中國鋁業(yè)貴州分公司電解鋁廠內(nèi)擺放的待剪裁的電解鋁鋁導(dǎo)桿。
“以目前的狀況看，再過三五個月的時間，很多氧化鋁企業(yè)就會挺不住了，半年左右電解鋁企業(yè)也會死于資金鏈斷裂�！鄙轿饕晃欢嗄陱氖卵趸X銷售的業(yè)內(nèi)人士,對于目前全行業(yè)的成本線下運行,給了記者這樣一個悲觀的判斷。擁有同樣判斷的并不止一家企業(yè)，竭盡所能的回流資金，縮減庫存，成為鋁企御寒的唯一手段。而擁有資源優(yōu)勢的鋁企則期待撐過明年上半年，迎接隨之而來的整合契機。
成本線下的生存早在今年6月，鋁還是有色金屬領(lǐng)域最被市場看好的一個品種，最重要的原因就在于鋁價運行在成本線邊緣；市場普遍認(rèn)為，鋁價跌破18000元/噸，幾乎是不可能的。然而，短短三個月的時間，上期所的3月期鋁價已經(jīng)降至16100元/噸，而國內(nèi)現(xiàn)貨市場的鋁錠價格則低至15450-15490元/噸。
而國內(nèi)電解鋁企業(yè)的噸鋁成本又是多少呢？答案是：17500-18500元/噸。也就是說，以目前的鋁價水平運轉(zhuǎn)，全國沒有任何一家電解鋁企業(yè)可以盈利，差別只是虧多虧少罷了。
可悲的是，這樣的成本線下的鋁價行情短期內(nèi)非但不會有任何改觀，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計還會繼續(xù)走低。因為，今后困擾企業(yè)的將不會是是否接受虧損銷售，而是是否銷售得出去的問題，巨大的庫存將帶給企業(yè)嚴(yán)峻的資金壓力。
產(chǎn)業(yè)鏈上的隱形庫存
上期所上周五的庫存顯示，鋁庫存達到194765噸，比上周增加了1564噸。然而，這并不能顯現(xiàn)出國內(nèi)惡化的供需狀況。鋁行業(yè)資深分析人士荊雪林告訴記者，國內(nèi)期貨市場的庫存實際上已經(jīng)飽和，庫存的變化量已經(jīng)無法反映行業(yè)的供需變化。據(jù)了解，目前年產(chǎn)能在3-5萬噸的電解鋁企業(yè)，每月至少有3000-5000噸的貨壓在廠里。而國內(nèi)各電解鋁企業(yè)都至少壓了一個月左右產(chǎn)量的庫存。
“以前庫存都是在需求方，現(xiàn)在的庫存已經(jīng)向上傳遞至供應(yīng)方。”山西一家氧化鋁企業(yè)的銷售管理者告訴記者，目前，不僅電解鋁企業(yè)庫存大，氧化鋁企業(yè)的庫存也不小。往年這個時候正是電解鋁企業(yè)的大批量備貨期，而如今這種搶備貨的情況已經(jīng)不存在了。青銅峽、包頭等幾家電解鋁企業(yè)的近期庫存都不超過5萬噸，這在以前是不可想象的。一般來說，國內(nèi)電解鋁企業(yè)的氧化鋁庫存準(zhǔn)備一般在45天左右，而類似青銅峽、包頭這樣的大鋁廠，目前的庫存僅夠其運轉(zhuǎn)15天左右。
氧化鋁企業(yè)表示，電解鋁下游之所以不備貨，很大原因就在于——資金緊張。
形式減產(chǎn)和被迫減產(chǎn)
全行業(yè)的供過于求，讓市場開始期待限產(chǎn)保價的奏效。7月10日，來自全國20家骨干電解鋁企業(yè)發(fā)出聯(lián)合減產(chǎn)“倡議書”，并承諾自即日起一個月內(nèi)逐步達到減產(chǎn)5-10%的目標(biāo)。占全國產(chǎn)能70%左右的鋁企聯(lián)手減產(chǎn)，似乎給鋁市注入了一針強心劑。當(dāng)時市場預(yù)計，按20家骨干電解鋁企業(yè)減產(chǎn)10%測算，預(yù)計2008年下半年將減少產(chǎn)量40萬噸。隨后，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會又透露實際停產(chǎn)產(chǎn)能達到35萬噸以上。
而事實果真如此嗎？記者從多家電解鋁企業(yè)了解到，除山西鋁企因保證北京奧運期間用電而實打?qū)嵉膶嵤┫蕻a(chǎn)外，其他各省電解鋁企業(yè)都沒有實際關(guān)停產(chǎn)能�！绊敹嗍蔷徤享椖苛T了�！毙袠I(yè)內(nèi)部人士如此調(diào)侃此輪聯(lián)合減產(chǎn)，據(jù)業(yè)內(nèi)人士判斷，此輪聯(lián)合減產(chǎn)實際減少產(chǎn)量充其量不過14萬噸。
“賠，也要上！”河北一家電解鋁企業(yè)的老板表示，該廠的一條8萬噸電解鋁生產(chǎn)線最近準(zhǔn)備投產(chǎn)，曾經(jīng)有同行勸過他不要投，投產(chǎn)也是賠，但他依然堅定的要投產(chǎn)，理由是——投了，貸款才能回來，銀行說了只要一投產(chǎn)貸款就到位。
咬牙挺著不減產(chǎn)，正是目前電解鋁企業(yè)的生存寫照。
反觀氧化鋁企業(yè)，減產(chǎn)已經(jīng)成為一些企業(yè)的無奈之舉。“目前，吃進口礦的氧化鋁企業(yè)已經(jīng)活不下去了�！毖趸X同行口中的吃進口礦企業(yè)正是山東知名的氧化鋁企業(yè)——魏橋鋁業(yè)。據(jù)了解，由于目前氧化鋁售價已經(jīng)低于其成本價，魏橋已經(jīng)關(guān)停了產(chǎn)能將近200萬噸的生產(chǎn)線，目前正在運轉(zhuǎn)的生產(chǎn)線全部自用和長單供應(yīng)，已不再對外供給。而山東依靠進口印尼鋁土礦生存的企業(yè)則紛紛步上魏橋的后塵。
記者最新了解到，隨著國內(nèi)3月期鋁價格連續(xù)13天低于18000元/噸，山東等地已經(jīng)有電解鋁企業(yè)開始招架不住，被迫關(guān)停產(chǎn)能。業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，電解鋁的關(guān)停規(guī)模在“十一”之后會逐步擴散。
生死線上的最后半年
相比2004年時的電解鋁行業(yè)全行業(yè)虧損，業(yè)內(nèi)人士對于這一輪的全行業(yè)低迷顯得更為悲觀�！吧洗问请娊怃X這一環(huán)的過剩，而現(xiàn)在是全行業(yè)的供給過剩；上次國內(nèi)外的宏觀經(jīng)濟層面并無大問題，而現(xiàn)在是整體需求的低迷拖垮整條產(chǎn)業(yè)鏈；最大的區(qū)別在于上次是雷聲大雨點小，很多企業(yè)最終撐過去了，而現(xiàn)在的狀況是真的會有一批企業(yè)以倒閉收場。”一家氧化鋁企業(yè)的經(jīng)營者認(rèn)為，即便國家松動出口政策，國內(nèi)巨大的產(chǎn)量也將一舉沖垮國際鋁價。
全國氧化鋁成本因地域和所用礦石來源的不同，略有差別。山東企業(yè)由于大量使用印尼進口鋁土礦，噸氧化鋁的礦石成本就在240美元左右，實際噸氧化鋁成本達到3000元以上；河南使用國內(nèi)礦石的氧化鋁企業(yè)的噸成本則在2700-2800元；山西則要更低一些。目前業(yè)內(nèi)的共識是，第四季度氧化鋁售價將很有可能跌至2700元/噸左右，實際上，目前河南運行的氧化鋁價格已經(jīng)跌至2900元/噸。
有人預(yù)計，氧化鋁運行到2700-2800元/噸，維持3-5個月，大批氧化鋁企業(yè)就會面臨倒閉；而電解鋁價格在15500元/噸上維持個半年左右，電解鋁企業(yè)也會撐不住了。在行業(yè)內(nèi)普遍不看好明年上半年消費改觀的形勢下，熬過明年上半年成為不少鋁企的目標(biāo)。而即便是死掉一批企業(yè)，鋁依然只能維持危險的供需平衡。
在這樣的大勢下，一些擁有資源優(yōu)勢的氧化鋁企業(yè)也正積極籌備資金，等待整合機會的到來。明年下半年，低成本、甚至零成本收購電解鋁項目的機會又會擺在鋁企大鱷的面前。 |
