4月份，全球銅市場不約而同地再次將目光集中至智利首都圣地牙哥。因?yàn)樵谀抢�，一年一度的CESCO銅研討周將再度云集銅產(chǎn)業(yè)鏈上的各方豪強(qiáng)——銅礦企業(yè)、生產(chǎn)商、消費(fèi)商、投行和基金。研討會(huì)召開之時(shí)，恰逢銅價(jià)再次沖擊歷史高位，到底是“基本面”還是“基金涌入”推動(dòng)這場牛市
呢？據(jù)了解，不少參會(huì)者都將基金因素作為今年會(huì)議的討論重點(diǎn)，麥格理銀行更統(tǒng)計(jì)認(rèn)為，大約有300億美元的資金拉動(dòng)了今年的銅牛市。
麥格理銀行在為此次研討會(huì)準(zhǔn)備的材料中寫道，今年以來期銅價(jià)格已經(jīng)上漲了30％，毫無疑問基金買盤在推動(dòng)價(jià)格上扮演了一個(gè)重要的角色。該投行統(tǒng)計(jì)認(rèn)為：“大約有額外的300億美元資金被分配至這個(gè)市場，并且都成為了多頭動(dòng)力；同時(shí)，大量對沖基金的空頭平倉動(dòng)作，成為了價(jià)格上
漲的另一股力量。”
BNP Paribas也將基金因素放入了評論中，認(rèn)為上周期銅雖然是在美元和股票市場走軟這些金融因素的支撐下走強(qiáng)，但真正的動(dòng)力其實(shí)來自于美國就業(yè)數(shù)據(jù)公布之后，市場擺脫倫敦金屬交易所（LME）銅庫存大幅增加的影響，基金開始大舉買入。
不過，也有一些交易商對于基金的這種操作可以支撐銅價(jià)格多久表示出了擔(dān)憂。Anand Rathi分析師Navneet Damani表示：“這兩日銅價(jià)再度逼近8820美元的歷史高位，這個(gè)歷史高位是基金投資者的一道心理防線。這個(gè)心理防線一旦被突破，不排除這些基金選擇獲利了結(jié)。我懷疑這些基金可能會(huì)在本周再次進(jìn)行兌現(xiàn)操作�！�
雖然基金因素成為了今年CESCO研討周的一個(gè)新議題，但是基本面供需狀況仍是銅業(yè)會(huì)議當(dāng)中的一個(gè)永恒的主題。今年參會(huì)者之間發(fā)生了較大的分歧。麥格理銀行認(rèn)為，今年供給方面的嚴(yán)峻性要比此前預(yù)計(jì)更為嚴(yán)重，主要是因?yàn)殂~礦供應(yīng)中斷仍在繼續(xù)，加之中國冶煉廠和精煉廠因年初雪災(zāi)
受損等�！爸斑�曾擔(dān)憂過美國經(jīng)濟(jì)衰退可能會(huì)使美國對銅的需求放緩，但現(xiàn)在看來這種擔(dān)憂是沒有必要的，美國需求同一年之前相比沒有太大的差別�！丙湼窭韺懙�。
但是Navneet Damani則對今年的基本面狀況十分不看好。中國和印度這兩個(gè)被市場寄予最大需求希望的國家，正在經(jīng)歷著緊縮性政策；另一個(gè)全球最大消費(fèi)國美國則在不停遭受房產(chǎn)和失業(yè)數(shù)據(jù)的困擾�！叭绻虾Ｆ谪浗灰姿鶐齑婵梢越o市場某種暗示的話，中國基本金屬的需求似乎在下降，因?yàn)楫?dāng)LME銅庫存在大幅下降的同時(shí)，上海期貨交易所的庫存近期開始出現(xiàn)大幅上升�！�4月3日當(dāng)周，上期所銅庫存增加至58195噸，此前為55607噸，增幅達(dá)到4.65%。
同時(shí)，在研討周召開之際，智利當(dāng)?shù)毓賳T表示，作為全球最大的產(chǎn)銅者，預(yù)計(jì)2009年智利銅產(chǎn)量將增加5％至600萬噸。 |
