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| 期銅周評(píng) |
| 來源：中國(guó)鋁材信息網(wǎng)，更新時(shí)間：2007-3-12 9:31:13，閱讀：
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LME三個(gè)月期銅及市場(chǎng)整體概況：
開盤價(jià)5980美元/噸，最高價(jià)6330美元/噸，最低價(jià)5800美元/噸，收盤價(jià)6130美元/噸，較上周上漲110美元/噸。整個(gè)市場(chǎng)成交量為388854手，比上周增加58361手；持倉量247229手，比上周減少2878手；庫存量202575噸，較上周減少4725噸。
市場(chǎng)分析：
本周銅價(jià)觸底反彈，雖然周一跌破6000美元，但隨后就展開強(qiáng)勢(shì)反彈，很快再次重返6000美元之上，并且在周四晚的盤中一度高見6330美元，為自上周以來最高。不過周五晚銅價(jià)下滑，因美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)引發(fā)投資人對(duì)美國(guó)營(yíng)建和制造業(yè)需求的憂慮。
上周全球股市大跌，是由2月27日從上海證券交易所開始的，上周二中國(guó)股市暴跌近9%，為10年來最大單日跌幅，隨后帶動(dòng)了全球股市的暴跌，并因此拉低了包括銅在內(nèi)的基本金屬價(jià)格。不過，本周這場(chǎng)風(fēng)波隨著日?qǐng)A息差套利持倉的漸漸釋放而告一段落，此前由于長(zhǎng)期形成的息差套利數(shù)額巨大，日?qǐng)A升值以及日本央行的加息措施，使得這些頭寸離場(chǎng)，形成了拋售非日?qǐng)A資產(chǎn)的風(fēng)潮，從而打擊了全球股市以及商品市場(chǎng)。而在本周，長(zhǎng)期套利頭寸已經(jīng)大幅減少，而且投資者在其他相關(guān)市場(chǎng)的拋售也漸漸趨緩，銅方面也是如此，壓力開始明顯有所減輕，而且，有交易商表示，最大的買家--中國(guó)在過去一周并沒有離場(chǎng)，也給此前恐慌的市場(chǎng)帶來一些信心。
歐洲最大的銅生產(chǎn)商北德精煉公司(Norddeutsche Affinerie)日前就稱，雖然最近全球股市的發(fā)展趨勢(shì)仍是銅市場(chǎng)變化的因素之一，但是，銅市場(chǎng)的注意力更多地還是集中在基本金屬市場(chǎng)狀況及中國(guó)市場(chǎng)方面。北德稱，倫敦金屬交易所（LME）的發(fā)展趨勢(shì)及其帶來的擔(dān)憂對(duì)銅市場(chǎng)的影響仍未消除，這一點(diǎn)在銅價(jià)的振蕩上有所體現(xiàn)。但是，銅市場(chǎng)目前更關(guān)注的則是基本金屬市場(chǎng)的狀
況。應(yīng)該說，由于股市的振蕩會(huì)引發(fā)投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂，從而波及到周邊市場(chǎng)，但是，目前看中國(guó)因素仍是市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)，特別是目前息差套利頭寸的出清速度已經(jīng)出現(xiàn)放緩的形勢(shì)下，市場(chǎng)將關(guān)注焦點(diǎn)逐步回到自身基本面是很必然的，而隨著近兩個(gè)月中國(guó)精銅進(jìn)口的增加以及近期LME銅庫存的持續(xù)減少，期銅會(huì)獲得支撐并不意外。此外，從種種跡象來看，歐洲地區(qū)的消費(fèi)也在較快增長(zhǎng)，這也對(duì)銅價(jià)有利。
應(yīng)該說，雖然經(jīng)歷了調(diào)整，但基本面方面較此前還是傳出了一些利好消息，銅價(jià)能站穩(wěn)在6000美元之上，基本面也是起了作用的，先是庫存開始出現(xiàn)減少，同時(shí)，LME2萬噸左右的注銷倉單，使得庫存隨時(shí)有可能跌回至20萬噸之下的水平，這對(duì)市場(chǎng)心理上無疑是一個(gè)激勵(lì)。
供應(yīng)方面，雖然也曾出現(xiàn)諸如Codelco旗下年產(chǎn)30萬噸的Radomiro Tomic銅礦昨日發(fā)生火災(zāi)；贊比亞第二大銅生產(chǎn)商Mopani銅礦（MCM）和Luanshya銅礦工人舉行了短暫罷工等消息，但由于Codelco表示，火災(zāi)將不會(huì)對(duì)Norte礦區(qū)最終的月度產(chǎn)量報(bào)告產(chǎn)生影響，罷工工人也都很快同意重返工作崗位由工會(huì)與資方繼續(xù)進(jìn)行談判，因此這些消息并沒有過多的給銅價(jià)帶來利好，銅價(jià)的反彈更多的還是出于市場(chǎng)信心的恢復(fù)。
總體來說，目前銅價(jià)再次面臨此前的高點(diǎn)壓力，連續(xù)上漲后也有調(diào)整要求，6000美元仍可能面臨考驗(yàn)，但是隨著市場(chǎng)注意力重回基本面，相信上方仍有空間，銅價(jià)在波動(dòng)中仍有沖高的希望。而在短線來看，包括銅在內(nèi)的金屬市場(chǎng)前景恐都將同股市表現(xiàn)息息相關(guān)。
滬銅主力0705合約及整個(gè)期銅市場(chǎng)概況：
開盤價(jià)56400元/噸，最高價(jià)58280元/噸，最低價(jià)54970元/噸，收盤價(jià)57290元/噸，較上周減少40元/噸。周末各月期銅合約的總成交量407864手，比上周增加102272手；總持倉量為103932手，比上周減少1708手；周末上海期貨交易所銅庫存為46913噸 ，比上周增加6027噸。
市場(chǎng)分析：
本周滬銅價(jià)格多數(shù)時(shí)間穩(wěn)步走高，雖然周一由于倫銅此前的下跌而早盤低開，盤中繼續(xù)振蕩回落，各主要合約收盤價(jià)格全線下跌；但周二就開始振蕩反彈，成交較為活躍，除0802合約下跌外，其余各主要合約收盤價(jià)格全線上漲；周三繼續(xù)上行，成交維持活躍；而周三晚間由于近期金融市場(chǎng)遭遇大規(guī)模拋售后，市場(chǎng)買興出現(xiàn)，倫銅上漲，受此影響，滬銅也強(qiáng)勢(shì)上行，成交依然活躍，
各主要合約收盤價(jià)格全線上漲；不過，周五雖然在國(guó)際銅價(jià)上揚(yáng)的支持下跳空高開，但庫存報(bào)告顯示周末庫存再次有6000余噸的增加，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨銅價(jià)疲軟，從而使市場(chǎng)受到壓力，各合約隨后在多頭獲利平倉盤的打壓下逐漸下滑，收盤不漲反跌。
上周上海庫存增加，目前看這應(yīng)該是春節(jié)長(zhǎng)假造成的必然狀況，估計(jì)是由于近兩個(gè)月國(guó)內(nèi)進(jìn)口大幅回升，但春節(jié)期間需求必然出現(xiàn)停滯，進(jìn)口銅因此被堆放在倉庫之中，隨著進(jìn)入3月份的消費(fèi)旺季，而且元宵節(jié)過后，中國(guó)傳統(tǒng)意義上的春節(jié)才真正結(jié)束，現(xiàn)貨市場(chǎng)的清淡狀況會(huì)逐步有一些改變，市場(chǎng)對(duì)需求也開始再次有些期待，因此國(guó)內(nèi)的供需局面應(yīng)會(huì)會(huì)逐漸有所變化。
總的來看，隨著金融環(huán)境的趨于穩(wěn)定，銅市場(chǎng)本身也在逐步恢復(fù)信心，我們看到，本周成交就有大幅的增加，當(dāng)然，從周五的走勢(shì)也可看出，波動(dòng)、調(diào)整在所難免，現(xiàn)貨價(jià)格值得關(guān)注，但銅價(jià)也不能說沒有繼續(xù)反彈的空間了。 |
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