工業(yè)金屬價(jià)格今年想要實(shí)現(xiàn)像去年那樣的亮麗漲勢(shì)恐怕很難，因?yàn)橹袊鴾p少金屬進(jìn)口，貨幣和金融市場(chǎng)控制更加嚴(yán)格，讓中國以外地區(qū)短暫快速增長(zhǎng)的金屬需求顯得相形見絀.
由于市場(chǎng)謹(jǐn)慎看待全球復(fù)蘇，美元走強(qiáng)，倫敦金屬交易所(LME)期銅今年迄今的漲幅僅有6%，而去年第一季的漲幅高達(dá)32%.
雖然企業(yè)高層現(xiàn)在已沒有以前那麼謹(jǐn)小慎微了，但他們依然不愿意花那些絕對(duì)沒有必要花的錢，Diapason商品管理公司的首席投資策略師Sean Corrigan說道.
情況可能已經(jīng)小有改善，但又有非常多的因素在影響金屬價(jià)格.中國和亞洲題材都是去年的老皇歷了，中國和印度一樣，都在開始收緊貨幣政策.
中國央行上周再次通過公開市場(chǎng)操作吸收了2，180億元人民幣資金，以降低經(jīng)濟(jì)中的流動(dòng)性.中國今年曾兩度上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，并抑制貸款發(fā)放.去年，旨在振興工業(yè)的低成本信貸和刺激措施是將中國金屬進(jìn)口推升至紀(jì)錄高位的關(guān)鍵因素.
然而今年中國的金屬進(jìn)口已經(jīng)溫和回落，前兩個(gè)月的銅進(jìn)口量較上年同期減少了近8%.
我預(yù)期今年中國的多數(shù)金屬進(jìn)口將明顯減少.國內(nèi)還有很多沒有消化的庫存，他們都是很精明的投機(jī)者，低價(jià)買入，然後再高價(jià)賣出，德國商業(yè)銀行分析師Eugen Weinberg說道.
中國進(jìn)口前景存在諸多不確定性，很多投資者于是轉(zhuǎn)而關(guān)注經(jīng)濟(jì)合作暨發(fā)展組織(OECD)成員國今年庫存補(bǔ)充需求的復(fù)蘇情況，盡管這些國家的需求趨勢(shì)可能更好，但卻一直缺乏證明這點(diǎn)的事實(shí)依據(jù).
LME銅庫存2月自555，075噸減少了7%，但仍然位于514，900噸的歷史高位附近.此外，必和必拓等礦業(yè)巨擘給出的前景展望仍很審慎.
再者，希臘財(cái)政困境激起對(duì)整個(gè)歐洲地區(qū)公共財(cái)政可持續(xù)性的擔(dān)憂.這樣一來，該地區(qū)的金屬消費(fèi)國實(shí)在沒有很多動(dòng)力去補(bǔ)充庫存.
我不認(rèn)為(西方)消費(fèi)國在全面補(bǔ)充金屬庫存.鎳是個(gè)例外，仍鮮見有消費(fèi)國補(bǔ)充鎳庫存，鎳價(jià)太高了，RBS Global Banking & Markets的分析師Stephen Briggs說道.
鎳是今年LME表現(xiàn)最強(qiáng)勁的金屬，于四年來首度出現(xiàn)供應(yīng)短缺.相比之下，鋁庫存今年卻有望出現(xiàn)巨額過剩.
我們認(rèn)為有數(shù)個(gè)不利因素:中國進(jìn)口減少，產(chǎn)商重啟生產(chǎn)，美元看漲以及升息前景.人總是喜歡朝好的方面想，但等你突然發(fā)現(xiàn)皇帝真的沒穿衣服時(shí)，你會(huì)接受不了的，Briggs如是說.
本月稍早，美聯(lián)儲(chǔ)(FED)再次承諾將在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)維持近零利率不變，但多數(shù)直接與美聯(lián)儲(chǔ)打交道的大型銀行稱，利率有可能在第四季上調(diào).
同樣很讓外界關(guān)注的是，美國總統(tǒng)奧巴馬在醫(yī)療保險(xiǎn)改革取得標(biāo)志性勝利後，又接著考慮進(jìn)行金融市場(chǎng)監(jiān)管改革.此外，美國期貨交易監(jiān)管當(dāng)局也在考慮限制金屬市場(chǎng)的投機(jī)行為.
今年底之前，金屬價(jià)格將下跌，因?yàn)槭袌?chǎng)出現(xiàn)更多的不利因素.美元在走強(qiáng)，更多國家在緊縮政策，并降低流動(dòng)性，法國農(nóng)業(yè)信貸銀行分析師Robin Bhar說道. |
