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| 9月25日專家預(yù)測(cè)上海期銅走勢(shì) |
| 來源：中鋁網(wǎng)，更新時(shí)間：2006-9-25 8:33:27，閱讀：
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9月22日，上海期銅主力合約大幅高開，沖高回落，全線小幅收高。業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，由于消費(fèi)旺季的來臨以及交易所庫存的減少，期銅仍將有再次沖高的可能。
9月22日星期五，上海期貨交易所(SHFE)期銅主力611合約以71180元開盤，收至70600元收盤，上漲940元；現(xiàn)貨610合約收于71150元，上漲980元。
上海金鵬分析師吳博聞?wù)J為，經(jīng)濟(jì)放緩的陰影將限制基本金屬價(jià)格的快速上行。
9月的第三個(gè)交易周，上海銅價(jià)格較上周末上漲近2000元/噸，這樣局面的出現(xiàn)多少讓人感到一些意外，但是冷靜下來以后，有必要對(duì)目前走勢(shì)形成的原因進(jìn)行分析。
在交易所庫存方面，9月的第三周COMEX市場(chǎng)庫存開始出現(xiàn)顯著的增加，截止到21日晚間COMEX庫存已經(jīng)超過了1.8萬短噸，LME市場(chǎng)庫存變化不是相當(dāng)明顯一直維持在12萬噸以上的水平，而上海期貨交易所的庫存則繼續(xù)下降。由此看來在9月份全球交易所庫存維持在18萬噸左右的狀況是難以改變的，而這樣的庫存水平基本上對(duì)高企的銅價(jià)產(chǎn)生不了根本性的作用。
在國際金融市場(chǎng)方面，20日晚間和21日晚間出現(xiàn)的一些事件應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)關(guān)注。21日晚間，美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)決定維持利率不變，而且其表示出對(duì)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)下滑的擔(dān)憂的狀況顯然給投資者透露出加息周期可能結(jié)束的信息。在這樣的狀況下，投資者對(duì)美元貶值的預(yù)期就空前地增強(qiáng)了，而這樣的狀況在21日得到了充分地體現(xiàn)，在美國費(fèi)城制造業(yè)指數(shù)出現(xiàn)大幅下滑后，美元指數(shù)遭遇了重創(chuàng)。而美國和歐洲的股票市場(chǎng)也有一些矛盾的表現(xiàn)，截止到21日SP500和SP歐洲350指數(shù)分別較前一周上漲0.13%和1.27%，但是其中分類指數(shù)的表現(xiàn)卻有相當(dāng)大的差別，電信和金融指數(shù)的上漲成為整體指數(shù)上漲的主要原因，而SP原料股票指數(shù)和SP歐洲原料指數(shù)僅上漲了0.09%和0.55%，明顯弱與整體指數(shù)的表現(xiàn)。股票市場(chǎng)的表現(xiàn)正好反映出了國際市場(chǎng)目前的對(duì)于美國經(jīng)濟(jì)狀況下滑的擔(dān)憂，只是美元利率維持不變的狀況勉強(qiáng)支持了金融類別股票，而原料類的股票繼續(xù)受到了拋售的威脅。
在整體商品市場(chǎng)方面，道瓊斯商品期貨指數(shù)較前一周的下跌勢(shì)頭已經(jīng)基本得到了遏止，但這樣狀況的出現(xiàn)還要?dú)w功與谷物指數(shù)出現(xiàn)的季節(jié)性的大幅上漲。截止到21日，道瓊斯基本金屬指數(shù)和貴金屬指數(shù)分別上漲了2.16%和1%，而燃料指數(shù)和軟商品指數(shù)則下跌了3.89%和2.13%，如果不是谷物指數(shù)在小麥的帶動(dòng)下上漲超過6%，道瓊斯商品指數(shù)將出現(xiàn)較明顯的下滑。整體商品市場(chǎng)目前的狀況還沒有脫離最近幾周來出現(xiàn)的僵局，能源概念的商品與美元概念的商品走勢(shì)繼續(xù)分化，如果能源概念商品不能出現(xiàn)比較有規(guī)模的反彈，則整體商品市場(chǎng)格局不會(huì)發(fā)生變化。值得注意的是，由于FED有結(jié)束加息周期的跡象，美元貶值的預(yù)期將明顯有利于基本金屬和貴金屬價(jià)格的上行，只是經(jīng)濟(jì)放緩的陰影將限制基本金屬價(jià)格的快速上行。
在基本面上，銅產(chǎn)業(yè)方面最近沒有出現(xiàn)特別重大的事件，罷工的威脅在BHP公司Escondida銅礦罷工事件獲得解決以后一直還沒有抬頭的跡象，雖然SPENCCE銅礦最近也出現(xiàn)了一些罷工威脅，但是其影響力始終是有限的。國際主要的銅業(yè)研究組織雖然預(yù)期2006年全球精銅供應(yīng)將會(huì)出現(xiàn)贏余，但是其絕對(duì)的數(shù)量都相當(dāng)有限，全球交易所庫存無法獲得有效增長的狀況已經(jīng)為我們揭示了這一點(diǎn)。不過投資者應(yīng)當(dāng)關(guān)注中國的產(chǎn)業(yè)狀況，由于中國冶煉企業(yè)與國際主要的礦業(yè)巨頭的TC/RC費(fèi)率的談判遲遲沒有進(jìn)行，進(jìn)入到9月份以后中國銅供應(yīng)出現(xiàn)了一些緊張的狀況，上�，F(xiàn)貨市場(chǎng)出現(xiàn)的持續(xù)的高升水狀況已經(jīng)可以說明問題了。
不過，人民幣持續(xù)的升值已經(jīng)為銅期貨進(jìn)口套利創(chuàng)造了條件，在人民幣兌美元升值到1：7.9188以后，當(dāng)SHFE與LME比價(jià)達(dá)到9.40：1的水平時(shí)，進(jìn)口套利已經(jīng)變得有利可圖。因此，國內(nèi)銅價(jià)的上行已經(jīng)不可避免地遇到了越來越大的阻力。
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