靠，鋁價(jià)未來下跌的可能還沒有完全排除。
美元指數(shù)逐漸企穩(wěn)
自4月21日美元指數(shù)從86.85下跌以來，到最近的低位78.334，下跌幅度達(dá)到9.81%。但上周五美元指數(shù)重新大幅上揚(yáng)，重回80以上，這表明美元指數(shù)可能已經(jīng)暫時(shí)告別下跌趨勢(shì)而趨于走穩(wěn)。由美元指數(shù)下跌推動(dòng)的商品價(jià)格大漲的趨勢(shì)，可能即將宣告結(jié)束。
此次LME鋁價(jià)的上漲幅度是出人意料的，在過去所有的上漲行情當(dāng)中，鋁價(jià)都是跟隨銅價(jià)亦步亦趨，上漲幅度從來都是要比銅價(jià)少很多，幾乎每次都是有色金屬當(dāng)中漲幅最弱的品種。而此次卻成為有色金屬上漲的領(lǐng)頭羊，歸根到底還是市場(chǎng)對(duì)能源價(jià)格上漲的擔(dān)憂。下一步，如果油價(jià)沒有受到重挫的話，未來鋁價(jià)將可能震蕩上行。 |
