| 受我國經(jīng)濟快速增長，電解鋁價格高位運行的雙重影響，2007年我國鋁產(chǎn)量和消費量均出現(xiàn)強勁增長。隨著我國對鋁行業(yè)的宏觀調(diào)控繼續(xù)深化，受國家出口抑制政策的影響，2007年電解鋁進出口均明顯減少，最終致使國內(nèi)鋁市場保持供應過剩的局面，鋁庫存持續(xù)增加，鋁價呈現(xiàn)出振蕩走弱的格局。
展望2008年，隨著世界經(jīng)濟增長的放緩，我國經(jīng)濟在一“穩(wěn)”一“緊”的財政貨幣政的影響下，經(jīng)濟增長速度將會有所放緩，進而導致國內(nèi)鋁消費增長率出現(xiàn)回落。
鑒于國內(nèi)許多鋁產(chǎn)能在2008年陸續(xù)投產(chǎn)，因此預計2008年我國電解鋁市場依然保持供應過剩的局面。由于2007年世界鋁市場依然處于供應過剩的局面，導致倫鋁弱勢格局已經(jīng)形成，許多專業(yè)機構紛紛下調(diào)2008年國際鋁價格預期。預計2008年國內(nèi)鋁市場在國內(nèi)鋁供應過剩和國際鋁價回落的雙重影響下，將繼續(xù)保持低迷狀態(tài)，維持低位橫盤振蕩的格局。2007年我國鋁市場振蕩走弱
2007年我國鋁市場整體上呈現(xiàn)振蕩走弱的格局，年初鋁價最高一度到達21700元/噸一帶，隨后鋁價呈現(xiàn)出振蕩下滑的走勢，到4月初跌至19100元/噸一帶。從4月4日開始國內(nèi)鋁價出現(xiàn)了一輪短期的上升行情，到5月上旬最高到達21650元/噸一帶。
從5月14日開始，滬鋁出現(xiàn)了長達4個多月的陰跌行情，鋁價從21600元一帶逐步跌至19350元一帶。經(jīng)過4個月的長期陰跌，國內(nèi)多頭人氣逐步散盡，加之國內(nèi)原本供過于求，鋁庫存連創(chuàng)新高，國際鋁市場再度走弱，直接導致滬鋁從10月開始出現(xiàn)了向下突破的格局，在短短不到兩個月的時間里，鋁價從19350元一帶迅速下跌至16710元一帶，盡管之后鋁價有所反彈，但整體弱勢格局依然十分明顯。
2007年我國對電解鋁的宏觀調(diào)控政策不斷深化。2007年7月，鋁及鋁合金條桿型材異型材出口退稅降至零。2007年8月非合金鋁條桿出口關稅調(diào)至15%。
10月，國家發(fā)改委宣布，取消對電解鋁、鐵合金和氯堿企業(yè)的電價優(yōu)惠政策。根據(jù)新政策，電解鋁行業(yè)的用電價格，在銷售電價表中單列或注明實行優(yōu)惠的，原則上應在2007年內(nèi)予以取消，改為執(zhí)行大工業(yè)電價下的“電石、電爐鐵合金、電解燒堿、合成氨、電爐黃磷”類電價；若單列的電解鋁行業(yè)電價與上述電價價差每千瓦時大于5分錢的，2007年內(nèi)先取消電價優(yōu)惠5分錢，其余優(yōu)惠原則上2008年內(nèi)取消。
11月13日，發(fā)改委頒布了《鋁行業(yè)準入條件》，詳細規(guī)定了鋁準入企業(yè)最低規(guī)模等一系列指標和條件�！朵X行業(yè)準入條件》規(guī)定，新建鋁土礦開發(fā)項目總生產(chǎn)建設規(guī)模不得低于30萬噸/年；新建氧化鋁項目：利用國內(nèi)鋁土礦資源的氧化鋁項目，起步規(guī)模必須是年生產(chǎn)能力在80萬噸及以上，自建鋁土礦山比例應達到85%以上，利用進口鋁土礦的氧化鋁項目，起步規(guī)模必須是年生產(chǎn)能力在60萬噸及以上，并且通過合資合作方式取得5年以上鋁土礦長期合同的原料達到總需求的60%以上；新建電解鋁項目近期只核準環(huán)保改造項目及國家規(guī)劃的淘汰落后生產(chǎn)能力置換項目；新建再生鋁項目規(guī)模必須在5萬噸/年以上；現(xiàn)有再生鋁企業(yè)的生產(chǎn)準入規(guī)模為大于2萬噸/年；改造、擴建再生鋁項目，規(guī)模必須在3萬噸/年以上；新建鋁加工項目產(chǎn)品結構必須以板、帶、箔或者擠壓管、工業(yè)型材為主；多品種綜合鋁加工項目生產(chǎn)能力必須達到10萬噸/年以上；單一品種鋁加工項目生產(chǎn)能力必須達到：板帶材5萬噸/年、箔材3萬噸/年、擠壓材5萬噸/年以上。
從這一系列政策變動中可以看出，無論是產(chǎn)業(yè)政策的調(diào)整，還是關稅的調(diào)整，鋁行業(yè)的總體政策趨勢是緊縮的。
2007年，我國電解鋁產(chǎn)量大幅增長2007年以來鋁產(chǎn)量和鋁冶煉投資一直保持較高的增速，究其原因，一是全國電力供需形勢明顯緩解，電解鋁企業(yè)生產(chǎn)的外部條件改善；二是隨著國內(nèi)新建氧化鋁項目相繼投產(chǎn)，氧化鋁產(chǎn)量大幅增長，市場供求關系明顯改善，氧化鋁價格下跌，電解鋁生產(chǎn)成本下降；三是電解鋁價格較高而且相對比較穩(wěn)定；四是小型電解鋁企業(yè)經(jīng)過改造后，紛紛擴大生產(chǎn)能力，部分工程前幾年已經(jīng)竣工、但尚未投產(chǎn)的生產(chǎn)能力也開始啟動生產(chǎn)。
2007年，中國鋁工業(yè)投資增長較快，產(chǎn)能迅速膨脹，由于新增產(chǎn)能的大量釋放，今年鋁產(chǎn)量強勁增長。根據(jù)國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)，中國鋁產(chǎn)量在10月份再創(chuàng)歷史新高，10月國內(nèi)生產(chǎn)電解鋁112。03萬噸，同比增長35。8%；1~10月累計產(chǎn)量1003萬噸，同比增長34。6%。創(chuàng)出了10多年來的新高。
就已公布數(shù)據(jù)來看，如果2007年最后兩個月仍能保持近幾個月的增長速度，則2007年中國電解鋁產(chǎn)量預計將突破1240萬噸。
2007年我國經(jīng)濟繼續(xù)保持持續(xù)平穩(wěn)快速發(fā)展。國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人李曉超10月25日介紹，前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值166043億元，同比增長11.5%，比上年同期加快0.7個百分點，增長幅度創(chuàng)出近10年的新高。前三季度我國工業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)快速增長，企業(yè)利潤大幅度增加。前三季度全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長18.5%，比上年同期加快1.3個百分點。同期我國固定資產(chǎn)投資高位運行，增幅有所回落：全社會固定資產(chǎn)投資91529億元，同比增長25.7%，比上年同期回落1.6個百分點。
我國經(jīng)濟的快速增長，極大地刺激了國內(nèi)對電解鋁的需求，根據(jù)國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)，2007年10月我國電解鋁表觀消費量為112.。57萬噸，1~10月電解鋁的表觀消費量達到995萬噸。
其中鋁材產(chǎn)量為930.83萬噸，比去年同期增長43.19%；2007年前10個月鋁材產(chǎn)量已超過2006年全年產(chǎn)量879.25萬噸。如果2007年最后兩個月表觀消費量仍能保持近幾個月的增長速度，則2007年中國電解鋁表觀消費量預計將突破1220萬噸，較2006年862萬噸的表觀消費量同比增加41%。
隨著我國對電解鋁的出口抑制政策，直接導致2007年我國電解鋁出口大幅減少，并進一步增加了國內(nèi)供應的壓力，造成電解鋁進口明顯減少。
據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，2007年10月，我國原鋁出口1043噸，同比減少97。8%。鋁合金出口30776噸，同比增加25%。
1~10月我國原鋁出口共計143806噸，較2006年同比減少80%，鋁合金出口300941噸，同比減少3.9%。原鋁和鋁合金出口共計444747噸，同比減少57%。如果11月和12月的原鋁和鋁合金出口仍保持10月的水平，那么預計2007年我國鋁出口約50萬噸，同比減少58%。
10月我國原鋁進口6424噸，同比減少49。5%。鋁合金進口15192噸，同比減少23。7%。1~10月，我國原鋁進口供給87434噸，同比減少66。4%，鋁合金進口137491噸，同比減少25。6%。原鋁和鋁合金進口共計224925噸，同比減少49。5%。如果11月和12月原鋁和鋁合金進口仍保持近幾個月2萬噸的水平，那么預計2007年我國鋁進口將達到26萬噸，同比減少49%。
根據(jù)以上對我國電解鋁產(chǎn)量和表觀消費量的分析，預計2007年產(chǎn)量將達到1240萬噸，表觀消費量將達到1220萬噸，因此可以得出，2007年我國鋁依然處于供過于求的局面，這一結果在我國鋁庫存的增長上也逐步體現(xiàn)出來。
我國上海、廣東、無錫三地交易所庫存，2007年1月不足3。6萬噸，到3月迅速達到9萬噸，盡管4~6月庫存逐步出現(xiàn)回落，到6月最低跌至2。2萬噸，但從7月開始，庫存再度持續(xù)增長，到11月份突破10萬噸，之后一直保持高位狀態(tài)。2008年我國財政貨幣政策將一“穩(wěn)”一“緊”相搭配
2007年我國經(jīng)濟繼續(xù)保持持續(xù)平穩(wěn)快速發(fā)展。據(jù)國家統(tǒng)計局10月25日介紹，前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值166043億元，同比增長11。5%，比上年同期加快0。7個百分點，增長幅度創(chuàng)出近10年來的新高。
對于2008年宏觀調(diào)控首要任務，這次中央經(jīng)濟工作會議又在2007年“防止經(jīng)濟增長由偏快轉(zhuǎn)為過熱”的“一個防止”基礎上增加為“兩個防止”：防止經(jīng)濟增長由偏快轉(zhuǎn)為過熱、防止價格由結構性上漲演變?yōu)槊黠@通貨膨脹。
值得注意的是，在貨幣政策從“穩(wěn)健”轉(zhuǎn)向“從緊”的同時，2008年財政政策將繼續(xù)保持穩(wěn)健。這樣，自2005年以來的“雙穩(wěn)健”的財政貨幣政策，2008年將變成一“穩(wěn)”一“緊”相搭配。
為配合中央經(jīng)濟工作會議提出的從緊的貨幣政策，中國人民銀行12月8日宣布，從2007年12月25起，上調(diào)存款類金融機構人民幣存款準備金率1個百分點。此次上調(diào)是央行今年以來第10次上調(diào)人民幣存款準備金率。此次調(diào)整后，普通存款類金融機構將執(zhí)行14。5%的存款準備金率標準，該標準創(chuàng)20余年歷史新高。
預計2008年在一“穩(wěn)”一“緊”相搭配的財政貨幣政策的影響下，我國經(jīng)濟增長將有所放緩。根據(jù)社科院專家預測，2008年中國GDP增速將會有所回落，與2007年預計11。5%的增速相比，2008年增幅將可能低于11%。2008年世界經(jīng)濟增長將放緩，國際鋁價弱勢格局十分明顯。
由于主要新興市場經(jīng)濟體繼續(xù)保持強勁增長，并很大程度上抵消了美國經(jīng)濟增長放慢的不利影響，2007年世界經(jīng)濟依然保持了快速增長。但金融市場動蕩和油價飆升給世界經(jīng)濟增長前景蒙上了陰影，使世界經(jīng)濟面臨的風險顯著增大。
國際貨幣基金組織（IMF）10月17日發(fā)表的《世界經(jīng)濟展望》報告指出，全球經(jīng)濟增長前景明顯面臨下行風險。報告預測，2008年全球經(jīng)濟將增長4.8%，比基金組織2007年7月份的預測值低0.4個百分點。2008年美國經(jīng)濟將增長1.9%，比基金組織此前的預測值低0.9個百分點。
報告還指出，通貨膨脹問題對增長前景構成的下行風險總體上有所降低，但石油價格已升至歷史新高，油價因剩余生產(chǎn)能力有限而進一步暴漲的可能性不能排除。同時，與全球失衡相關的風險也仍令人擔憂。
2007年國際鋁市場也呈現(xiàn)出供應過剩的局面，世界金屬統(tǒng)計局（WBMS）11月21日公布的報告顯示，1~9月原鋁需求為2780萬噸，較2006年同期高出249。3萬噸。全球原鋁產(chǎn)量2812萬噸，同比增長12。3%。1~9月全球鋁市供應過剩32萬噸。持續(xù)的供應過剩直接導致全球鋁庫存的持續(xù)走高，LME鋁庫存已從年初的69。8萬噸逐步上升到目前的93萬噸。
因此，專業(yè)投資機構紛紛下調(diào)2008年的鋁價預期。JP摩根近期預計2008年世界現(xiàn)貨鋁價格為2306美元/噸，較2007年的2664美元下跌13%。并進一步預計2008年全球鋁市場供應過剩51。9萬噸，較2007年增加33%。投資銀行高盛近日宣布把對2008年鋁的均價預測從前次估值的每噸2740美元下調(diào)到2490美元。
從技術上看，倫鋁從2006年11月開始進入高位橫盤整理階段，主要波動區(qū)間在2600~2800美元/噸之間，經(jīng)過長達8個月的橫盤整理，到2007年7月下旬終于打破了僵局，出現(xiàn)了單邊下跌格局，鋁價僅用兩個月就跌到了2400美元一帶，盡管之后價格有所反彈，但弱勢格局依然十分明顯。目前倫鋁下方最主要的支撐線在2400美元一帶，隨著鋁價的持續(xù)走弱，向下突破極有可能。圖七2005年~2007年倫鋁走勢圖
展望2008年我國鋁市場，隨著2008年世界經(jīng)濟增長開始放緩，預計全球?qū)﹄娊怃X的消費增長將受到明顯限制，全球電解鋁過剩的局面依然難以改變，持續(xù)走弱的氧化鋁價格對于本已處于明顯弱勢的倫鋁將構成了進一步的壓力，使得國際鋁價將繼續(xù)處于弱勢格局。國際鋁價的持續(xù)走弱將對滬鋁上行構成了明顯的阻力。
而國內(nèi)供求市場方面，盡管我國頒布了《鋁行業(yè)準入條件》，意在抑制電解鋁的投資過熱，但投資過熱的勢頭很難迅速下降，據(jù)安泰科預計，2008年中國還將新增200萬噸原鋁產(chǎn)能，全年產(chǎn)量將達到1560萬噸。金屬咨詢機構CRU最新的預期顯示，鑒于新的產(chǎn)能將于2007年末和2008年年初陸續(xù)投產(chǎn)，2008年中國的鋁產(chǎn)量可能增長21%，達到1520萬噸。
而消費方面，隨著我國一“穩(wěn)”一“緊”的財政貨幣政策的實施，將會使我國經(jīng)濟增長有所放緩，近而導致國內(nèi)消費量出現(xiàn)一定的回落。而我國對鋁行業(yè)的出口限制依然不斷加大，這必然造成國內(nèi)鋁市場依然過剩，進而造成2008年國內(nèi)鋁價弱勢格局依然難以改變。
從技術上看，2007年國內(nèi)鋁市場整體弱勢格局十分明顯，特別是從10月開始的向下突破行情，使得滬鋁多頭“潰不成軍”，目前還沒有穩(wěn)住陣腳。16500元/噸一帶是滬鋁近兩年來最重要的支撐區(qū)域，預計滬鋁很難輕易跌穿這一價位。
雖然2008年國內(nèi)氧化鋁產(chǎn)量的不斷增加必將導致氧化鋁價格下降，進而降低電解鋁生產(chǎn)成本。但隨著各地高耗能企業(yè)差別電價政策執(zhí)行力度的加大，2008年國內(nèi)鋁廠平均電價將至少會上升2分錢/千瓦時，這又將提高電解鋁的生產(chǎn)成本，并對國內(nèi)鋁價起到一定的支撐作用。
因此，預計2008年我國鋁價總體將維持低位徘徊的局面。預計主要價格波動區(qū)間在16500~18500元/噸之間。
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