本月基本金屬受傳統(tǒng)消費(fèi)淡季及各大銀行、基金下調(diào)基本金屬權(quán)重影響，除鎳、錫外，月初全部大幅下跌。本月倫銅價(jià)格在月初下跌至5500~6000美元/噸區(qū)間后持續(xù)震蕩，庫存持續(xù)增加，突破20萬噸后在月末最后幾天內(nèi)增加至21萬噸。不過，近幾天來智利Cerro Colorado銅礦可能將于下周一開始罷工的消息對銅價(jià)穩(wěn)定在5500美元/噸起到了一定的支撐作用，盡管不排除銅價(jià)在2月至3月期間出現(xiàn)大幅反彈的可能，但銅價(jià)長期內(nèi)下跌趨勢仍未改變。反觀倫鋁價(jià)格在1月15日多頭逼倉未果后，近幾日利空消息頻出，幾內(nèi)亞罷工結(jié)束，鋁價(jià)迅速下跌。作為近來人氣頗旺的鎳金屬，在本月一路走高后，多頭于月末獲利平倉、Xstrata旗下的鎳礦談判也趨于合解，致使鎳價(jià)出現(xiàn)階段性回落。滬銅、滬鋁主力合約也受外盤影響持續(xù)下跌。
本月倫銅價(jià)格在下跌至5500美元/噸受到了強(qiáng)力支撐，一直處于窄幅震蕩的形態(tài)，而且現(xiàn)貨對3月期銅一直保持40美元左右的貼水。不過近期罷工題材再現(xiàn)，為多頭推高價(jià)格提供了素材。并且春節(jié)將至，中國買盤將在年前及年后開始逐漸恢復(fù)，傳統(tǒng)的消費(fèi)淡季也將逐漸離去。另外，從LME主要頭寸統(tǒng)計(jì)來看，倫銅主要多頭頭寸集中在2月合約與3月合約。預(yù)計(jì)銅價(jià)在2~3月期間可能會出現(xiàn)一輪較大的反彈行情，不過銅價(jià)今年總體走低的趨勢很難改變。
而滬銅價(jià)格走勢與倫銅相仿，在1月30日受倫銅回落打壓，52000元/噸支撐價(jià)再次受到測試。去年12月中國銅供給存在6.5萬噸左右的缺口，對國內(nèi)銅價(jià)起到了支撐作用，而在進(jìn)出口方面，凈出口擴(kuò)大至0.76萬噸。由于內(nèi)盤價(jià)格受到一定的支撐，滬倫銅比值依舊在9~10區(qū)間波動。
倫鋁在本月15日再次逼倉受交易所庫存持續(xù)增加而暫時(shí)作罷。某美國基金持有占交易所庫存總量90%上的多頭頭寸，但由于交易所庫存節(jié)節(jié)攀升，而選擇移倉至2、3月份合約。盡管該基金持有驚人的多頭頭寸，但由于鋁市場基本面利空氣氛濃厚，逼倉預(yù)計(jì)很難出現(xiàn)。自15日之后，庫存節(jié)節(jié)攀升，在30日達(dá)到73萬噸。而從宏觀面上看，中國作為主要鋁供給國和需求國，許多氧化鋁、電解鋁生產(chǎn)廠商將在今年達(dá)產(chǎn)，產(chǎn)量將出現(xiàn)爆炸式增長，根據(jù)國家發(fā)改委預(yù)計(jì)，今年鋁過剩100萬噸。并且政府提升氧化鋁和電解鋁的出口關(guān)稅也將對國內(nèi)鋁價(jià)產(chǎn)生重大壓力。
本月鋁升貼水受逼倉行情推動，迅速攀升，從30美元/噸上升至110美元/噸以上，由于多頭并未放棄逼倉，在15日交割日后，現(xiàn)貨升水仍舊維持在100美元/噸以上。不過，30日由于幾內(nèi)亞罷工結(jié)束，鋁價(jià)應(yīng)聲而落，現(xiàn)貨升水也跌破100美元/噸至92美元/噸。鑒于其他金屬走勢及鋁基本面改善的壓力，鋁價(jià)預(yù)計(jì)將出現(xiàn)回落，盡管多頭仍舊可能在2月交割日時(shí)伺機(jī)逼倉，試圖將鋁價(jià)推上3000美元/噸大關(guān)。
本月國內(nèi)鋁市場最大的變數(shù)在于氧化鋁企業(yè)減產(chǎn)保價(jià)。非中鋁系的七大氧化鋁企業(yè)由于無法承受國內(nèi)氧化鋁價(jià)格持續(xù)走低的生產(chǎn)成本壓力，如果氧化鋁價(jià)格跌至2200元/噸，這些氧化鋁企業(yè)則進(jìn)入虧損狀態(tài)。在本月下旬通過減產(chǎn)保價(jià)的決議，將氧化鋁價(jià)格上調(diào)至2800元/噸。在31日，中鋁集團(tuán)也作出決定，將中鋁產(chǎn)氧化鋁價(jià)格提升至3600元/噸。氧化鋁價(jià)格上調(diào)原因主要是由于目前電解鋁企業(yè)產(chǎn)量迅速擴(kuò)大，對原材料需求回升。目前國內(nèi)鋁市場重心已經(jīng)從氧化鋁轉(zhuǎn)移至電解鋁環(huán)節(jié)。預(yù)計(jì)07年下半年國內(nèi)電解鋁價(jià)格將受產(chǎn)量激增、需求回落的壓力而穩(wěn)步下行。
本月鎳價(jià)出現(xiàn)極強(qiáng)的上漲行情，從月初的32000美元/噸上竄至38000美元/噸。本次鎳價(jià)上漲行情主要受益于庫存繼續(xù)減少，并且Xstrata旗下的鎳礦工人罷工也對鎳價(jià)起到了支撐作用。不過自26日開始，鎳價(jià)開始逐漸下跌，至30日收盤，已跌至36000美元/噸。不過今年鎳市場供應(yīng)短缺，各大銀行、基金都對鎳價(jià)上漲持樂觀態(tài)度，各基金提升鎳頭寸權(quán)重、提高今年鎳均價(jià)都表現(xiàn)出鎳價(jià)近期內(nèi)的回落并不影響其今年整體上漲趨勢。
與鎳價(jià)相比，去年上漲較多的鋅價(jià)在本月受到銅價(jià)和庫存迅速增加的拖累，在月末勉強(qiáng)維持在3500美元/噸關(guān)口。不過30日中國公布鋅進(jìn)出口數(shù)據(jù)表示，中國已經(jīng)已經(jīng)成為鋅凈出口國，且Zinefex公司也表示今年鋅市場供需將趨于平衡，導(dǎo)致鋅價(jià)跌破3400美元/噸，短期內(nèi)下跌趨勢很難改變。從中期來看，鋅市場今年短缺狀況將得到大幅改善，主要因?yàn)橹袊\出口沖擊。基本趨于平衡。各大銀行、基金預(yù)計(jì)今年鋅均價(jià)為3700美元/噸。
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