綜合媒體6月2日報道，端午節(jié)日期間，國際資金進入NYMEX市場迅速推高原油價格。原油在5月漲幅接近30%，為1999年3月以來最大單月漲幅。顯然，原油的強勁勢頭助漲了國內(nèi)銅市多頭信心，節(jié)后開盤滬銅以漲停收盤，技術(shù)上看，銅在5月休整后的反彈將更加強勁，短期內(nèi)可能迅速突破前期高點的壓力。
美國3月執(zhí)行的量化寬松政策將大量的資金注入經(jīng)濟體系中以遏制衰退，但這卻為通貨膨脹埋下禍根。各國央行對美國國債的興趣大幅削減，資金流向美國的動力減弱，美元下跌空間被打開，且可能接續(xù)自2002年以來的長期熊市，進入新的筑底階段。技術(shù)上，美元指數(shù)在近期突破80這個整數(shù)關(guān)口，在2009至2010年間極有可能見到70點位置，并再度創(chuàng)下歷史新低。
縱然美元指數(shù)不像市場預(yù)期的那樣弱勢，但這也只是相對于其他更弱勢的歐元、英鎊等貨幣，五十步笑百步而已。在世界貨幣競相貶值的量化寬松時代，大量釋放的貨幣進入現(xiàn)有的實體經(jīng)濟系統(tǒng)改善經(jīng)濟的意義并不大，貨幣最大的渠道仍是進入商品、股票等虛擬經(jīng)濟領(lǐng)域再造一個新的資產(chǎn)泡沫，當(dāng)前和今后的經(jīng)濟現(xiàn)象將逐步驗證這一邏輯，可以說新一輪通貨膨脹的雛形正在快速形成。
此次衰退并非一般的經(jīng)濟衰退，應(yīng)從美國兩大汽車巨頭破產(chǎn)重組的現(xiàn)實中清醒。若經(jīng)濟系統(tǒng)能快速穩(wěn)健地復(fù)蘇，那么通用、克萊斯勒又何至于破產(chǎn)，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整、修復(fù)豈能一蹴而就。
同理，中國經(jīng)濟從宏觀領(lǐng)先指標(biāo)和部分同步指標(biāo)分析雖已基本趨穩(wěn)，政府采取的擴大內(nèi)需、促進經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展的一攬子計劃已初見成效，但復(fù)蘇之路仍將充滿波折。就外需而言，目前中國大部分出口企業(yè)在手訂單減少，境外采購商多將長單改為短單，大單改為小單，短期數(shù)月或1年之內(nèi)恢復(fù)并不容易。
國際勞工組織28日發(fā)表報告調(diào)高2009年失業(yè)人數(shù)預(yù)測，現(xiàn)預(yù)計2009年將有2.1億至2.39億人失業(yè)，失業(yè)率可能達(dá)到6.8%，為1991年以來最高水平。報告指出，經(jīng)濟危機對年輕人的就業(yè)影響最為嚴(yán)重，預(yù)計2008年到2009年，全球年輕人失業(yè)人數(shù)將新增1,100萬，到1,700萬。缺少年輕人的參與將是市場經(jīng)濟恢復(fù)活力的一個沉重壓力。
銅在二季度表現(xiàn)為劇烈的振蕩形態(tài)，繼4月初迅猛上漲逼倉行情結(jié)束后，在4月下旬滬銅快速回落。5月銅的走勢同樣是先揚后抑，主要是對4月走勢的調(diào)整消化，充分釋放利空因素。但從空間上看，二季度銅價始終運行于一季度末形成的價格平臺之上，在以通貨上漲為主要趨勢的背景下，時間是判斷空頭力量一個重要參量。預(yù)期的回調(diào)如果在一定時間內(nèi)沒有發(fā)生，則可判斷市場可能已經(jīng)將預(yù)期的利空因素充分消化。銅市在節(jié)后開盤迅速上漲，主力合約較節(jié)前平均水平增倉近1/5，新增資金的介入為銅打破僵局創(chuàng)立了重要條件，預(yù)計6月銅將分別突破5月和4月的高點壓力，在4萬整數(shù)大關(guān)之上形成更高一步的交易平臺。
在銅價更長遠(yuǎn)的價格方面，分析師并不認(rèn)同多數(shù)人所想的回到危機前的水平非常困難，分析師認(rèn)為，通脹的速度和程度也許令人難以想象，而衰退結(jié)束后金屬價格會更加驚人。新一輪資產(chǎn)泡沫正在衰退中形成，衰退背景下利空事件將以一定頻率在未來的恢復(fù)階段突然發(fā)生而打壓金屬價格，但總體上漲趨勢不變。當(dāng)期金屬商品價格正處于泡沫的初期階段，仍是戰(zhàn)略投資者的介入時機。 |
