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| 有色金屬板領(lǐng)漲滬深股市 政府收儲(chǔ)難掩問題 |
| 來源：中國鋁材信息網(wǎng)，更新時(shí)間：2009-3-20 9:30:19，閱讀：
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近期有色金屬板塊表現(xiàn)靚麗，成為滬深兩市的領(lǐng)漲板塊。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和流動(dòng)性擴(kuò)張導(dǎo)致通脹預(yù)期漸強(qiáng)的背景下，金屬價(jià)格反彈預(yù)期是刺激有色金屬股走強(qiáng)的主要原因。國信證券表示，金融危機(jī)迫使多個(gè)主要國家處于"零利率"邊緣或使用定量寬松貨幣政策，通脹預(yù)期壓力不言而喻，資源類商品防通脹的作用正在顯現(xiàn)。有色金屬多個(gè)品種價(jià)格已經(jīng)底部形成，是目前可以考慮選擇的品種。
不過部分分析師從基本面分析，對(duì)有色金屬股走強(qiáng)的持續(xù)性表示懷疑。華泰證券指出，有色金屬價(jià)格在2008年出現(xiàn)大幅下跌后并未出現(xiàn)大幅反彈，主要有色金屬品種中，除了銅、鉛、黃金之外，其它有色金屬價(jià)格基本處于震蕩狀態(tài)，因此國內(nèi)主要有色企業(yè)盈利狀況并未得到改觀。至今目前有色金屬行業(yè)公司的2009年預(yù)測(cè)市盈率為25倍，整個(gè)行業(yè)估值水平較高，繼續(xù)維持行業(yè)"中性"的投資評(píng)級(jí)。大通證券表示，基本金屬子行業(yè)走勢(shì)的影響因素主要要受制于基本面，金屬板塊的交易性投資機(jī)會(huì)主要體現(xiàn)在業(yè)內(nèi)的重組與收儲(chǔ)引起的價(jià)格反彈上，而經(jīng)過上一輪的上漲，估值已經(jīng)偏高，維持"中性"評(píng)級(jí)。
對(duì)于子行業(yè)，分析師大多看好黃金。黃金的避險(xiǎn)屬性和保值屬性，在中長期內(nèi)仍然支持金價(jià)的堅(jiān)挺，行業(yè)維持高景氣度。不過光大證券表示，相對(duì)基本金屬而言，未來黃金市場(chǎng)的投資價(jià)值在于金融危機(jī)的持續(xù)周期，而時(shí)間窗的判斷是個(gè)復(fù)雜的宏觀經(jīng)濟(jì)問題，投資者需要具備一定的投資技巧。
對(duì)于鋁，國信證券表示鋁的下游需求主要是汽車與房地產(chǎn)，而這兩大行業(yè)正低迷，因此鋁在有色金屬中表現(xiàn)最差也在情理之中，至于價(jià)格何時(shí)見底，至少要到二季度。莫尼塔公司表示，電解鋁日均產(chǎn)量已經(jīng)較去年峰值回落20％以上，但是包括中國在內(nèi)的全球主要地區(qū)交易所以及企業(yè)鋁庫存仍在大幅度攀升；雖然有政府收儲(chǔ)行為，但是較高的產(chǎn)能、仍然下滑的國內(nèi)終端需求（如地產(chǎn)投資）和出口，意味著仍難擺脫低位波動(dòng)。
莫尼塔公司認(rèn)為，在需求端出現(xiàn)積極跡象比較明顯的是鉛。作為鉛的最主要消費(fèi)領(lǐng)域，不僅中國一二月份汽車銷量大幅反彈，印度也出現(xiàn)類似情況。另外，美國汽車生產(chǎn)商計(jì)劃在未來幾個(gè)月提高汽車產(chǎn)量至折年率650萬輛，較低點(diǎn)反彈70％以上。此外，在六種基本有色金屬中，鉛的交易所庫存水平也相對(duì)較低。 |
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