受隔夜LME市場基本金屬下行影響，昨日滬銅演繹了一次暴跌行情，盤中跌停曾被打開，但最終多數合約還是以跌停板報收。滬銅主力0707合約以67010元/噸開盤，收盤下跌2190元至66690元/噸。
當前，中國消費情況儼然成了市場關注的焦點。昨日，中國海關公布的數據顯示，4月份包括精煉銅、陽極銅和銅合金在內的銅進口達到205053噸，低于3月份創(chuàng)記錄的219359噸。今年前4個月，中國銅進口較去年同比增130.6％，總計為746155噸。
從4月份銅進口數據看，中國消費似乎依然旺盛。但是，大量進口掩蓋了國內消費的真實情況。事實上，國內現貨供應充足，上周末，上期所銅庫存大幅增加17000多噸，庫存總量超過8萬噸。中國還需要時間來消化集中的現貨供應。這也是近期國內銅價頻頻拖倫敦銅價“后腿”的原因。
遼寧中期分析師溫京海認為，上周末上期所庫存的大幅增加對市場造成的壓力很大。國際投行對前期炒作的中國消費開始持懷疑態(tài)度。倫銅跌破7700美元關鍵技術位后引發(fā)了多頭的拋盤，加大了倫銅的下跌幅度。不過，昨日海關公布的進口數據打消了他們的疑慮，為他們重新入場做多提供了理由。
倍特期貨分析師許勁松在接受本報記者采訪時表示，“中國3月份進口銅達到24萬噸，自產銅約20萬噸，但國內市場當月消費量不到38萬噸，僅3月國內就積壓了超過6萬噸銅，上周國內銅庫存大幅度增加便是對這些數據的集中表現。中國銅消費狀況在銅價高于70000元/噸時不及預期強勁，今后國內銅庫存大幅減少的可能性仍然不大，現貨一直跟不上期貨上漲�！�
國際銅價上一輪上漲被認為是建立在中國及其良好的進口數據上�！皣鴥葞齑娴南枰獣r間，國際銅價目前不具備大幅度上漲的條件，”許勁松說，“倫敦銅還將繼續(xù)調整，支撐在7200美元，國內銅價的支撐位在62000元/噸。”
一周以來的鋁市場走勢證明，5月8日受銅鋅市場聯(lián)袂漲停而出現的跳空上揚只是曇花一現，隨后的交易日中滬鋁都在填補這一缺口并最終回到了起點。
周一LME三個月期鋁受倫銅下跌拖累，收回前一交易日全部漲幅，下跌50美元，收于2830美元。周二滬鋁低開低走，滬銅跌停影響較大，0707主力合約終盤收于20140，下跌460元。
遠遠落后于銅鋅市場漲幅的特點，一度使得投資者對于鋁市場青眼有加，但最終的結果卻令人失望，這種失望在國內外市場都是如此。倫鋁始終維持在2800-2900美元一線難以突破，而國外市場的基本面也并非理想。4月份北美鋁加工材（不包括罐料）訂單環(huán)比下降了4.8％，同比下降幅度達到19.2％，是繼3月份同比下降19.7％之后又一個出現同比下降的月份。2007年前4個月平均訂單指數為109.4，是2003年以來同期的最低水平。
國內市場情況一度較為樂觀，中國海關周二公布的數據顯示，中國4月原鋁及鋁合金出口至50850噸，高于3月的38491噸。今年前4個月，中國鋁出口總計為192245噸，同比減少52.8%。但鋁制品出口達到196710噸，同比增長95.9%。這說明以鋁材形式存在的鋁表觀消費（指產量加上凈進口量或產量減去凈出口量）在進一步擴張。汽車的產量在今年前兩個月也達到了21.5%的增長速度，因此在4-5月的消費旺季，鋁價較為堅挺。
但目前的問題是，供應同樣龐大且增速更為猛烈。自去年8月開始的新一輪產能擴張約在320萬-360萬噸之間。
電解鋁的投產周期一般在6-9個月之間。若按最晚自去年12月開始的產能投產速度計算，按照3-6個月的達產期，在今年6-9月之間將有大量的電解鋁現貨達產。而以目前的鋁價計算，電解鋁生產的利潤較為穩(wěn)定，洶涌的現貨供應將很快對價格構成嚴峻考驗，期貨市場的反應即是大量套保賣盤的壓力凸現。
從短期現貨市場來看，本周有貨到無錫，上海供應依然緊缺，現貨價格步步升高，“五一”節(jié)后短短一周已上揚500元之多。過快的漲幅已經對消費有所抑制，市場成交轉緩。
技術上而言，LME三個月期鋁受倫銅大跌影響回吐前一交易日全部漲幅，區(qū)間運行趨勢不變。國內方面，滬鋁0707主力合約受滬銅跌停影響低開低走，收于20日均線之下，技術走勢疲弱，但預計現貨方面的支撐短期仍然能夠使其圍繞20日均線爭奪。但很明顯，鋁市場再次大漲的可能性已經越來越小了。 |
