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| 嘉益深圳：滬鋁突破上行 消費需求透支 |
| 來源：中鋁網(wǎng)，更新時間：2006-9-4 8:45:17，閱讀：
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本周滬鋁延續(xù)強勢反彈行情，有效突破60 日均線阻力，主力合約Al0611報收19270元，較上周大漲630元，創(chuàng)下一個多月以來的新高。盡管中國鋁業(yè)宣布從9月1日起將氧化鋁現(xiàn)貨售價從 4900元/噸下調(diào)22.4％至3800元/噸，一個月前中鋁才將氧化鋁現(xiàn)貨售價從5650元/噸下調(diào)至4900元/噸，但這條消息并沒有對市場造成太大利空影響。相反在強勁的需求拉動下，現(xiàn)貨市場表現(xiàn)強勁，本周五上海華通現(xiàn)貨鋁價收于20530元，較上周上漲930元，逼近6月初的高點。同時多頭也隨著利空消息的明朗入場拉高鋁價，滬鋁在周五走出放量突破行情。
對于滬鋁近期的強勁反彈勢頭，我們持謹慎看法。因為國內(nèi)需求如此強勁在很大程度上來自鋁材的出口，但是目前滬鋁與倫鋁的比價達到7.7，已經(jīng)高于7.5附近的出口盈虧平衡點，也就是說出口虧損，但據(jù)稱國內(nèi)許多小型鋁企業(yè)為獲取出口退稅利潤，對原鋁僅進行一些簡單加工后就以鋁材的形式出口。這些初級加工技術(shù)含量低、成本小，因此即使在目前貿(mào)易環(huán)境不利的情況下，高額的出口退稅利潤完全能夠抵消出口鋁所帶來的損失。國內(nèi)加工企業(yè)的這種做法相當(dāng)于變相的低價出口鋁，這無疑將引來國家的宏觀調(diào)控措施。為避免電解鋁行業(yè)的過度擴張，我國自2004年起采取各種方法實施宏觀調(diào)控。此次對鋁材的出口退稅政策進行調(diào)整業(yè)界已預(yù)期很久，但由于行業(yè)阻力，遲遲未能出臺。不過如果國內(nèi)鋁企業(yè)盲目出口的勢頭持續(xù)，那將促使政府加快政策實施的步伐，到時國內(nèi)的鋁需求也不可避免的將受到影響。今年1-7月我國鋁材出口63.19萬噸，同比增長62.2％，凈出口量達到24.54萬噸，可以說在鋁材出口退稅下調(diào)的政策正式出臺之前市場已經(jīng)透支了以后數(shù)月的消費需求。
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