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| 鋁行業(yè)調研報告：伴隨中國發(fā)展迎來輝煌 |
| 來源：中鋁網，更新時間：2006-9-8 10:36:43，閱讀：
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2006年8月15日由上海期貨交易所組織的青海鋁調研活動由上海浦東國際機場正式出發(fā)。中國經濟高速增長帶動了我國鋁消費持續(xù)增加，促進和推動了我國鋁工業(yè)的快速發(fā)展，中國已經成為全球鋁工業(yè)大國。截止2005年末，中國電解鋁產能是1070萬噸，電解鋁產量僅為781萬噸，產能平均利用率在75%左右，產能過�，F象較為嚴重。為此國家政府自2003年以來采取了一系列宏觀調控政策以確保電解鋁行業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展。2006年下半年鋁價走勢是目前期貨投資者和現貨企業(yè)共同關注的焦點，此次青海鋁行業(yè)調研旨在進一步了解以青海省鋁工業(yè)為代表的國內電解鋁、氧化鋁以及鋁加工企業(yè)在宏觀調控大環(huán)境下實際的運行情況，以及同一產業(yè)鏈上下游企業(yè)未來的發(fā)展趨勢，并對未來鋁價格變化有比較客觀的認識。
青海省位于中國西部的青藏高原東北部，與新疆、甘肅、四川、西藏四省區(qū)比鄰，因境內有中國最大的內陸咸水湖青海湖而得名。全省面積72萬平方公里，居全國各省(區(qū))第四位。其中草地3160萬公頃，耕地58.99萬公頃，森林25萬公頃，其余為高山、湖泊、荒漠、戈壁、冰川等。青海省是青藏高原的一部分，在歐亞大陸腹地，全省平均海拔在3000米以上，最高海拔6860米，最低海拔1600米。
青海地域遼闊，有著豐富的礦產資源。早在1999年，青海境內已發(fā)現的礦產有125種，探明儲量的礦種105種，探明礦區(qū)700余處。在青海省已上表的391處礦床中，大中型礦床共182個，約占礦床總數的47%，而其探明儲量則占各類礦產儲量的絕大部分。多數礦床中礦體規(guī)模較大，分布穩(wěn)定，便于開采。在區(qū)域上，同類礦產往往具有集中分布的特點，如賽什塘─銅峪溝─索拉溝一帶的銅礦，擁有銅金屬儲量100余萬噸，便于大規(guī)模開發(fā)。不過青海在國民經濟中有重要意義的黑色金屬礦產和部分有色金屬礦產探明儲量不足，如鋁、錳、釩、鈦及金剛石等資源嚴重短缺，磷、汞礦品位很低，鐵礦以貧礦為主，鎳、鈷等礦產選冶難度較大。在黑色金屬礦產中，鐵礦不能保證建設需要；鉻礦基本能保證建設需要，但鉻礦品位低，煉特種鋼所需優(yōu)質礦石需從省外購進。在有色金屬礦產中，銅礦能完全滿足建設需要；鉛鋅礦可服務至2015年；鎳礦雖然能滿足建設需要，但選冶技術尚需進一步研究；在全省已探明儲量的礦產，尤其在鹽類礦產和有色金屬礦產中，共生伴生有益元素較多，常形成綜合性的礦床，極大地提高了礦產的開發(fā)利用價值，同時也在一定程度上增加了選冶難度。如德爾尼銅礦床，既是大型銅礦，又是大型鈷礦、金礦、伴生硫礦及硒礦，還是中型鋅礦和銀礦。青海省的礦產資源，對國民經濟建設的保證程度較高，在已論證的33個礦種中，除鐵礦、汞礦、菱鎂礦、磷礦、螢石5種礦產不能滿足建設需要外，鉻礦、鉛鋅礦、鎢礦、金礦、硫礦、滑石7種礦產基本能保證2010年國民經濟建設的需要，其余21種礦產能保證2010年后較長時期的建設需要。
此行主要的調研地是青海省省會城市西寧。作為青海唯一的大城市，西寧已有2100多年歷史，古代是通往西域的東西要道，被稱為“絲綢之路”南道。目前為止青海省一大半的工業(yè)產值和人口居住在首府西寧，西寧成為青海省的地理中心。
青海鋁企業(yè)調研
本次調研的第一站是參觀中國鋁業(yè)股份有限公司青海分公司。中鋁青海公司前身為青海鋁業(yè)有限責任公司(原青海鋁廠)，位于青海省西寧市寧張公路28公里處，總占地面積195公頃，平均海拔2403米，是與山西鋁廠、青海龍羊峽水電站同步配套建設的國家重點建設項目，是中國鋁業(yè)股份有限公司唯一的專業(yè)化電解鋁廠，也是我國目前海拔最高、產能最大、產量最高的電解鋁企業(yè)。公司1985年4月動工興建，1987年12月投產，原設計規(guī)模為年產重熔用鋁錠20萬噸，陽極炭塊12.6萬噸。2000年11月，中國鋁業(yè)公司整體收購青海海星鋁業(yè)有限責任公司，并入青海分公司編為第三電解廠，形成了25.5萬噸電解鋁產能。目前，公司的8.5萬噸電解鋁技改工程已開工建設，160KA強化到180KA的技改項目已正式啟動，2005年末公司已達到37萬噸電解鋁產能。近5年來公司利用本地豐富的水電資源，不斷做大做強，除已經完成的一期和二期項目之外，三期項目已進入籌劃階段，公司擁有年產28萬噸電解鋁以及配套的生產設施，采用先進的預焙槽生產技術，代表了當今電解鋁生產技術水平，是目前公司最大的電解鋁生產廠。此外青海省為青海鋁提供了強大的電力供應和稅收優(yōu)惠政策，增強了企業(yè)發(fā)展的后勁。在維持電解鋁產量快速增長的同時，公司以保護江河源頭生態(tài)環(huán)境為己任，2000年-2005年期間共購進日本、韓國、美國等國的先進環(huán)保設施109臺(套)，投資18386.19萬元，環(huán)保設施年運行費用5000多萬元。目前公司綠化面積57.9萬平方米，綠化飽和率達98.4%，被西寧市授予"花園式工廠"稱號，并獲得"全國部門造林綠化四百佳"和"全國綠化先進單位"等榮譽。
在參觀公司電解鋁生產廠的過程中，通過戴總的介紹我們了解到，中鋁青海公司作為中鋁系的核心電解鋁生產鋁業(yè)，近3年來一直保持平穩(wěn)快速的發(fā)展，雖然國家宏觀調控不斷，但作為電解鋁龍頭企業(yè)，公司憑借成本優(yōu)勢以及規(guī)模效應，幾乎沒有受到宏觀調控的影響，公司預計2006年底有望實現40萬噸電解鋁產量目標，同時公司已開始步署第三期30萬噸電解鋁產量項目的規(guī)劃，公司下一步的戰(zhàn)略目標是在未來3年內突破百萬噸電解鋁產量。通過對中鋁青海分公司的實地調研，我們看到了中國鋁工業(yè)未來向規(guī)�；�、技術化發(fā)展的大勢所趨，宏觀調控只是起到一個促進行業(yè)整合和兼并重組的過程，不會改變中國鋁工業(yè)快速發(fā)展步入全球鋁工業(yè)強國的事實。
在完成對中鋁青海分公司的參觀之后，我們馬不停蹄趕往第二家鋁加工企業(yè)—青海西北鋁加工集團下屬的金溢新型鋁型材有限公司。不過可惜的是，我們到達的金溢鋁型材廠是新擴建的廠區(qū)，廠內有四五個二期工程基地，除了空曠的廠房之外，并沒有看到生產和加工設備以及廠區(qū)工人。雖然如此，我們還是從金溢公司穆總那里了解到，該型材加工公司目前運轉一切正常，由于加工產品技術含量較高，型材產品供不應求，一部分出口到國外，一部分銷往西北一帶的下游企業(yè)以及銷售到千里之外的上海地區(qū)。近年來公司年產1萬多噸的型材量無法滿足市場需求，現已投入二期工程建設，新項目廠房已經建成，正等待各種進口設備到位之后即可步入新加工型材的生產。預計新建項目落成之后公司的年鋁錠原材料需求量在6萬噸左右，年加工型材產量有望達到6-8萬噸�？紤]到產品出口依賴程度較高，公司對于國家鋁材出口稅率政策變化較為敏感。針對近日市場傳言政府將取消鋁材出口退稅13%的優(yōu)惠政策，穆總表示年內該政策調整的可能性較低，一方面國內鋁加工材種類繁多，較難劃分高中低級別的產品類型；另一方面國家近幾年來一直較為鼓勵和扶持鋁加工企業(yè)生產一些高技術含量的鋁材出口，如果稅率優(yōu)惠政策發(fā)生改變，與政府限制鋁錠出口和鼓勵高附加值的鋁材出口初衷相違背。通過與西北鋁加工集團的接觸，我們可以了解到西北地區(qū)的鋁加工企業(yè)生產與銷售情況都比較理想，國內鋁消費市場并未隨著鋁價的走高而有所萎縮，隨著三季度鋁消費旺季的再次到來，鋁市場供應壓力有望在消費平穩(wěn)增長的情況下將得到逐漸緩解。
在與電解鋁及鋁加工企業(yè)的接觸中，很明顯地感覺到一點就是各方對于氧化鋁的價格變化都極為關心。近半年來氧化鋁市場從長時間的嚴重供應短缺轉向過剩的時間是如此之快, 很大程度上是受到中國氧化鋁產量增長的推動。中國的產量上半年高達593萬噸，中國氧化鋁產量上半年高出去年同期200萬噸，國內向國際鋁協(xié)會報告的產量比去年同期增長了90萬噸以上。
從國際市場的情況來看，今年第二季度氧化鋁過剩進一步增長。國際鋁協(xié)會公布的最新數據顯示氧化鋁市場直到第二季度已經出現了大的過剩。在第一季度過剩量超過20萬噸后，世界氧化鋁市場大致過剩量在第二季度已經達到50萬噸。自2005年供應缺口高達150萬噸以上后市場出現了一個巨大的轉折.
在這樣一種環(huán)境下，現貨氧化鋁價格已經受到了巨大的下跌壓力。今年初已經見頂于650美元/噸附近，現貨價格現在遠低于300美元/噸 到岸價，最新的印度Nalco 公司出價兩周前甚至達到每噸282美元/噸的低價格。不過氧化鋁的價格波動是如此之快, 事實上幾個買家已經入市買入最近的Nalco出價，正好在目前的低價之下買入，這可能意味著一些買入者已經回到市場。行業(yè)內越來越多的生產商估計約有1000萬噸產能現貨成本超過每噸250美元，如果價格繼續(xù)下跌，對高成本的冶煉產會帶來越來越大的壓力，他們可能會以現貨為基礎出售氧化鋁，不久會削減產量。而這些較低的價格是否會引發(fā)國內新的入行者放緩他們的產量增長計劃還是值得讓人尋味。
本次調研的第三家企業(yè)是青海省鋁型材廠。該公司是民營企業(yè)，在西寧建廠近20年，現已形成年生產鋁型材產品2萬噸的能力。公司的鋁型材產品銷售良好，除一部分滿足青海省內需求之外，另一部分銷往浙江地區(qū)。公司的原材料采購基本隨行就市，產品銷售也以固定的中小企業(yè)為主，生產周期在1-2周時間。由于產銷間隔時間較短，公司面臨的原材料價格風險并不高，對此公司領導表示通過期貨市場來規(guī)避風險的需求還不強烈，等以后對期貨市場有了深的認識之后再考慮涉足。據了解類似青海鋁型材廠這類規(guī)模相對較小的企業(yè)在青海不在少數，此類企業(yè)普遍缺乏對市場風險以及期貨市場的認識，幾乎沒有參與套期保值，這也讓我們看到了青海地區(qū)金屬企業(yè)潛在市場。青海省擁有近300家銅鋁生產和加工企業(yè)，對于該地區(qū)金屬現貨企業(yè)參與期貨市場的培育將是一個中長期過程。由于缺乏加工及消費企業(yè)參與鋁期貨市場，交易所期鋁市場結構當前有一定失衡，上游企業(yè)定價能力較強，而其源源不斷的賣出保值對于鋁價格產生過度打壓，使得滬鋁價格長時間來一直易跌難漲。同樣國內其他地區(qū)鋁中下游企業(yè)參與期貨市場也明顯不足，鋁市場未來能否平衡穩(wěn)定發(fā)展，更大程度上將取決于消費企業(yè)能否大面積地入市參與買入保值。
通過此次對青海地區(qū)鋁上下游企業(yè)的接觸，筆者加深了對有色金屬企業(yè)的認識，也意識到中西部地區(qū)有色金屬企業(yè)巨大的市場需求所在，在今后的市場開發(fā)過程中，我們可以以鄭州營業(yè)部為核心，向華中和中西部地區(qū)輻射，加大對現貨企業(yè)的培訓和開發(fā)，做大公司企業(yè)客戶的市場份額。
青海地區(qū)金屬企業(yè)套期保值培訓
本次青海鋁調研活動第二個重要內容是在西寧市召開的青海地區(qū)金屬企業(yè)套期保值培訓會議。會議于8月17日上午9點在中國證監(jiān)會青海監(jiān)管局四樓會議大廳開幕，參會者包括證中國證監(jiān)會青海監(jiān)管處相關領導、青海地區(qū)近80余家有色金屬企業(yè)相關人員以及當地證券公司和期貨經紀公司近100余人。培訓會議內容豐富而又貼近現貨企業(yè)，具體包括中國宏觀經濟戰(zhàn)略思維、宏觀調控和產業(yè)發(fā)展、中國鋁行業(yè)現狀及發(fā)展方向、影響鋁價的因素和下半年鋁市展望、鋁企業(yè)套期保值策略、金屬企業(yè)利用期貨市場套期保值實例以及影響銅價的因素和下半年銅市展望等多個課題。
從參與會議多位嘉賓演講的內容中了解到，未來3-5年內中國經濟將繼續(xù)保持高速增長，并在全球范圍內繼續(xù)領跑。近年來中國政府一系列宏觀調控舉措只是起到抑制經濟過快增長以及對經濟結構不合理的調節(jié)，并不會扭轉良好的經濟狀況和環(huán)境。中國因素將長期存在并對有色金屬價格起到良好的支撐作用。中國鋁工業(yè)的現狀是，經過最近幾年的快速發(fā)展，中國已成為世界鋁工業(yè)大國，電解鋁產量居世界第一位，氧化鋁產量僅次于澳大利亞(2005年產量1792萬噸)居世界第二位，鋁加工材產量也僅次于美國(2005年產量658萬噸)居世界第二位。中國既是世界鋁產品生產大國，也是世界鋁產品進出口貿易大國，在世界鋁產品進出口貿易中占有重要地位。近年來我國鋁業(yè)經濟效益整體呈現上升趨勢，競爭力和抗御市場風險能力逐漸增強。不過在發(fā)展中也面臨許多問題，其中最為主要問題是：資源保證面臨嚴峻挑戰(zhàn)、能源供應前景不容樂觀、政策屏障已經形成、產業(yè)確實存在盲目發(fā)展勢頭。為了適應日趨嚴峻的競爭環(huán)境，我國鋁工業(yè)需要加快產業(yè)結構調整步伐。主要反映在三個方面：一是行業(yè)戰(zhàn)略重組；二是大力發(fā)展加工產品；三是構筑上下游緊密結合的合理產業(yè)鏈。我國鋁工業(yè)今后的發(fā)展方向有以下兩個方面：(1)預計今后一個時期我國鋁業(yè)將繼續(xù)保持發(fā)展勢頭，產業(yè)規(guī)模將進一步擴大。(2)國家對鋁業(yè)的宏觀調控將繼續(xù)進行下去；產業(yè)結構進一步優(yōu)化升級；產業(yè)規(guī)模進一步擴大；市場供需關系將發(fā)生明顯變化，競爭加劇；鋁業(yè)發(fā)展環(huán)境不會明顯改善。
對于未來鋁市場價格展望是：氧化鋁市場將逐步由短缺過渡到過剩，氧化鋁價格還將下跌，但跌幅有限；西方世界鋁供應仍保持偏緊，庫存也處于歷史性低位，國際鋁價仍保持相當的彈性，下檔支撐在2400美元，上方阻力在2800~3000美元區(qū)域。國內鋁市相對較弱，國內外低比價格局短期內無法改變，國內鋁價還易受到中鋁氧化鋁降價的沖擊，加之國內鋁投機資金的流失，鋁價的下檔支撐在18000元，上方21000-22000元將成為下半年較大和重要的壓力位。面對下半年價格在18000-22000元3000元范圍內波動的預期，鋁現貨企業(yè)十分有必要進行各種不同類型的保值。鋁加工企業(yè)必須考慮如何控制采購成本，獲取訂單和穩(wěn)定的加工費。由于價格的區(qū)間震蕩，當前市場狀況比較有利于鋁加工企業(yè)進行保值：包括(1)企業(yè)接到訂單后，價格急速下跌，可分批買入，使得企業(yè)加工費擴大。(2)鋁市場遠期期貨價格低于現貨價格，可以進行保值結合套利的行為。國內比價偏低，結合市場可能出現的買國內拋倫敦的市場行為，預計國內出口增加的可能性加大。(3)國內庫存很低，廣東區(qū)現貨企業(yè)鋁錠庫存極低，對于采購而言提供了周期性的買入保值機會。
在各位業(yè)內專家精彩的演講下，會場不斷爆發(fā)出雷鳴般的掌聲，會議持續(xù)到下午18：30分，幾乎所有的參會人員都有一種意猶未盡的感覺。此次青海金屬企業(yè)套期保值培訓只是一次開始，是一個新的起點，相信今后在上海期貨交易所的帶領下，以大陸期貨經紀公司為首的經紀服務商將會加大青海以及全國金屬市場的開發(fā)工作，做好對于有色金屬企業(yè)的培訓和服務，將期貨市場發(fā)現價格和規(guī)避風險兩大基本職能進一步應用到市場經濟和企業(yè)競爭格局中，中國商品期貨市場的發(fā)展前景是光明的，有色金屬企業(yè)的未來也將是美好的。
2006年青海鋁行業(yè)調研完美結束。與華東和華南地區(qū)相比，西部地區(qū)發(fā)展具有得天獨厚的有利條件，西部地域遼闊，礦產資源和水電資源豐富，并且有著巨大的市場潛力和廣闊的發(fā)展空間，為發(fā)展有色金屬工業(yè)提供了良好的條件。而青海更是一塊神奇寶地，物產資源豐富，礦藏儲量全國居首，今后開發(fā)前景光明。隨著中國期貨行業(yè)快速發(fā)展的步伐，作為上海期貨交易所最具有潛力的鋁期貨品種，未來發(fā)展將遍布于地大物博的中華河山每一個角落，并伴隨中國鋁工業(yè)發(fā)展迎來下一個輝煌！
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