“中國因素”再次成為全球大宗商品市場熱議的關(guān)鍵詞。昨天,“中國將啟動4萬億經(jīng)濟(jì)刺激計劃”的消息在業(yè)界引發(fā)強(qiáng)烈震動,以有色金屬為首的原材料期貨出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈。截至記者晚間發(fā)稿,倫敦金屬交易所（LME）三月期銅盤中漲幅更是一度超過10%。不過,多位業(yè)內(nèi)人士在接受本報記者采訪時均出言謹(jǐn)慎,認(rèn)為這一計劃僅能減緩商品下跌速度的觀點大占上風(fēng)。有分析師指出,在美歐日三大經(jīng)濟(jì)體同時確認(rèn)衰退的大背景下,僅靠“中國需求”將很難支撐起商品牛市。
在4萬億經(jīng)濟(jì)刺激計劃中,基礎(chǔ)設(shè)施、安居工程建設(shè)被放在重要位置,這引發(fā)了銅、鋁、鋼材價格將大幅上漲的強(qiáng)烈預(yù)期。南華期貨研究所上海研發(fā)中心分析師陳彤表示,這一計劃在短期內(nèi)確實對期貨市場形成了較強(qiáng)支撐。“未來幾個月內(nèi)出現(xiàn)一波反彈是可以期待的�！痹陉愅磥�,這一計劃的實施對銅、鋁、鋼鐵等基礎(chǔ)原材料的消化作用是顯而易見的,但經(jīng)濟(jì)周期的規(guī)律很難改變�！氨仨氈赋龅氖�,目前全球經(jīng)濟(jì)增速放緩的趨勢沒有改變,商品市場就此'熊轉(zhuǎn)牛’的概率不大�！�
東證期貨研究員徐玨認(rèn)為,中國提出十大措施的速度和力度堪稱“史無前例”。加大金融對經(jīng)濟(jì)增長的支持力度,將有效緩解企業(yè)資金鏈的緊張,增加現(xiàn)金的流動性;加快建設(shè)保障性安居工程,農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),鐵路、公路和機(jī)場等重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),醫(yī)療衛(wèi)生、文化教育事業(yè)的發(fā)展以及災(zāi)后重建工作等都需要大宗原材料,如銅、鋁、鋅、天然橡膠(資訊,行情)、塑料等,政策的保障、基礎(chǔ)建設(shè)的需要,都會對國內(nèi)期貨市場相關(guān)品種的價格構(gòu)成一定的支撐。同時,提高明年糧食的最低收購價格,也將對期貨市場的農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)價格起到一定的提振作用。
不過,最令市場人士感到泄氣的還是庫存。LME11月10日庫存統(tǒng)計顯示,銅鋁兩大有色金屬的庫存仍在增加。其中,銅的庫存已增至26萬噸,鋁的庫存也高達(dá)155萬噸,均處于歷史高位。國泰君安期貨研究所副所長郭洪鈞表示,目前在國際市場上,現(xiàn)貨企業(yè)的原材料出現(xiàn)積壓,而下游的訂單數(shù)量卻同比銳減,這將嚴(yán)重打擊企業(yè)的開工熱情,從而壓制有色金屬價格進(jìn)一步反彈的空間�！笆聦嵣�,我認(rèn)為中國4萬億的經(jīng)濟(jì)刺激計劃僅能延緩大宗商品的下跌速度,根本不足以重啟牛市,甚至連較大級別的反彈都不一定會出現(xiàn)。”
中國證券報
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