1月29日LME三月期鋁漲幅超5%，至每噸2654.5美元，創(chuàng)去年11月7日來(lái)最高。1月30日，上海期交所數(shù)據(jù)顯示，四月期鋁當(dāng)日以19390元/噸報(bào)收，上漲1.89%。
受相關(guān)因素影響，1月30日，鋁業(yè)板塊集體走強(qiáng)，中國(guó)鋁業(yè)(601066 SH)當(dāng)日以30.69元跳空高開(kāi)，摸高31.20元，以30.42元收盤(pán)，上漲2.36%，焦作萬(wàn)方(000612 SZ)則以43元收盤(pán)，大漲6.44%，南山鋁業(yè)(600219 SH)報(bào)收于25.31元，上漲2.02%。
而上證指數(shù)卻下挫40.09點(diǎn)，跌幅約0.9%。
行業(yè)人士指出，近期不斷攀升的鋁價(jià)，很難為鋁業(yè)公司漸遠(yuǎn)的景氣度帶來(lái)多大轉(zhuǎn)變�！ 儆诙唐诶�
“鋁價(jià)上漲，是電解鋁板塊，尤其是未停產(chǎn)的鋁業(yè)公司的利好，關(guān)鍵是看上漲能否形成長(zhǎng)期利好�！卑残抛C券分析師衡昆指出。
“鋁價(jià)漲主要是投資人對(duì)來(lái)自中國(guó)的供應(yīng)表示擔(dān)憂�！睒I(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此番漲價(jià)并不能看為鋁業(yè)景氣度上升行情，僅是短期效應(yīng)，難以持久。
目前，因電力供應(yīng)緊張，貴州省眾多電解鋁廠停產(chǎn)產(chǎn)能接近70萬(wàn)噸。
“電解鋁停產(chǎn)范圍很可能擴(kuò)大，貴州80萬(wàn)噸電解鋁產(chǎn)能或?qū)⑷客．a(chǎn)，云南部分電解鋁產(chǎn)能也可能停產(chǎn)或減產(chǎn)�！迸d業(yè)證券分析報(bào)告指出，最終涉及停產(chǎn)及減產(chǎn)產(chǎn)能可能超過(guò)100萬(wàn)噸。
受產(chǎn)能減產(chǎn)影響，鋁價(jià)大幅上漲。
“這對(duì)電解鋁板塊具備短期上漲催化劑�！迸d業(yè)證券有色金屬分析師王強(qiáng)說(shuō)，“近期，電解鋁價(jià)格雖還有上漲空間，但是其價(jià)格基本在19000元/噸左右波動(dòng)�！�
即使電解鋁近日價(jià)格不斷上揚(yáng)，但因去年全國(guó)電解鋁產(chǎn)能增加350萬(wàn)噸，供需將保持平衡，若維持今年均價(jià)19000元/噸的預(yù)測(cè)，而氧化鋁、電價(jià)同比又顯著上漲，今年一季度，電解鋁毛利率同比下滑已確定。
“電解鋁板塊上漲難以持續(xù)�！蓖鯊�(qiáng)表示。
“目前，整個(gè)鋁業(yè)板塊市盈率在20倍左右。周期性行業(yè)的景氣度高，市盈率就高，反之亦然�！睆V發(fā)證券有色金屬分析師李曉紅坦言，雖然，鋁業(yè)板塊市盈率偏低，但還有回落空間。
“今年，鋁業(yè)板塊將進(jìn)入調(diào)整期，行業(yè)景氣度較去年有所下滑，市場(chǎng)對(duì)于明年的預(yù)期，將是未來(lái)鋁業(yè)板塊能否突出重圍的關(guān)鍵。”衡昆認(rèn)為，2009年，鋁業(yè)板塊行業(yè)景氣度至少應(yīng)超過(guò)今年。
關(guān)注資產(chǎn)注入
作為鋁業(yè)龍頭，中國(guó)鋁業(yè)的受益并不明顯。
“按我們預(yù)測(cè)，鋁價(jià)每上升1%，將提高中鋁4%的利潤(rùn)�！焙饫ブ赋�，但還沒(méi)有考慮到中鋁在鋁價(jià)高企所扮演的角色。
中國(guó)鋁業(yè)貴州分公司和遵義鋁業(yè)股份有限公司，從2007年12月開(kāi)始遭遇限電生產(chǎn)，今年1月23日開(kāi)始基本停產(chǎn)。
兩家公司電解鋁產(chǎn)能分別為42萬(wàn)噸和13萬(wàn)噸。預(yù)計(jì)此次停產(chǎn)將使中鋁月度電解鋁減產(chǎn)3.58萬(wàn)噸,而一季度將對(duì)中鋁產(chǎn)量造成約12萬(wàn)噸的影響。
而去年上半年，中國(guó)鋁業(yè)原鋁產(chǎn)量為133萬(wàn)噸。若按此數(shù)據(jù)推算(未考慮今年中鋁產(chǎn)能的擴(kuò)大)，其一季度原鋁產(chǎn)量或減少20%左右。
“貴州兩家鋁業(yè)公司停產(chǎn)可能給中鋁全年帶來(lái)約1億元利潤(rùn)損失�！蓖鯊�(qiáng)表示。
“此次鋁價(jià)上漲，焦作萬(wàn)方、關(guān)鋁股份(000831。SZ)等相對(duì)受益更大�！焙饫フJ(rèn)為，它們的電解鋁生產(chǎn)沒(méi)有受天氣和電力影響，價(jià)漲利增已是不爭(zhēng)事實(shí)。
焦作萬(wàn)方的氧化鋁來(lái)自中國(guó)鋁業(yè)的長(zhǎng)單，且擁有自備電廠及中鋁吸收合并的預(yù)期。關(guān)鋁股份被五礦收購(gòu)正待審批，山西地區(qū)煤炭資源豐富，電煤短缺的問(wèn)題不存在。
“相對(duì)于近期鋁價(jià)上漲的影響，鋁業(yè)板塊的資產(chǎn)注入或重組更值得關(guān)注�！蓖鯊�(qiáng)表示。 |
