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| 8月22日著名期貨評(píng)述 |
| 來源：中鋁網(wǎng)，更新時(shí)間：2006-8-22 11:21:45，閱讀：
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LME當(dāng)日市場(chǎng)述評(píng):
LME市場(chǎng)報(bào)道：罷工未能結(jié)束，期銅收高 2006-8-22
倫敦金屬交易所(LME)期銅周一收高近3%,因全球最大的銅礦Escondida罷工依然未能結(jié)束. 所有人都關(guān)注著Escondida,市場(chǎng)有些擔(dān)憂...但銅價(jià)確實(shí)需要突破8,200美元,才能進(jìn)一步走高.一LME交易商說.
三個(gè)月期銅收?qǐng)?bào)每噸7,650美元,較上周五尾盤7,450上漲2.7%.
智利Escondida銅礦罷工在周一進(jìn)入第三周,此前工會(huì)工人拒絕了公司提出的新的薪資方案,但表示他們要繼續(xù)談判. Escondida的罷工工人在周日稍晚拒絕了資方提出的新的薪資福利方案.
麥格理研究的報(bào)告稱,供應(yīng)進(jìn)一步減少的可能性很大,目前至年底全球近20%產(chǎn)量的面臨合約更新問題. 若任何一個(gè)礦山出現(xiàn)問題...價(jià)格可能會(huì)更高.
鎳價(jià)上漲,Inco旗下的Voiseys Bay罷工仍持續(xù). 三個(gè)月期鎳收升500美元,至每噸28,500美元. 上周鎳價(jià)因庫(kù)存水準(zhǔn)下降而升至紀(jì)錄高位的29,200美元. 周一,LME鎳庫(kù)存下滑330噸,至5,826噸,全球鎳消耗約為每日3,600噸. 由于供應(yīng)緊張,鎳的逆價(jià)差周一保持在每噸4,800美元. 上周LME進(jìn)行干預(yù),將每日現(xiàn)貨升水限制在300美元.
期鋅收?qǐng)?bào)3,398美元,上周五收盤為3,260美元. 鋅的基本面看來比鋁好得多,在3,250受到良好支撐.交易商表示. Sempra Metals的分析師肯普表示,鋅市可能成為價(jià)格突然大漲的下一個(gè)市場(chǎng).
三個(gè)月期鋁收?qǐng)?bào)2,480美元,上周五報(bào)2,475美元,支撐位在2,450. 三個(gè)月期錫收?qǐng)?bào)8,450/8,500美元,上日?qǐng)?bào)8,425/8,450. 三個(gè)月期鉛收?qǐng)?bào)1,195美元,上日?qǐng)?bào)1,185.
國(guó)際金融市場(chǎng)行情:
國(guó)際金融市場(chǎng)：2006-8-22
道瓊斯工業(yè)平均 11345.05 -36.42 納斯達(dá)克綜合 2147.75 -16.2
澳元/美元 0.719 -0.0014 英鎊/美元 1.8910 -0.0026
歐元/美元 1.2870 -0.0021 美元/日元 116.03 0.17
美元/人民幣 7.9698 -0.0038 美元指數(shù) 84.79 0.16
著 名 期 貨 公 司 評(píng) 述
金 鵬 期 貨:
金屬日評(píng)(銅)：中國(guó)利率因素僅能沖擊心理層面 2006-8-21
周一，上海銅小幅上漲，多空因素的混雜造成了短期內(nèi)價(jià)格維持震蕩局面。
上周五國(guó)際市場(chǎng)的走勢(shì)相對(duì)強(qiáng)勁。美國(guó)和歐洲股票市場(chǎng)均維持了上漲的態(tài)勢(shì)，其中美國(guó)的原料類股票的走勢(shì)相對(duì)強(qiáng)于整體大勢(shì)，對(duì)有色金屬的影響正面。與此同時(shí)，其他基本金屬的價(jià)格也暫時(shí)停止了下跌。前期的主導(dǎo)金屬鎳雖然受到LME交割制度方面的變化的沖擊，但是上周五整體環(huán)境的改善也對(duì)整體有色金屬的走勢(shì)有利，道瓊斯基本金屬指數(shù)（DJ-AIG-Industry Metal excess return Index）報(bào)收于203.67，較上日上漲1.64%。與此同時(shí)，基本金屬遠(yuǎn)期相對(duì)近期出現(xiàn)了比較明顯的貼水，顯示出商品指數(shù)基金在展期時(shí)仍然將面對(duì)虧損狀況。
LME銅價(jià)在上周五的上漲還要?dú)w功于智利銅礦罷工事件再度出現(xiàn)了反復(fù)。中國(guó)政府在上周五下午突然宣布調(diào)低利率的舉也為今日國(guó)內(nèi)銅價(jià)的走勢(shì)帶來了心理層面的沖擊，對(duì)于中國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，利率政策的調(diào)整效果有限。因?yàn)?7個(gè)基點(diǎn)的存款利率的提高后，儲(chǔ)蓄存款收益與其他投資收益的差異依然較為明顯，而貸款利率的提高至少在短期內(nèi)無法為降低目前的過剩的流動(dòng)性做出貢獻(xiàn)。
由于LME價(jià)格在周五出現(xiàn)了上漲，國(guó)內(nèi)價(jià)格上漲受到了加息因素的打擊，因此今日早間國(guó)內(nèi)價(jià)格相對(duì)于上周五沒有出現(xiàn)上漲，此時(shí)，LME3月：SHFE11月的比價(jià)再度被壓低至1：8.86附近。不過就最近一段時(shí)間的比價(jià)關(guān)系的走向來看，由于國(guó)內(nèi)在8月和9月份的供應(yīng)量增長(zhǎng)有限，需求預(yù)期將出現(xiàn)增加，比價(jià)從8月9日以來已經(jīng)連續(xù)出現(xiàn)了區(qū)間的上移，今日比價(jià)的突然的下滑也必然會(huì)吸引出口套利買盤的關(guān)注，上海銅價(jià)格在下午的表現(xiàn)充分說明了這一點(diǎn)。但是，目前市場(chǎng)的流動(dòng)性已經(jīng)不如從前，價(jià)格在尾市時(shí)脫離高點(diǎn)也不屬意外。
在消費(fèi)旺季到來以前，面對(duì)復(fù)雜的基本面和宏觀經(jīng)濟(jì)面的沖擊，上海銅價(jià)維持現(xiàn)有的震蕩局面的可能性偏大。
金屬日評(píng)(鋁)：現(xiàn)貨堅(jiān)挺，滬鋁繼續(xù)反彈 2006-8-21
上周五，LME鋁小幅走高，收盤上漲8美元報(bào)收2468美元/噸，今日電子盤LME鋁繼續(xù)小幅走高6.5美元（15：30）。
今日滬鋁受現(xiàn)貨報(bào)價(jià)上漲影響，繼續(xù)走高，611合約上漲160元報(bào)收18470元/噸，倉(cāng)增2834手至52208元/噸，成交27062手，交投在18350-18510元波動(dòng)；其余合約均上漲130-200元。
今日滬鋁沖高后高位整理，期價(jià)受現(xiàn)貨報(bào)價(jià)上漲及庫(kù)存減少而保持堅(jiān)挺；從技術(shù)上看，日線KDJ低位有向上交叉趨勢(shì)，此波反彈還有空間，611合約技術(shù)上壓力位在18650元，由于氧化鋁增產(chǎn)減價(jià)預(yù)期及政府加息將對(duì)遠(yuǎn)期鋁價(jià)起到明顯的壓制，操作上建議在阻力位估空遠(yuǎn)月合約。
金 瑞 期 貨:
滬銅日評(píng)：高位震蕩 2006-8-21
今日滬銅高位震蕩，在沖高之后尾盤有所回落。上海的市場(chǎng)明顯受到現(xiàn)貨的指引，“貨遠(yuǎn)緊張”是目前上�，F(xiàn)貨市場(chǎng)的主要特征，消費(fèi)反映一般。今日的盤面也一度受到貨源緊張的影響而出現(xiàn)沖高的走勢(shì)。我們認(rèn)為近期的市場(chǎng)仍然出于震蕩的階段，這個(gè)階段的主要特征是“貨源不多，而消費(fèi)一般”。市場(chǎng)在等待新的消費(fèi)買盤的刺激才能走出突破性上漲的行情，從時(shí)間上看，在9月初國(guó)內(nèi)外消費(fèi)重新好轉(zhuǎn)的時(shí)侯價(jià)格可能才會(huì)有明顯的突破。
最近LME市場(chǎng)成交比較清淡，目前的行情走勢(shì)仍然屬于大三角形整理之中，目前市場(chǎng)在等待突破的方向。LME市場(chǎng)的交易數(shù)據(jù)來看，雖然LME的庫(kù)存在不斷上升，但是同時(shí)我們也看到注銷倉(cāng)單在逐步放大，因此短期對(duì)于LME庫(kù)存上升并不是很擔(dān)心。目前持倉(cāng)仍相對(duì)穩(wěn)定，遠(yuǎn)月在逐步增倉(cāng)，這有利于LME行情的穩(wěn)定。LME遠(yuǎn)期升水在繼續(xù)回落值得我們擔(dān)心。近期的行情仍以區(qū)間的行情對(duì)待，方向性的突破需要新的資金注入金屬市場(chǎng)。
滬鋁周評(píng)：現(xiàn)貨趨緊，滬鋁探底回升 2006-8-21
上周五LME鋁價(jià)止跌，價(jià)格略有回升，收于長(zhǎng)上影的倒錘子線。庫(kù)存的連續(xù)下滑對(duì)短期鋁價(jià)提供了一定的支撐作用，上周LME庫(kù)存減少2800噸，上海期貨交易所鋁庫(kù)存減少2600噸至3.8萬噸。
滬鋁今日高開高走，震蕩上行。主力合約0611開盤18390之后，價(jià)格急劇上揚(yáng)，隨后沖高回落。此后，全天價(jià)格走勢(shì)波幅較小，圍繞當(dāng)日均價(jià)小幅波動(dòng)，尾盤略有上升，收高于18470，較上一交易日上漲40點(diǎn)。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨鋁價(jià)走勢(shì)較強(qiáng)，因上海地區(qū)貨源趨緊，該地區(qū)鋁價(jià)漲勢(shì)強(qiáng)勁，而廣東地區(qū)則漲勢(shì)平穩(wěn)。當(dāng)前現(xiàn)貨成交區(qū)間為19290~19450，升水進(jìn)一步擴(kuò)大。
滬鋁今日收于上影和下影都較短的陽(yáng)線，印證了筆者上周末周評(píng)指出的關(guān)于鋁價(jià)探底止跌的觀點(diǎn)。但從圖表形態(tài)看，倫鋁目前仍處于均線系統(tǒng)之下，弱勢(shì)格局并沒有得到改觀。另外，良好的供給面對(duì)鋁價(jià)形成一定壓制，據(jù)巴西鋁業(yè)協(xié)會(huì)最新公布數(shù)據(jù)顯示：巴西原鋁產(chǎn)量同比增長(zhǎng)9%，而今年1~7月的產(chǎn)量同比增長(zhǎng)8.9%。國(guó)內(nèi)方面，受貨源趨緊的推動(dòng)，未來幾日的現(xiàn)貨仍可看好。如本周氧化鋁跌勢(shì)止步與倫鋁價(jià)格企穩(wěn)，滬鋁仍有一定的反彈空間，但高度有限。操作上仍以短多思路為主。
中 期 期 貨:
滬銅周一小幅震蕩收盤輕微下跌 2006-8-21
上海期銅周一小幅震蕩收盤輕微下跌。盡管上周五LME等國(guó)際金屬市場(chǎng)期銅收盤有所回升，但由于上周五滬銅已經(jīng)提前消化了智利Escondida勞資談判破裂的消息，因而今日早盤滬銅仍稍有下挫，之后的盤整走勢(shì)當(dāng)中，銅價(jià)緩慢回升。上午收盤時(shí)各期合約大多有兩三百元的跌幅。午后市場(chǎng)交投漸漸趨于活躍，銅價(jià)又略有回升，收盤時(shí)漲跌互現(xiàn)。其中三個(gè)月合約（0611合約）報(bào)66610元，較周五收盤下跌190元。成交最為活躍的0610合約報(bào)66750元，較周五收盤下跌80元。
LME金屬市場(chǎng)上周五期銅價(jià)格反彈, 期銅價(jià)格部分收復(fù)周四逾5%的跌幅。據(jù)析全球最大的銅礦--智利Escondida礦因勞資談判破裂而關(guān)閉，三個(gè)月期銅收?qǐng)?bào)每噸7450美元,高于周四的7290美元。當(dāng)日期鎳價(jià)格大漲,逼近當(dāng)周創(chuàng)下的紀(jì)錄高位,因?yàn)槭袌?chǎng)庫(kù)存已接近枯竭。
COMEX期銅因Escondida銅礦暫停運(yùn)作周五收高2.3%,有消息稱智利Escondida銅礦已暫停運(yùn)作,勞資雙方放棄談判,目前工人罷工已進(jìn)入第12天。紐約一經(jīng)紀(jì)商稱,市場(chǎng)本已供應(yīng)緊張,像這樣的銅礦暫停運(yùn)作,只會(huì)使市場(chǎng)供應(yīng)有限的狀況加劇。
滬銅交易商稱上周五智利Escondida勞資談判破裂的消息支持了周五午后的銅價(jià)，因而今日滬銅沒有理會(huì)上周五國(guó)際銅市的上漲。由于智利罷工題材延續(xù)，加上上周五中國(guó)進(jìn)一步加息之后市場(chǎng)仍等待觀察宏觀調(diào)控措施的效果，短線市場(chǎng)觀望情緒較濃。
根據(jù)報(bào)道，因?yàn)楣と诉B續(xù)兩天阻擋進(jìn)入礦場(chǎng)的道路,導(dǎo)致礦區(qū)工人可能有健康和安全之虞，必和必拓(BHP Billiton)表示關(guān)閉旗下智利Escondida銅礦。必和必拓發(fā)言人表示，在工會(huì)進(jìn)行此種非法活動(dòng)之際,不會(huì)展開協(xié)商，而將采取法律行動(dòng)來解決。Escondida礦勞資談判破裂成為推高周五銅價(jià)的主因。
LME于上周三采取措施干預(yù)市場(chǎng),為1988年來首次。交易所將鎳的逆價(jià)差限制在每日300美元,讓那些持有空頭部位但無法履行交割的人士支付每噸鎳300美元的罰金,而不是直接違約。LME鎳庫(kù)存周五增加36噸至6156,但市場(chǎng)可得的鎳庫(kù)存降至870噸,其余均被預(yù)定將交割。全球每日鎳消耗量約為3600噸。LME發(fā)言人拒絕說明如果鎳庫(kù)存繼續(xù)減少交易所會(huì)采取什么特定措施。周五其他基礎(chǔ)金屬追隨銅與鎳上揚(yáng)。
我們認(rèn)為短期內(nèi)期銅價(jià)格可能繼續(xù)劇烈震蕩，基金對(duì)商品市場(chǎng)的興趣以及智利罷工的進(jìn)展,包括中國(guó)加息對(duì)銅需求的后續(xù)影響，都將對(duì)銅市形成影響。從技術(shù)角度上看，LME期銅仍處于寬幅震蕩區(qū)間范圍，短線趨向仍不明朗。
通 聯(lián) 期 貨:
銅日評(píng)：弱勢(shì)波動(dòng) 2006-8-21
隔夜國(guó)際銅價(jià)大幅回升，周一，滬銅低位波動(dòng)，終盤主力合約CU610收跌80元至66750元。
倫敦金屬交易所（LME）期銅價(jià)格周五反彈，因?yàn)槿蜃畲蟮你~礦--智利Escondida礦因勞資談判破裂而關(guān)閉。三個(gè)月期銅收?qǐng)?bào)每噸7450美元，期銅價(jià)格部分收復(fù)周四逾5%的跌幅，因?yàn)楸睾捅赝兀˙HP Billiton）表示關(guān)閉旗下智利Escondida銅礦，因?yàn)楣と诉B續(xù)兩天阻擋進(jìn)入礦場(chǎng)的道路，導(dǎo)致礦區(qū)工人可能有健康和安全之虞。銅礦認(rèn)為，在工會(huì)進(jìn)行此種非法活動(dòng)之際，將不會(huì)展開協(xié)商，并將采取法律行動(dòng)來解決。
紐約商品期貨交易所（COMEX）期銅周五收高2.3%，有消息稱智利Escondida銅礦已暫停運(yùn)作，勞資雙方放棄談判，目前工人罷工已進(jìn)入第12天。市場(chǎng)本已供應(yīng)緊張，像這樣的銅礦暫停運(yùn)作，只會(huì)使市場(chǎng)供應(yīng)有限的狀況加劇。 9月期銅收高7.70美分，報(bào)每磅3.4345美元。
中國(guó)今年對(duì)原鋁的消費(fèi)增幅可能高于預(yù)期，原因是鋁半成品的產(chǎn)量增加消耗了大量原鋁。
中國(guó)蓬勃發(fā)展的經(jīng)濟(jì)和出口都刺激了對(duì)鋁的需求，鋁在生產(chǎn)中的用途相當(dāng)廣泛，自易拉罐至汽車車輪都要用到鋁這種原材料。
中國(guó)是全球最大的鋁消費(fèi)國(guó)，今年鋁需求量可能增長(zhǎng)15%-20%，總量達(dá)820-850萬噸，市場(chǎng)此前預(yù)測(cè)需求增長(zhǎng)12-15%。鋁材加工商已經(jīng)接到了相當(dāng)多的訂單。中國(guó)政府為抑制房地產(chǎn)市場(chǎng)而采取的措施，并沒有損及鋁需求，因已經(jīng)開工的項(xiàng)目將繼續(xù)建設(shè)下去，只要有房屋在建造，就需要用到鋁�；谌绱藦�(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)速度，今年上半年鋁的消費(fèi)量可能增長(zhǎng)約20%，即使是這個(gè)預(yù)測(cè)也還是保守的，中國(guó)今年1-6月的經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)率高達(dá)10.9%。此外，鋁半成品的產(chǎn)量增長(zhǎng)也拉動(dòng)了原鋁消費(fèi)。
中國(guó)政府自2003年起對(duì)高耗能的冶煉廠采取了限制措施，但該政策卻促使許多鋁冶煉廠轉(zhuǎn)而投資建設(shè)鋁半成品產(chǎn)能。鋁冶煉廠進(jìn)行半成鋁制品的生產(chǎn)仍消耗原鋁。
去年中國(guó)鋁制品的生產(chǎn)能力為931萬噸，2003年為449萬噸。
額外生產(chǎn)出的鋁半成品已經(jīng)為國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)所消化，這進(jìn)一步刺激現(xiàn)有冶煉廠提高產(chǎn)量，并加大產(chǎn)能擴(kuò)張投資。
中國(guó)在今年頭七個(gè)月里生產(chǎn)了432萬噸鋁制品，較去年同期增加了38%，同期原鋁的產(chǎn)量則增加了18%，且出口仍在增長(zhǎng)。
鋁生產(chǎn)商預(yù)期政府可能在未來四個(gè)月降低鋁制品的出口退稅，以進(jìn)一步抑制行業(yè)過熱，鑒于此，生產(chǎn)商都趕在政策實(shí)施前盡可能的多出口。
綜上所述，國(guó)際國(guó)內(nèi)銅市分別受罷工和宏觀調(diào)控因素影響，而維持區(qū)域振蕩走勢(shì)，操作上短線為主。 |
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