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| 基本面生變 中鋁再次降價(jià)恐重挫滬 |
| 來(lái)源：中鋁網(wǎng)，更新時(shí)間：2006-9-27 9:19:56，閱讀：
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昨日，在中鋁大幅下調(diào)氧化鋁報(bào)價(jià)消息的影響下，上海期貨交易所期鋁單邊下跌，并形成了遠(yuǎn)期較近期貼水的局面。據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，氧化鋁價(jià)格下調(diào)將會(huì)造成在不遠(yuǎn)的將來(lái)出現(xiàn)鋁過剩的現(xiàn)象，最終導(dǎo)致期鋁遠(yuǎn)期價(jià)格大幅滑落。
昨日，中國(guó)鋁業(yè)（Chalco）表示，已經(jīng)下調(diào)了氧化鋁現(xiàn)貨售價(jià)22.4%，每噸由3800元降至2950元，這一價(jià)格在昨日生效。這是不到兩個(gè)月內(nèi)，中鋁第三次下調(diào)售價(jià)。8月底，中鋁已經(jīng)將氧化鋁現(xiàn)貨售價(jià)由每噸4900元調(diào)整至3800元，下調(diào)幅度也為22.4%。8月7日的下調(diào)幅度為13.3%。
上次8月底氧化鋁降價(jià)與此次有所不同，當(dāng)時(shí)調(diào)價(jià)并沒有引起期鋁價(jià)格的大跌，主力0610合約不跌反漲，從8月25日低點(diǎn)18500元開始一直攀升至9月8日的階段性高點(diǎn)21800元，整整上漲了3300元。
而本次價(jià)格調(diào)整的基本面已經(jīng)同上次調(diào)整時(shí)候出現(xiàn)了不同。1至6月時(shí)，鋁錠和鋁材出現(xiàn)大幅出口的局面，造成了國(guó)內(nèi)鋁現(xiàn)貨市場(chǎng)的緊張局面。現(xiàn)貨鋁價(jià)格較期價(jià)的升水達(dá)到了每噸上千元之多。因?yàn)檠趸X價(jià)格在下跌，1噸鋁大約需要1.95噸氧化鋁，鋁的冶煉成本大約為氧化鋁價(jià)格乘以1.95再加上9000元，如此算來(lái)，氧化鋁價(jià)下降至3800元時(shí)，每噸鋁的成本大約為16400元，而當(dāng)鋁售價(jià)在19000元附近時(shí)，這一利潤(rùn)對(duì)于鋁生產(chǎn)企業(yè)來(lái)說已經(jīng)非常豐厚。在豐厚利潤(rùn)的驅(qū)使之下，很多鋁企業(yè)便開始擴(kuò)大生產(chǎn)，造成了之后鋁基本面逐步進(jìn)入供給過剩的局面。
近幾周上海期貨交易所鋁庫(kù)存的逐步增加便可以說明鋁的供給正在擺脫緊張的局面。在十多周庫(kù)存不斷減少之后，從9月8日開始，庫(kù)存便開始出現(xiàn)了反彈。9月8日，庫(kù)存較前一周增加了1037噸；9月15日，又增加了4355噸。上周五（9月22日）庫(kù)存雖然下跌了2393噸，但上海地區(qū)的庫(kù)存的增幅卻達(dá)到了4392噸。據(jù)一些現(xiàn)貨商反映，上周五的庫(kù)存回落主要受假期效應(yīng)影響。在“十一”長(zhǎng)假之前，很多鋁材加工企業(yè)都有備貨需求，廣東地區(qū)是鋁生產(chǎn)的集中地，再加上有很多現(xiàn)貨鋁還在運(yùn)輸途中，才造成近期廣東的庫(kù)存大幅下降了5991噸。供給增加的局面并沒有改變。
一些上�，F(xiàn)貨商反映，現(xiàn)貨鋁的升水部分也在逐步走低，從8月15日交割前后的升水1000元，降至20日前后的500元。昨日，現(xiàn)貨鋁上午升水100元，下午已經(jīng)達(dá)到了平水。并且，昨日從升水走向平水是在期貨鋁價(jià)出現(xiàn)大幅滑落的情況下，也就是說現(xiàn)貨價(jià)格的跌幅超過了期貨跌幅，鋁的供給正在增加。
據(jù)發(fā)改委的一份報(bào)告顯示：5月份鋁冶煉廠的電力消費(fèi)比3月份增長(zhǎng)了2900萬(wàn)千瓦時(shí)，比4月份增長(zhǎng)了1334萬(wàn)千瓦時(shí)。上半年仍有53項(xiàng)鋁項(xiàng)目在籌建中。在今年末幾月里面完全可能出現(xiàn)鋁錠過剩的局面。
目前期鋁市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)了遠(yuǎn)期合約較近期合約的貼水局面。0701合約收于18610元，較12月合約又貼水了360元。期鋁市場(chǎng)的主力以及現(xiàn)貨套保商們也在昨日紛紛增加了明年1月合約的空頭頭寸，長(zhǎng)城偉業(yè)增加了813手，青銅峽增加了400手，國(guó)際期貨437手。這些主力的大量遠(yuǎn)期空頭持倉(cāng)情況也說明期鋁價(jià)格遠(yuǎn)期將不容樂觀。 |
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