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昨日，受到隔夜外盤拉動，上海期貨交易所三大金屬紛紛高開，雖然基本面的多空分歧導(dǎo)致開盤后上漲乏力，但從近期金屬市場的整體表現(xiàn)來看，在資金面和通脹預(yù)期的推動下，市場做多氣氛濃郁，中期仍然存在上漲的潛力。
昨日，滬銅0908主力合約上漲690元/噸或1.84%至38210元/噸，滬鋅0908主力合約上漲260元/噸或2.01%至13210元/噸，滬鋁0908主力合約也微幅上漲至12845元/噸。
銅是近期國內(nèi)市場的焦點品種之一。但對期銅的后市表現(xiàn)，多空存在很大的分歧。多方認為世界各國量化寬松的貨幣政策引發(fā)未來通脹的預(yù)期將承托起商品期貨市場；而空方則認為經(jīng)濟依然疲軟，需求回暖言之尚早，銅價上漲的空間已經(jīng)十分有限。
但事實展現(xiàn)在我們面前的是，銅價在4月中下旬短期調(diào)整之后，又開始了一輪報復(fù)性的反彈。“這是對市場短期底部的確認，銅市中期將繼續(xù)維持上漲�！贝笕A期貨研究所總經(jīng)理宋啟虎對CBN記者如是表示，“雖然這是技術(shù)面的結(jié)果，但也是對資金面的反映�！�
宋啟虎認為，商品期貨市場的此輪反彈在很大程度依賴著資金面的支持。但他同時指出，目前投資者的炒作“沒有非理性的東西”，國內(nèi)期貨市場80%的成交量集中在少數(shù)有基本面利好因素支撐的品種上，而由于價格波幅較大，引發(fā)40%~50%的資金參與了期銅的交易。
宋啟虎說：“推動資金進入商品市場，重燃對風(fēng)險資產(chǎn)的青睞，根本上在于投資者對金融危機和信貸危機憂慮的大大下降�！彼赋觯袌鲂判母纳频膬纱笾笜�(biāo)是倫敦同業(yè)拆借利率（Libor）的下跌和美元與黃金價格負相關(guān)關(guān)系的重新建立。
本周二，三個月Libor已經(jīng)下跌至1%以下，表明信貸市場正顯示出解凍的跡象。而美元與黃金同漲同跌局面的打破意味著目前美元失去了避風(fēng)港的地位，標(biāo)志著市場對全球性金融危機憂慮的緩解。
另一方面，與美元貶值緊密相關(guān)的是世界經(jīng)濟未來通脹的預(yù)期，這也是支撐商品市場的重要因素。長城偉業(yè)期貨首席分析師景川對CBN記者表示，目前基于通脹預(yù)期，大規(guī)模進入市場的資金做多是商品市場的普遍行為。
倍特期貨分析師許勁松認為，各國大量注入流動性的結(jié)果之一是人們在經(jīng)濟尚未觸底就開始擔(dān)心潛在的通脹，從國內(nèi)一季度的新增貸款量來看，中國全年貸款將可能超過8萬億，大量的貨幣注入，對于有著硬流通的金屬價格而言，目前接近成本價格的銅和鋅都難以出現(xiàn)大跌的情況。 |
