美國鋁業(yè)本周宣布的減產(chǎn)計劃應(yīng)能緩解全球鋁供應(yīng)過�，F(xiàn)狀,但還需更多減產(chǎn)行動來令鋁價達到損益平衡的水平.
分析師稱,以目前價格來看,全球約50-75%的鋁生產(chǎn)商以低于成本價的方式在經(jīng)營,其中一些煉廠不得不關(guān)門大吉.
本輪減產(chǎn)後,今年全球鋁產(chǎn)量或較2008年下滑15%.鋁被廣泛用于汽車、飛機和錫紙、飲料罐等產(chǎn)品上.
摩根士丹利的礦業(yè)分析師Mark Liinamaa稱,"大方向正確,但美鋁的減產(chǎn)只占到整個鋁市的極小部分."
美鋁周二表示,將其冶煉年產(chǎn)量削減約13.5萬噸,從而使原鋁總產(chǎn)量減少逾75萬噸.
一些分析師計算顯示,自8月減產(chǎn)潮開始以來,全球年產(chǎn)能已削減約580萬噸,中國便占了其中的68%.2008年全球鋁產(chǎn)量總計4,000萬噸.
鋁價在減產(chǎn)消息公布後先是應(yīng)聲上漲,但很快又重拾跌勢,因後續(xù)不少消息暗示,需求可能到2010年才開始恢復(fù).
"我們需要進行供需調(diào)整,讓市場重回供需平衡,以便市價能更準確地反映煉鋁成本."Liinamaa說道,"我認為短期內(nèi)需求很難上升."
倫敦金屬交易所(LME)三個月期鋁MAL3在去年7月觸及紀錄峰值,每噸3,375美元,而鋁價周四收報1,555美元,不及峰值的一半.
BMO利時證券(多倫多)礦業(yè)股分析師Tony Robson認為,"金屬價格很低,生產(chǎn)商在這種市況下很難賺到錢."
只有加拿大和俄羅斯那些依賴水力供電的煉鋁廠保持了盈利,而包括美鋁旗下部分煉廠在內(nèi)的高成本運作生產(chǎn)商則成了第一批關(guān)門的受害者,但即便如此,庫存水平依然居高不下.
**需求疑慮揮之不去**
盡管投入成本--特別是能源價格--已大幅下滑,包括Robson在內(nèi)的不少分析師認為,在需求萎縮的前提下,僅依此止住金屬價格跌勢是遠遠不夠的.
"全球有太多的鋁,產(chǎn)量已遠超過需求."Robson特別指出,期交所倉庫積壓了約400萬噸的鋁.這還不包括生產(chǎn)商在生產(chǎn)線和倉庫里自有庫存.
雖然與其它基本金屬相比,近幾年鋁需求--特別是來自中國的需求--增長迅猛,但伴隨而來的是產(chǎn)能急劇擴張.
2008年下半年形勢急轉(zhuǎn)直下,鋁產(chǎn)品需求驟降.一些數(shù)據(jù)顯示,2009年需求漲幅不到0.5%,遠低于2008年的2.4%和2007年的10.7%.
Scotiabank副總裁Patricia Mohr表示,"需求增速急劇放緩,不過仍在增長中.2010年應(yīng)能回溫至成長4.0%."
分析師稱,中國的需求是最大的不確定因素.
Mohr稱,中國去年年底宣布的大型輸電工程和基建工程應(yīng)能催生大規(guī)模鋁需求,但美國、歐洲和其它地區(qū)的疲軟經(jīng)濟會成拖累.
關(guān)于鋁市何時轉(zhuǎn)好,分析師預(yù)估從2009年中期到2010年底不等.而在此期間,Liinamaa認為,"會出現(xiàn)更多減產(chǎn)."
