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| 6月2日巴克萊基本金屬評(píng)論 |
| 來(lái)源：中國(guó)鋁材信息網(wǎng)，更新時(shí)間：2009-6-2 14:14:47，閱讀：
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中國(guó)5月采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)意外上升，里昂證券(CLSA)中國(guó)5月PMI指數(shù)從50.1升至51.2的10個(gè)月新高。
本周，金川集團(tuán)再次上調(diào)國(guó)內(nèi)電解鎳板價(jià)格586美元/噸（4000元），而中國(guó)鎳生鐵產(chǎn)能重啟可能最終施壓于市場(chǎng)。
上周金屬以強(qiáng)勢(shì)格調(diào)結(jié)尾，全部品種收盤(pán)穩(wěn)健上漲，其中鉛和鋅漲幅均為6.2%。今早上漲趨勢(shì)繼續(xù)，銅首次觸及08年10月中旬來(lái)的高點(diǎn)5000。今早中國(guó)好于預(yù)期的PMI指數(shù)的公布打消了市場(chǎng)對(duì)制造業(yè)放緩的顧慮。5月中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)(CFLP) PMI指數(shù)變化較小，從4月的53.5升至53.1，雖然結(jié)果仍好于預(yù)期，考慮到數(shù)據(jù)并沒(méi)有經(jīng)過(guò)季度調(diào)整，而且由于5月長(zhǎng)假較多，市場(chǎng)原預(yù)期結(jié)果會(huì)大幅下降。5月里昂證券(CLSA)PMI指數(shù)，經(jīng)季調(diào)后從4月的50.1升至51.2的10個(gè)月新高，好于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的50。這兩個(gè)數(shù)據(jù)中，新訂單的上升都抵消了產(chǎn)出的下滑。
倫敦最新庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示，鎳減少1000噸，大幅削減了本周早些時(shí)候的庫(kù)存增量，目前總量為5000，低于4月底達(dá)到的高峰值。鎳價(jià)上周表現(xiàn)強(qiáng)勁，上漲了近27%，主要受中國(guó)宏觀預(yù)期改善的驅(qū)動(dòng)，這也是其他金屬上漲的一個(gè)因素。對(duì)于鎳特殊的基本面，支撐力來(lái)自倫敦庫(kù)存數(shù)據(jù)，今年礦產(chǎn)量大幅削減（近21%）以及中國(guó)不銹鋼廠過(guò)去幾個(gè)月產(chǎn)能利用率的上升。事實(shí)上，中國(guó)最大的鎳生產(chǎn)商金川集團(tuán)，本周再次上調(diào)國(guó)內(nèi)電解鎳板價(jià)格586美元/噸（4000元），此外還表示國(guó)內(nèi)低水平的庫(kù)存可能促使5月的大量進(jìn)口。
不過(guò)我們認(rèn)為，鎳價(jià)的持續(xù)上漲還是存在一些問(wèn)題。首先，因Norilsk鎳廠暫時(shí)關(guān)閉位于西伯利亞的Dudinka廠（因而阻止鎳貨運(yùn)近一個(gè)月），預(yù)計(jì)中國(guó)投機(jī)收儲(chǔ)需求可能使倫敦庫(kù)存大幅增加。第二，現(xiàn)在仍看不清中國(guó)不銹鋼產(chǎn)業(yè)重啟的生產(chǎn)力，一旦收儲(chǔ)結(jié)束，尤其是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)進(jìn)入傳統(tǒng)的消費(fèi)淡季。此外，歐洲和美國(guó)不銹鋼市場(chǎng)的鎳需求依然疲弱，雖然即將面臨產(chǎn)能重啟，考慮到庫(kù)存近期耗盡。最后也是最重要的，Antike表示至5月中旬中國(guó)鎳生鐵產(chǎn)能大量重啟，其中增加了43%的電弧熔爐和39%的熱爆熔爐，而且在目前鎳價(jià)上漲的局面下，增幅可能還要加大。鎳生鐵產(chǎn)量上升最終將施壓于鎳價(jià)。 |
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