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雖然力拓執(zhí)行層排除多種因素最終與中鋁公司達(dá)成注資協(xié)議，但力拓候任董事長JimLeng辭職表明力拓內(nèi)部對(duì)中鋁注資事宜存在嚴(yán)重分歧。多位業(yè)內(nèi)人士分析，中鋁注資能否成功還面臨著力拓股東的考驗(yàn)，同時(shí)多國政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)尤其是英國、澳大利亞兩國政府能否審批通過也是中鋁必須面對(duì)的問題。
中鋁此次以溢價(jià)124%投資力拓，并沒有贏得力拓在英國和澳大利亞投資者的高度認(rèn)可。英國《金融時(shí)報(bào)》甚至用“引起力拓在英國主要投資者的憤怒反彈”詞句來描述。一位國際投資界人士透露，一是注資方案偏向大股東中鋁，使其他股東對(duì)利益在今后是否得到保障有所顧慮；二是投資者認(rèn)為可以用更經(jīng)濟(jì)的方案來化解債務(wù)危機(jī)，比如配股，JimLeng就持這個(gè)態(tài)度。
聯(lián)合資信評(píng)級(jí)總監(jiān)陳東明告訴記者，力拓做出這種選擇反映出其對(duì)資金需求的迫切性，而配股方案在目前資本市場(chǎng)及其他因素都不確定的情況下難以保證其時(shí)效性。對(duì)大股東出售股權(quán)及資產(chǎn)使其他股東產(chǎn)生利益方面的擔(dān)憂是正常的，但在金融危機(jī)下倒下的大企業(yè)已不在少數(shù)，力拓的首要目標(biāo)是先解決巨額債務(wù)及現(xiàn)金流的壓力，其他股東也應(yīng)該考慮這一點(diǎn)。
海外礦業(yè)資深人士表示，力拓如此大手筆還是為債務(wù)所迫。在股東大會(huì)未開之前，輿論的導(dǎo)向?qū)蓶|可能會(huì)產(chǎn)生影響，中鋁的交易能否通過存在一定挑戰(zhàn)性，接下來要看董事會(huì)如何做說服工作了。
中鋁投資中的72億美元用于認(rèn)購力拓集團(tuán)發(fā)行的可轉(zhuǎn)債并可在轉(zhuǎn)股期限內(nèi)的任何時(shí)候選擇轉(zhuǎn)股。這一點(diǎn)引發(fā)了外界的關(guān)注。據(jù)記者了解，在融資安排方面，中方將會(huì)以國內(nèi)銀行組團(tuán)的方式合作，四大國有銀行中將至少有一家。昨日，美國鋁業(yè)發(fā)布公告稱，中鋁以10.21億美元收購其持有的力拓股份，美鋁此前同中鋁共同收購的股價(jià)價(jià)值現(xiàn)約為3億美元。
根據(jù)協(xié)議，轉(zhuǎn)股后，中鋁公司在力拓集團(tuán)整體持股比例將由目前的9.3％增至約18％，其中持有力拓英國公司的股份增至19％，持有力拓澳大利亞公司股份的14.9％。這兩個(gè)持股指標(biāo)已經(jīng)接近英國和澳大利亞對(duì)中鋁增持的上限要求。對(duì)此，澳大利亞財(cái)政部部長斯旺昨日聲明，將修改相關(guān)法律把可轉(zhuǎn)債計(jì)入公司并購的股份中。而中鋁副總經(jīng)理呂友清也表示，認(rèn)可澳洲政府做出的決定，中鋁將遵守當(dāng)?shù)氐姆�，增持行為�?yīng)征求澳洲政府的批準(zhǔn)。
商務(wù)部國際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院研究員梅新育認(rèn)為，在行業(yè)低谷時(shí)巨資并購所受到的各方面阻力要遠(yuǎn)小于行業(yè)高峰期，這也是海外反周期投資策略的體現(xiàn)，這樣更易贏得支持，中鋁注資力拓有其商業(yè)合理性，特別是英國及澳洲政府不應(yīng)阻撓，這些發(fā)達(dá)國家尤其是澳大利亞在經(jīng)濟(jì)不景氣的情況下應(yīng)保持中立，爭取更多的國外投資。陳東明也認(rèn)為，中鋁此時(shí)出手，相比中海油2005年收購優(yōu)尼科未果相比，時(shí)機(jī)更好。
接近交易的人士表示，英國、澳大利亞尤其后者的審批會(huì)比較謹(jǐn)慎，時(shí)間可能也會(huì)被拖長。上次中鋁收購的交易澳洲半年后才審批通過。 |
