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| 氧化鋁漲價(jià)恐是曇花一現(xiàn) |
| 來源：中國鋁材信息網(wǎng)，更新時(shí)間：2007-2-5 10:07:41，閱讀：
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焦作萬方、包頭鋁業(yè)間接受益，云鋁股份、中孚實(shí)業(yè)受到負(fù)面影響
中國鋁業(yè)近日決定，將現(xiàn)貨氧化鋁價(jià)格從2400元/噸上調(diào)到3600元/噸，幅度達(dá)到50%。不過，分析人士認(rèn)為，促成氧化鋁價(jià)格上漲的短期因素已基本消除，出于供應(yīng)增長的考慮，未來氧化鋁價(jià)格仍將回歸到下跌通道。
中鋁此次調(diào)價(jià)可謂對市場的滯后反應(yīng)，盡管幅度之大超過了市場的預(yù)期。在過去的一個(gè)月時(shí)間里，國際、國內(nèi)（非中鋁系）氧化鋁價(jià)格均出現(xiàn)不同程度的上漲，其中，澳大利亞氧化鋁價(jià)格從200美元上漲到目前的360美元，國內(nèi)7家氧化鋁企業(yè)的報(bào)價(jià)也升到2900-3300元的水平。調(diào)價(jià)前，中鋁氧化鋁價(jià)格已明顯低于市場價(jià)。
國信證券認(rèn)為，導(dǎo)致氧化鋁價(jià)格回升主要有三方面的原因。首先，由于前期氧化鋁產(chǎn)能釋放加大了對鋁土礦的需求，2006年國際鋁土礦價(jià)格上漲了20%左右，調(diào)價(jià)前氧化鋁價(jià)格已接近生產(chǎn)成本；其次，春運(yùn)等因素使電解鋁企業(yè)在節(jié)前加緊備貨，短期內(nèi)增大了對氧化鋁的需求；第三，國內(nèi)7大氧化鋁企業(yè)實(shí)現(xiàn)聯(lián)合限產(chǎn)。此外，幾內(nèi)亞工人罷工事件也在一定程度上造成了短期供應(yīng)的短缺。
不過，從目前情況看，上述因素已接近消除，因此多數(shù)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，氧化鋁價(jià)格的反彈趨勢難以持續(xù)。聯(lián)合證券分析師葉洮指出，幾內(nèi)亞是全球最大的鋁土礦出口國，該國礦工罷工是近期氧化鋁價(jià)格反彈最重要的原因，但目前政府和礦工的談判已經(jīng)達(dá)成妥協(xié)。另外，春節(jié)備貨行為也已接近尾聲，而非中鋁氧化鋁企業(yè)的聯(lián)合限產(chǎn)保價(jià)屬于松散型聯(lián)盟，其約束性值得懷疑。
而基于氧化鋁產(chǎn)能仍將繼續(xù)大幅增長的預(yù)期，多數(shù)分析人士表示，其價(jià)格也將重返跌勢。據(jù)葉洮的統(tǒng)計(jì)，今年1月份，隨著河南開曼、東方希望和山西武圣新增產(chǎn)能的投產(chǎn)，國內(nèi)氧化鋁的產(chǎn)能又增加了95萬噸。中信證券則預(yù)計(jì)，今年一季度國內(nèi)氧化鋁將增產(chǎn)至410萬噸，同比和環(huán)比增幅分別達(dá)到59%和14%。屆時(shí)，受供需關(guān)系的影響，氧化鋁價(jià)格將再度下跌。
分析人士認(rèn)為，從中鋁近期的表態(tài)看，此次氧化鋁提價(jià)多少有些不情愿。就短期而言，提價(jià)固然能增加當(dāng)期收益。但由于中鋁電解鋁產(chǎn)能大幅增長，加上大部分氧化鋁以長單形式銷售，中鋁在現(xiàn)貨市場上銷售氧化鋁的比例只有10%左右，提價(jià)的直接影響有限。而即使是考慮到氧化鋁價(jià)格上調(diào)對電解鋁價(jià)格的支撐作用，但因鋁價(jià)更多地受到供求關(guān)系的影響，其效果也有待觀察。作為國內(nèi)最大的電解鋁和氧化鋁生產(chǎn)商，如果中鋁能通過對價(jià)格的控制給現(xiàn)在和潛在的競爭對手制造壓力，為將來的整合打下基礎(chǔ)，則更符合其長遠(yuǎn)戰(zhàn)略目標(biāo)。
當(dāng)然，盡管很可能是短期因素，氧化鋁提價(jià)仍給電解鋁企業(yè)帶來了不同的影響。在幾家主要的電解鋁公司中，焦作萬方和包頭鋁業(yè)屬于中鋁系公司，其氧化鋁全部以長單形式購買，掛鉤比例為鋁價(jià)的17%。因此，氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格如何變化都與其生產(chǎn)成本無關(guān)。相反，由于中鋁在提高氧化鋁價(jià)格的同時(shí)也略微上浮了中鋁系電解鋁的銷售價(jià)格，所以對這兩家公司來說，還屬于間接受益者。而云鋁股份、中孚實(shí)業(yè)等非中鋁系公司，由于有一半左右的現(xiàn)貨，因此在短期內(nèi)將受到負(fù)面影響。靜態(tài)地看，一家年產(chǎn)40萬噸、50%氧化鋁現(xiàn)貨的公司，將因?yàn)檠趸X提價(jià)1200元/噸而增加生產(chǎn)成本4億元左右。 |
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