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商品期貨市場(chǎng)繼上周大幅上揚(yáng)之后下跌調(diào)整。本周出臺(tái)的中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，1-4月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增幅高達(dá)30.5％，但4月新增貸款5945億元，較前3個(gè)月大幅下滑，且4月CPI、PPI仍處低位。宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的效果有待觀察。受寬松的貨幣政策和政府投資的拉動(dòng)，中國(guó)資產(chǎn)價(jià)格前期持續(xù)上升。但產(chǎn)能過(guò)剩和需求不足造成經(jīng)濟(jì)回暖的基礎(chǔ)并不穩(wěn)固，將制約價(jià)格的過(guò)快上漲。
滬銅在前期高點(diǎn)4萬(wàn)附近掉頭向下。周四滬銅現(xiàn)貨價(jià)格每噸37150-37300元，較上周下降近3000元，下游接貨意愿不強(qiáng)。前期銅價(jià)上漲的動(dòng)力正在放緩。不過(guò)全球經(jīng)濟(jì)逐步回穩(wěn)以及二季度銅消費(fèi)旺季未過(guò)，使得銅價(jià)高位震蕩的可能性仍然較大。
本周LME銅庫(kù)存繼續(xù)保持下降趨勢(shì)。截至5月13日，倫敦銅庫(kù)存減至37.2萬(wàn)噸，較2月份高點(diǎn)下降了17.2萬(wàn)噸。倫鋅庫(kù)存為32.2萬(wàn)噸，呈現(xiàn)緩慢下降的態(tài)勢(shì)，2月底的高點(diǎn)在36萬(wàn)噸。倫鋁庫(kù)存388萬(wàn)噸，繼續(xù)增加。LME數(shù)據(jù)從側(cè)面反映出中國(guó)需求的強(qiáng)勁。中國(guó)海關(guān)數(shù)據(jù)表明，中國(guó)前4月未鍛造的銅及銅材進(jìn)口133.6萬(wàn)噸，同比增40.5％；1-4月精煉銅產(chǎn)量126萬(wàn)噸，同比增6.70％。從上期所銅可交割資源連續(xù)兩周上升推測(cè)，由于中國(guó)大量進(jìn)口和生產(chǎn)正常，國(guó)內(nèi)供給將變得越來(lái)越寬松。
螺紋鋼期貨沖高回落，在3650一帶阻力較強(qiáng)。4月份，我國(guó)共出口鋼材141萬(wàn)噸，同比下降70.5％，環(huán)比則下降15.6％，創(chuàng)下2005年11月份以來(lái)新低。這也是我國(guó)鋼材單月出口連續(xù)4個(gè)月不足200萬(wàn)噸。與此同時(shí)，4月我國(guó)鋼材凈進(jìn)口呈加速態(tài)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，4月份進(jìn)口鐵礦石5700萬(wàn)噸，再次刷新鐵礦石單月進(jìn)口量新高，1-4月份合計(jì)進(jìn)口18846萬(wàn)噸，累計(jì)增長(zhǎng)22.9％。由于5月份鋼價(jià)出現(xiàn)抬頭跡象，中小鋼廠生產(chǎn)恢復(fù)較快，近日工信部發(fā)布鋼鐵“限產(chǎn)令”以避免鋼鐵總量嚴(yán)重過(guò)剩�？傮w來(lái)說(shuō)，產(chǎn)能過(guò)剩壓力仍是制約鋼價(jià)反彈持續(xù)性和幅度的重要因素，不過(guò)二季度是傳統(tǒng)的鋼材消費(fèi)旺季，受房地產(chǎn)行業(yè)近期企穩(wěn)反彈，以及基礎(chǔ)建設(shè)投入加大等利好因素影響，建材價(jià)格3500以下有支撐。 |
