花旗銀行亞太區(qū)衍生品業(yè)務(wù)總監(jiān)楊岱哲3月4日表示，盡管近期倫敦3個月銅價穩(wěn)固在3,100美元，但歐元承壓令倫銅壓力加大，加上基本面影響，倫銅上半年或再次下挫至2,500美元左右，不過，到第四季度有望反彈至4,000美元。
花旗銀行商品保值業(yè)務(wù)交流會3月4日舉辦。花旗銀行亞太區(qū)衍生品業(yè)務(wù)總監(jiān)楊岱哲會上表示，倫銅未來走勢要看三大方面，中國國儲局是否繼續(xù)收銅、倫敦銅庫存變化以及歐元走勢，技術(shù)面影響相對較弱。
楊岱哲從金融市場角度分析了大宗商品市場走勢，2008年7月份以后銅價迅速下挫，并非是次債風(fēng)波的影響，是歐元走低直接導(dǎo)致的，次債只是起到催化作用，對銅打擊并不大，之后美國股市下挫又進(jìn)一步促使銅價下滑。未來，倫敦庫存對市場影響尤為重要，若基本面不支持，即使反彈也不會長久。
大宗商品銅在金屬產(chǎn)品中起到領(lǐng)頭羊作用，08年7月份之前連創(chuàng)歷史新高，主要是抵抗通膨交易引起的，抵抗通膨交易主要包括購買黃金、歐元、銅、鋁、原油。7月份，歐元地區(qū)不會升值的消息導(dǎo)致銅價高點(diǎn)結(jié)束，價格反轉(zhuǎn)下行，抵抗通膨的交易結(jié)束。目前，在經(jīng)濟(jì)低迷、諸多負(fù)面消息傳出后美元上行，這說明美元會優(yōu)先于歐元走出低迷，資金會流向美元而非歐元，歐元將繼續(xù)承壓，這將使倫銅壓力加大。
預(yù)計(jì)2009年6月份之前，價格下行比上行的幾率大。目前不能強(qiáng)勢反攻主要因?yàn)榇尕浽黾樱@一方面需要關(guān)注未來國內(nèi)收儲及需求情況。不過，倫銅庫存近期基本穩(wěn)定并下降，但國家儲備局收儲不足以抵消全球需求萎縮。楊岱哲指出，盡管近期銅價穩(wěn)固在3,100美元，但倫敦3個月銅價短期內(nèi)仍有可能下跌至2,500美元左右，有望在09年第四季度反彈至4,000美元。滬銅基本跟隨倫敦走勢。
另外，目前需求低迷階段，市場忽略了另一情況，國際銅礦商已經(jīng)開始停工，加上經(jīng)濟(jì)危機(jī)不能立刻好轉(zhuǎn)，資金缺乏情況下國際銅礦可能持續(xù)減產(chǎn)，2011、2010年或出現(xiàn)供應(yīng)不足，銅價有望大漲。2001年曾過剩2,400萬噸左右，到2004年供應(yīng)不足達(dá)到1,000萬噸，之后在市場作用下，2006年又開始出現(xiàn)過剩，預(yù)計(jì)2009年過剩量為1,800萬噸。
技術(shù)面上，銅價低價位已經(jīng)形成，移動平均線來看，如果能夠站上20日和60日均線，則銅價可能有更多上行空間，從平倉量來看，量縮，說明市場上看多力量占主導(dǎo)。倫敦3個月銅3月4日收于每噸3,580美元，漲6.07%。 |
