美元暴跌、原油暴漲，觸發(fā)LME基本金屬?gòu)?qiáng)勁反彈，端午節(jié)至本周一僅三個(gè)交易日LME電銅累積上漲340美元，LME電鎳三日累積漲幅1100美元，導(dǎo)致節(jié)后國(guó)內(nèi)基本金屬市場(chǎng)開(kāi)市補(bǔ)漲，SMMI周一勁漲3.45%，其中，以鎳為首表現(xiàn)突出，SMMI.Ni領(lǐng)漲6.46%；銅為次，漲4.46%繼續(xù)引領(lǐng)市場(chǎng) 。
銅：由于上周五美國(guó)公布的一系列重要數(shù)據(jù)進(jìn)一步顯示經(jīng)濟(jì)觸底跡象，報(bào)告表明美國(guó)GDP繼08年第四季度大幅下滑6.3%后，09年第一季度再次下滑 5.7%；第一季度的商業(yè)投資出現(xiàn)了歷史最大跌幅；房地產(chǎn)行業(yè)和國(guó)內(nèi)需求出現(xiàn)29年來(lái)最大跌幅；出口出現(xiàn)38年來(lái)最大萎縮；美國(guó)企業(yè)的稅前利潤(rùn)也呈現(xiàn)了 28年來(lái)最大的跌幅。于是市場(chǎng)投機(jī)者再次從美元視線轉(zhuǎn)向了商品市場(chǎng)，美元被拋壓打開(kāi)下行空間，周一晚已下破79點(diǎn)進(jìn)一步探低78.70，料將技術(shù)上受到均線壓制，回到2008年9月時(shí)的價(jià)格水平。美國(guó)原油庫(kù)存指向全球經(jīng)濟(jì)正走向復(fù)蘇，原油上漲30%，創(chuàng)下1999年3月以來(lái)月漲幅的新紀(jì)錄，摸高67.80 美元，美元繼續(xù)下探將支持原油奔向70美元目標(biāo)。整體商品市場(chǎng)在美元暴跌以及原油強(qiáng)支撐下，引來(lái)多頭投機(jī)者的新倉(cāng)建位，LME銅目標(biāo)直指5000美元。周一晚一度已觸高5012美元，刷出08年10月以來(lái)的最高水平。LME銅庫(kù)存繼續(xù)下降，周一LME庫(kù)存總量已降至31.2萬(wàn)噸下方，但注銷(xiāo)倉(cāng)單量也在同時(shí)下降中，可見(jiàn)后期LME銅庫(kù)存的降幅將同時(shí)減緩，且有回流可能。從近期滬倫比值已降至7.95左右來(lái)看，中國(guó)方面的進(jìn)口點(diǎn)價(jià)將受阻，對(duì)5000美元銅價(jià)的可持續(xù)性以及5000美元上方新空回補(bǔ)對(duì)后市銅價(jià)將形成的壓力，我們也須加倍關(guān)注。
滬期銅節(jié)后展開(kāi)補(bǔ)漲行情，高開(kāi)高走，周一下午在 LME電銅的指引下，主力合約觸及漲停，當(dāng)月重新立上39500美元，走出突破性行情，前方將上測(cè)4萬(wàn)元重阻力位。上海期交所銅庫(kù)存報(bào)告已顯示連續(xù)二周庫(kù)存已累積減少了5170噸，庫(kù)存總量維持在3萬(wàn)噸一線，對(duì)滬期銅形成支撐。但現(xiàn)銅市場(chǎng)實(shí)際到貨量正在不斷增大，除了進(jìn)口銅的陸續(xù)到港，國(guó)產(chǎn)銅也在不斷流向上海市場(chǎng)。我們從近一年上海市場(chǎng)少見(jiàn)的云銅近期又頻頻現(xiàn)身中可見(jiàn)供應(yīng)的增量。另一方面從今日現(xiàn)貨升水僅能維持平水這一點(diǎn)，也能直接感覺(jué)到供應(yīng)壓力的增大，目前銅進(jìn)口商處于兩頭擠壓，進(jìn)口成本高掛，6月的淡季以及緊隨其后將面臨的6月交割期，將使銅維持貼水狀態(tài)，已難以越過(guò)升水100元，即使在交割結(jié)束后升水上浮也將有限。目前銅價(jià)進(jìn)口虧損已超過(guò)1000元。銅價(jià)上行并突破40000元，除了外盤(pán)的帶動(dòng)，國(guó)內(nèi)基本面并無(wú)積極的變化，銅價(jià)終將回歸供需基本面的本質(zhì)。
鋁：依靠油價(jià)暴漲接近68美元，倫鋁1400美元止跌企穩(wěn)，并在美元的暴跌下上行，周一一度突破10日均線的阻力，摸高1480美元。雖有外力的影響刺激，倫鋁仍難擺脫庫(kù)存刷新423萬(wàn)噸歷史記錄的重壓，使其漲幅受限。庫(kù)存的持續(xù)增加，微弱的注銷(xiāo)倉(cāng)單量都表明了需求的遲滯，難以給鋁市帶來(lái)實(shí)質(zhì)性改變。
滬期鋁高開(kāi)高走，終于突破了近一個(gè)月來(lái)的橫盤(pán)態(tài)勢(shì)，當(dāng)月目標(biāo)直指13000元，主力合約終于在近二周時(shí)間內(nèi)再次立上12800元。由于二周時(shí)間內(nèi)國(guó)產(chǎn)鋁到滬總量并未超過(guò)3萬(wàn)噸，且以中鋁為首的國(guó)產(chǎn)品牌鋁堅(jiān)持升水50-100元出貨，將鋁價(jià)推上13000 元上方，同時(shí)，因進(jìn)口鋁市場(chǎng)流通有限，目前到港總量還未對(duì)市場(chǎng)顯現(xiàn)壓力，導(dǎo)致國(guó)產(chǎn)鋁重返市場(chǎng)主導(dǎo)地位。今日國(guó)產(chǎn)鋁成交在13050元一線，升水100元，明日有望上沖13100元，進(jìn)口鋁順勢(shì)站上13000元。盡管需求依然不振，鋁價(jià)上行空間有限但由于國(guó)內(nèi)主力品牌的持堅(jiān)惜售態(tài)度，滬鋁已較5月份時(shí)底部抬高，交割前鋁價(jià)將圍繞13000元上下波動(dòng)。
鉛：倫鉛在上周結(jié)束了短暫的下調(diào)，1400美元獲得支撐，周末時(shí)美元的破位下行支持其強(qiáng)勁沖高200美元，周一晚摸高1640美元，跳升于均線之上，重測(cè)2008年10月初時(shí)的價(jià)格水平。
SMM 鉛價(jià)在11900-12100元持穩(wěn)十二個(gè)工作日后，在外盤(pán)大幅上漲的刺激下，節(jié)后第一天，鉛價(jià)向上突破12000元關(guān)口，SMM鉛價(jià)12100- 12300元，實(shí)際市場(chǎng)交易在12200元左右，但成交一般。在外盤(pán)勁揚(yáng)、冶煉廠積極持堅(jiān)的態(tài)度中，明日將上測(cè)12500元。由于SMM和LME比值已低于8以下，使冶煉廠處在很困難的境地；而下游企業(yè)在淡季利用低價(jià)促銷(xiāo)來(lái)維持較高的開(kāi)工率，利潤(rùn)被大幅擠壓，步履艱難。部分冶煉廠表示鉛錠低于12500元將惜售，但下游蓄電池企業(yè)采購(gòu)人士則表示高于12500元拒買(mǎi)，上下游都立足于自身利益的出發(fā)點(diǎn)，但在目前外盤(pán)如此強(qiáng)勁的市道中，久盤(pán)的鉛價(jià)表現(xiàn)了跟隨主流市場(chǎng)同漲的主基調(diào)，但是由于國(guó)內(nèi)鉛市基本面未變，此輪由美元帶來(lái)的突破性上漲，缺乏一定的基礎(chǔ)，故許多市場(chǎng)人士保持了謹(jǐn)慎樂(lè)觀的態(tài)度。
鋅：端午節(jié)前LME電鋅立足1450美元獲得支撐后，在美元暴跌，整體商品走高下輕松突破1500美元，周一晚一度摸高1611美元，波動(dòng)于1575美元附近。由于倫鋅自身保持上行能量不足，更多受到來(lái)自于倫銅及外界因素影響和推動(dòng)，故倫鋅更多將圍繞1500美元展開(kāi)寬幅震蕩。
SMM鋅價(jià)在 13000元以下已徘徊了十七個(gè)工作日，在美元暴跌，外盤(pán)大漲的刺激下，倫鋅終于發(fā)力上沖，導(dǎo)致節(jié)后第一天的SMM鋅價(jià)向上大力突破前期阻力位，市場(chǎng)圍繞 13000元交易，但仍未顯現(xiàn)消費(fèi)增量放大的跡象，13000元的重阻力位仍有待進(jìn)一步蓄勢(shì)突破。市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，美元跌，商品漲，鋅價(jià)也將隨之突破向 13500元沖擊，但在鋅市基本面沒(méi)有根本改觀下，13000元以上供方表現(xiàn)出貨積極，需方則比較謹(jǐn)慎理智。不少市場(chǎng)人士憂慮在缺乏消費(fèi)支持、價(jià)格穩(wěn)定的背景下，鋅價(jià)更多將展開(kāi)寬幅震蕩行情。
錫：倫錫于上周末在13500美元筑底后，美元的暴跌，刺激倫錫在立上14000美元后，周一更進(jìn)一步上摸14500美元，三天時(shí)間累積上漲了1000美元，跳升于各路均線之上，再測(cè)2008年10月初時(shí)的價(jià)格水平。
端午節(jié)前三個(gè)交易日滬錫市場(chǎng)表現(xiàn)平淡而低迷。小長(zhǎng)假倫錫的勁漲引來(lái)錫礦砂供應(yīng)商的低價(jià)惜售，國(guó)內(nèi)冶煉廠既受到來(lái)自于高價(jià)礦砂的困擾，也受到來(lái)自于消費(fèi)不振錫價(jià)難提的拖累，倫錫的勁升支持了冶煉廠持堅(jiān)報(bào)價(jià)的理由和空間。國(guó)內(nèi)主力錫今日欲提價(jià)至11萬(wàn)元，貿(mào)易商周一下午受外盤(pán)和周邊市場(chǎng)的鼓舞，加入接貨行列，但低價(jià)接貨已不易；下游消費(fèi)則謹(jǐn)慎看多，錫價(jià)保持緩步趨升的態(tài)勢(shì)。
鎳：倫鎳在美元下跌、整體金屬市場(chǎng)反彈的刺激下，自13000美元已連續(xù)三日上揚(yáng)，周一輕松突破14000美元后，摸高14450美元，再測(cè)2008年10月暴跌前的價(jià)格水準(zhǔn)。
滬鎳市場(chǎng)，金川公司針對(duì)外盤(pán)的強(qiáng)勁快速做出反應(yīng)，節(jié)前節(jié)后連續(xù)二次調(diào)升金川鎳的出廠價(jià)至11萬(wàn)元，金川鎳市場(chǎng)報(bào)價(jià)躍升于11.5萬(wàn)元附近，進(jìn)口鎳雖跟漲于 11萬(wàn)元，但由于受制于外盤(pán)的高漲進(jìn)口商進(jìn)退兩難。消費(fèi)謹(jǐn)慎看多，貿(mào)易商缺乏囤貨的積極性，盡管倫鎳的走勢(shì)仍主導(dǎo)著國(guó)內(nèi)的價(jià)格趨勢(shì)，但六月低迷的淡季仍使市場(chǎng)人士充滿擔(dān)憂。 |
