今年10月份以來，金屬價(jià)格正經(jīng)歷著歷史上最猛烈的下跌走勢(shì)，倫敦金屬價(jià)格指數(shù)四季度以來已經(jīng)重挫40％。分析人士認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)前景預(yù)測(cè)的惡化，目前大部分金屬價(jià)格已經(jīng)跌至成本線之下，生產(chǎn)對(duì)價(jià)格作出了明確的反應(yīng)———減產(chǎn)已經(jīng)成為普遍的現(xiàn)象，減產(chǎn)潮或?qū)⒗^續(xù)蔓延。在我國(guó)，受需求下滑影響，鋁廠減產(chǎn)首當(dāng)其沖，銅礦也步其后塵。
我國(guó)鋁消費(fèi)持續(xù)低迷，根據(jù)CRU預(yù)測(cè)，目前我國(guó)鋁加工工廠的產(chǎn)能利用率僅為30－50％。與此同時(shí)，鋁庫存則不斷攀升。從上海期交所了解的數(shù)據(jù)來看，上海期交所注冊(cè)和非注冊(cè)的鋁庫存量已經(jīng)接近40萬噸。
在價(jià)格方面，上海期貨交易所的鋁價(jià)下跌到有史以來的新低1.06萬元/每噸，從而直接導(dǎo)致了我國(guó)鋁廠減產(chǎn)以及推遲新項(xiàng)目的投產(chǎn)時(shí)間。據(jù)CRU統(tǒng)計(jì)，目前我國(guó)鋁廠的減產(chǎn)幅度大約為250萬噸/年，另外還有200萬噸/年的新產(chǎn)能被推遲投產(chǎn)。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)鋁廠減產(chǎn)主要集中在高電價(jià)省份，包括河南省和山東省。其中，中國(guó)鋁業(yè)(601600,股吧)宣布上述省內(nèi)旗下的鋁廠減產(chǎn)72萬噸/年。對(duì)于減產(chǎn)，中信證券(600030,股吧)有色金屬行業(yè)分析師李追陽認(rèn)為，未來鋁廠減產(chǎn)幅度更多取決于今后鋁價(jià)的走勢(shì)。同時(shí)，有分析認(rèn)為，隨著鋁廠生產(chǎn)成本不斷減少，低成本擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目可能會(huì)加快投產(chǎn)速度。
在鋁價(jià)大幅下跌導(dǎo)致大幅減產(chǎn)之際，銅礦也進(jìn)步其后塵，大幅減產(chǎn)。與鋁相比，雖然目前銅價(jià)格仍然處在歷史上較高的水平，但是過去幾年，其成生產(chǎn)成本也在持續(xù)攀升。根據(jù)Brook Hunt的統(tǒng)計(jì)，2007年全球銅的綜合生產(chǎn)成本較2001年上升了50％。
因此，隨著本輪銅價(jià)的下滑和生產(chǎn)成本上升，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)逐漸傳導(dǎo)到上游礦山企業(yè)，礦山企業(yè)的盈利能力也在嚴(yán)重惡化，減產(chǎn)也就成為意料中的事情了，企業(yè)只能不斷下調(diào)未來經(jīng)營(yíng)計(jì)劃。據(jù)CRU預(yù)測(cè)，2009年明確減產(chǎn)以及潛在減產(chǎn)將導(dǎo)致礦山產(chǎn)銅量減少達(dá)到26萬噸。因此，分析人士表示，如果銅價(jià)未來繼續(xù)下滑，銅礦山減產(chǎn)或成為更普遍的現(xiàn)象。
金屬價(jià)格下滑影響不僅僅體現(xiàn)在在產(chǎn)礦山上，也會(huì)對(duì)在建及擬建的項(xiàng)目造成很大的沖擊。據(jù)了解，2007年下半年以來的金融危機(jī)也使得項(xiàng)目的融資環(huán)境嚴(yán)重惡化、融資成本大幅上升；近期，盡管目前各國(guó)央行不斷下調(diào)目標(biāo)利率，但面臨需求萎縮風(fēng)險(xiǎn)，擬建項(xiàng)目也不敢貿(mào)然施工�！皬倪^去幾個(gè)月來看，許多大型礦業(yè)公司推遲甚至取消了許多在建的項(xiàng)目，小型礦業(yè)公司就更不用說了。”李追陽強(qiáng)調(diào)。 |
