國(guó)內(nèi)外期銅目前仍處于弱勢(shì)氛圍中，市場(chǎng)期待奧運(yùn)會(huì)后的中國(guó)需求出現(xiàn)，但奧運(yùn)會(huì)對(duì)中國(guó)精銅需求影響較小，且會(huì)后中國(guó)需求增加與否都難以支撐期銅上揚(yáng)。
目前銅市場(chǎng)較為濃重的利空氛圍中，主要由三種因素綜合而成。第一種是全球銅供應(yīng)過(guò)剩，導(dǎo)致；第二種是美元走強(qiáng)及原油價(jià)格下跌導(dǎo)致的工業(yè)品價(jià)格整體會(huì)落潮；第三種是對(duì)全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景的憂慮，令市場(chǎng)人士不看好未來(lái)全球銅需求。在這種氛圍下，期銅運(yùn)行的方向只有向下，其中的可變因素是美元及原油價(jià)格會(huì)出現(xiàn)反復(fù)，從而令期銅在下行過(guò)程中出現(xiàn)反彈行情。
影響滬銅走勢(shì)主要因素是LME期銅走勢(shì)及國(guó)內(nèi)供需環(huán)境，LME期銅走勢(shì)引導(dǎo)滬銅運(yùn)行方向，國(guó)內(nèi)供需環(huán)境則左右滬銅漲跌的幅度。近期LME銅庫(kù)存連續(xù)增加，上海銅庫(kù)存卻出現(xiàn)回落，被市場(chǎng)人士看作中國(guó)需求啟動(dòng)的信號(hào)，但海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，上海銅庫(kù)存下降的重要原因是中國(guó)銅進(jìn)口減少，導(dǎo)致現(xiàn)貨銅供應(yīng)暫時(shí)出現(xiàn)緊缺，且較低的價(jià)格也令部分精銅冶煉商惜售。
中國(guó)銅現(xiàn)貨市場(chǎng)出現(xiàn)的短暫緊缺并不是因?yàn)樾枨蟮脑黾�，根�?jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局及海關(guān)數(shù)據(jù)，中國(guó)7月表觀銅需求維持低迷，僅較6月份增長(zhǎng)2%，2008年初以來(lái)的增長(zhǎng)率僅為5.8%。且目前中國(guó)銅下游加工企業(yè)因出口訂單減少，導(dǎo)致開(kāi)工率不足、精銅采購(gòu)下降。
受奧運(yùn)會(huì)影響而降低的銅需求量并不高。市場(chǎng)人士普遍對(duì)奧運(yùn)會(huì)后的中國(guó)銅需求充滿期待，因?yàn)椴糠止I(yè)生產(chǎn)在奧運(yùn)會(huì)期間處于停工狀態(tài)。中國(guó)受奧運(yùn)會(huì)影響的主要省市包括北京、天津以及河北，銅材作為精銅的直接消費(fèi)領(lǐng)域，是最主要的參考依據(jù)。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，2008年1至5月此三省市的銅材加工量之和僅占全國(guó)總產(chǎn)量的3.95%，且銅材加工企業(yè)并非高污染行業(yè)，因此所受影響較小。
即使中國(guó)精銅消費(fèi)在奧運(yùn)會(huì)后有所增加，也不會(huì)刺激期銅大幅上揚(yáng)。有兩個(gè)主要原因，一是中國(guó)精銅產(chǎn)量繼續(xù)高速增長(zhǎng)，根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，2008年1至7月產(chǎn)量總計(jì)為2,150,100噸，較去年同期增長(zhǎng)17.8%；7月精煉銅產(chǎn)量為330,000噸，同比增長(zhǎng)14.2%。第二個(gè)原因是需求增長(zhǎng)推動(dòng)價(jià)格上揚(yáng)，精銅冶煉商會(huì)轉(zhuǎn)惜售為拋售，以回籠資金，銅價(jià)因此又會(huì)得到抑制。
另外市場(chǎng)人士還對(duì)中國(guó)放松貨幣政策刺激低迷需求存在期待，摩根大通稱，中國(guó)政府領(lǐng)導(dǎo)層正在認(rèn)真考慮一項(xiàng)總金額至少2,000至4,000億元人民幣的經(jīng)濟(jì)刺激方案，并可能于年底前放松貨幣政策。且不論此項(xiàng)政策會(huì)采取與否，就時(shí)間來(lái)說(shuō)，距離目前還有4個(gè)月的時(shí)間，在這段時(shí)間內(nèi)，中國(guó)銅需求還將低迷。 |
