全球最大的上市產(chǎn)銅商Freeport-McMoRan Copper & Gold(FCX.N: 行情)的減產(chǎn)并未阻止銅價(jià)周四挫至三年半低點(diǎn).若信貸市場(chǎng)的解凍程度不足以推升需求,銅價(jià)將無(wú)法翻身.
Freeport周三宣布,明後兩年將分別減產(chǎn)約2億磅(合9萬(wàn)噸)和5億磅(合22.5萬(wàn)噸),減產(chǎn)主要針對(duì)的是成本較高的北美地區(qū)銅礦,另有小部分在南美."這相當(dāng)于全球銅供給的1-2%了,當(dāng)然(對(duì)銅價(jià))有所幫助,但我認(rèn)為還不足夠."MF Global的商品分析師Edward Meir說(shuō).日本最大產(chǎn)銅商N(yùn)ippon Mining Holdings(5016.T: 行情)稱(chēng),由于需求走軟,公司考慮把產(chǎn)量削減10-20%,為至少10年以來(lái)的第一次.盡管如此,銅價(jià)周三依然下挫且在次日創(chuàng)下三年半新低,遠(yuǎn)低于每磅1.50美元的關(guān)鍵心理價(jià)位.Meir與其他分析師認(rèn)為,金屬的跌勢(shì)源于需求急劇下滑,而供給方的行動(dòng)卻太慢."一些市場(chǎng)的需求減少了50%,60%甚至是70%.有的企業(yè)已經(jīng)完全不再購(gòu)買(mǎi).需求減少如此之快,生產(chǎn)商的減產(chǎn)速度無(wú)法跟上."Meir補(bǔ)充說(shuō).盡管無(wú)人知曉金屬需求何時(shí)回暖,但即便最樂(lè)觀的人也認(rèn)為,市場(chǎng)至少要到明年第二季後才會(huì)有所改善.
加拿大礦產(chǎn)商Teck Cominco(TCKb.TO: 行情)的首席執(zhí)行官本周表示,他預(yù)計(jì)市場(chǎng)的萎縮態(tài)勢(shì)將持續(xù)至少12到16個(gè)月.RBC Capital Markets在周三一則報(bào)告中指出,其預(yù)計(jì)初級(jí)商品價(jià)格在2010年下半年之前不會(huì)有大幅持續(xù)反彈,因庫(kù)存過(guò)剩、全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)放緩且中國(guó)需求走軟.至于為何削減產(chǎn)出,Freeport指稱(chēng)全球需求下降.這造成了銅和鉬市場(chǎng)走疲,并導(dǎo)致銅價(jià)在短短兩個(gè)月時(shí)間內(nèi)跌逾50%.分析師對(duì)Freeport的減產(chǎn)行動(dòng)表示贊賞,但稱(chēng)鎳和鋅生產(chǎn)商在這方面的行動(dòng)要遙遙領(lǐng)先."跟已經(jīng)大量減產(chǎn)的鋅或鎳生產(chǎn)商相比的話(huà),銅廠(chǎng)商的減產(chǎn)動(dòng)作還是慢了."Meir說(shuō).他并補(bǔ)充稱(chēng),供給削減的實(shí)現(xiàn)需要時(shí)間,很少能對(duì)需求下滑產(chǎn)生立竿見(jiàn)影的影響.他說(shuō),"(減產(chǎn))無(wú)法一蹴而就,只能慢慢來(lái),比方說(shuō)從每天1,000噸減少到700噸."中國(guó)云南省周一意外宣布計(jì)劃收儲(chǔ)15萬(wàn)噸銅在內(nèi)的基本金屬,并持有一年以支撐本地?zé)拸S(chǎng).
此舉理論上雖說(shuō)能構(gòu)成支撐,但分析師對(duì)云南購(gòu)買(mǎi)的是否完全是基本金屬存有質(zhì)疑.其他分析師認(rèn)為,只有看到有力的購(gòu)買(mǎi)證據(jù),才會(huì)相信云南的行動(dòng)不只是為了哄抬價(jià)格.分析師說(shuō),即使云南的儲(chǔ)備計(jì)劃取得成功,處于歷史高位的庫(kù)存仍令需求走軟的問(wèn)題無(wú)從解決.他們認(rèn)為,應(yīng)該讓金屬消費(fèi)方更易獲得信貸,之後他們才會(huì)增加支出.信貸緊縮阻礙了金屬交易并使需求受到抑制."初級(jí)商品市場(chǎng)、信貸市場(chǎng)以及股市是息息相關(guān)的…"Mitsui Bussan Commodities的總裁Mo Ahmadzadeh表示.與此同時(shí),分析師認(rèn)為銅價(jià)還將繼續(xù)下跌.紐約一金屬交易員稱(chēng),"我們認(rèn)為供給方比過(guò)去要注重實(shí)際得多.不過(guò)只有到需求改善時(shí),銅價(jià)才會(huì)在空頭回補(bǔ)的支撐下實(shí)現(xiàn)反彈."
