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| 倫鋁再次沖高滬鋁略呈跌勢 |
| 來源：中國鋁材信息網(wǎng)，更新時間：2007-4-10 10:39:27，閱讀：
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3月初,日元升值和股市大跌導致國際金屬價格大幅下跌,倫鋁更是出現(xiàn)連續(xù)5個交易日的陰跌。此后,歐洲股市的大幅反彈支撐國際基本金屬價格整體走強,同時由于鄰近倫敦期鋁3月合約的到期日,一些基本金屬多頭也伺機拉抬倫鋁價格。目前,隨著一季度的結(jié)束,基金在基本金屬上紛紛買入平倉,同時在美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)好于預(yù)期的支持下,倫鋁再次向2900美元發(fā)起進攻。國內(nèi)方面,滬鋁本月呈現(xiàn)明顯跌勢。在此期間,中國鋁產(chǎn)量的持續(xù)大幅增加,高企的庫存,短期資金流出是導致滬鋁疲弱的主要原因。國際鋁市運行情況1、北美鋁需求仍舊疲弱
美國鋁協(xié)最新公布的數(shù)據(jù)顯示,2006年末和2007年初美國金屬需求仍舊低迷。2007年2月北美鋁產(chǎn)品訂單繼續(xù)下降,除罐材外的訂單量較去年同期下降15.2%,較上個月下降8.4%,訂單指數(shù)更是降自2001年2月以來的最低值。最近的出貨數(shù)據(jù)顯示,訂單的低迷已經(jīng)影響到出貨量。北美鋁產(chǎn)品出貨量2006年12月較上年同期下降了6.0%,而2006年11月的出貨量較上年同期下降了1.9%。值得注意的是,美國的需求在世界需求中所占的比例小于20%,而其它地區(qū)的需求仍在強勁增長———尤其是中國,去年中國需求增長了20%。
2、全球鋁產(chǎn)量強勁增長
據(jù)國際鋁業(yè)協(xié)會(IAI)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,2007年2月(28天)世界原鋁產(chǎn)量(不包含中國)為187萬噸,與2007年1月(31天)的205.7萬噸相比下降9.09%,比2006年2月的182.3萬噸增加了2.58%。2007年2月世界原鋁日均產(chǎn)量為6.68萬噸,比2007年1月的6.64萬噸和2006年2月的6.51萬噸相比分別增加了400噸/日和1700噸/日。如果把中國加入統(tǒng)計,則2007年2月世界原鋁產(chǎn)量為280.6萬噸,比去年同期的249萬噸增加12.69%,比2007年1月的301.5萬噸減少了6.93%;2007年2月世界原鋁日均產(chǎn)量為10.02萬噸,比2007年1月的9.73萬噸和2006年2月的8.89萬噸相比分別增加了2900噸/日和1.13萬噸/日。
如果將月度產(chǎn)量折合成年率,則今年2月全球鋁產(chǎn)量年度同比增長11%。其中,中國產(chǎn)量增速高達32.7%,產(chǎn)量占全球產(chǎn)量的1/3,這也是國內(nèi)鋁價上漲乏力的原因之一。與中國的產(chǎn)量增長率相比,世界其他國家相對靜止,同比僅上漲2.6%,產(chǎn)量增幅最大的是亞洲、中東地區(qū),主要是由于迪拜和巴林的產(chǎn)量增長。
3、西方生產(chǎn)商庫存轉(zhuǎn)移為交易所庫存
國際鋁業(yè)協(xié)會(IAI)公布的初值顯示,2007年2月底西方國家生產(chǎn)商持有的各種形式鋁庫存(不含最終完工產(chǎn)品)降至290.5萬噸,1月底為300.6萬噸,2006年2月底為313.3萬噸。2月未加工的鋁金屬庫存降至156.8萬噸,較1月和去年2月分別減少9.6萬噸和14萬噸。同時我們發(fā)現(xiàn),2月底倫敦金屬交易所庫存增加至80萬噸。由此看來,2月份LME的高價格和高升水,使得生產(chǎn)商更愿意把鋁交到LME的倉庫,而不是自己的倉庫。
國內(nèi)鋁市運行情況
1、中鋁年內(nèi)再次上調(diào)氧化鋁價格
中國鋁業(yè)股份公司從3月21起上調(diào)現(xiàn)貨氧化鋁價格300元至3900元/噸。目前國內(nèi)其他氧化鋁企業(yè)的現(xiàn)貨價格維持在3900元~4000元/噸之間。進口氧化鋁現(xiàn)貨價格在4250元/噸左右。中鋁此次上調(diào)氧化鋁價格除了因為其他企業(yè)和貿(mào)易商價格高于其價格外,為公司即將在國內(nèi)A股上市和現(xiàn)貨鋁錠銷售保駕護航,可能是更為主要的原因。對于此次提價,市場仍舊延續(xù)近期對氧化鋁價格的遲鈍反應(yīng),國內(nèi)期貨和現(xiàn)貨鋁價變化不大。
從去年8月份開始,我國氧化鋁產(chǎn)量大幅提升,使得中鋁連續(xù)4次調(diào)低氧化鋁現(xiàn)貨售價,至去年的11月1日第四次調(diào)低價格以后,中鋁氧化鋁售價已低至2400元/噸,較高峰時降低了57%;但今年以來,國內(nèi)外企業(yè)氧化鋁企業(yè)的聯(lián)合減產(chǎn)和幾內(nèi)亞的罷工促使氧化鋁價格出現(xiàn)強勁反彈。在今年的2月1日,中鋁宣布將氧化鋁售價從2400元/噸漲至3600元/噸。3月21日中國鋁業(yè)再將氧化鋁出廠價上調(diào)8.3%,至3900元/噸。由于氧化鋁總體上產(chǎn)能過剩,維持高價的“價格聯(lián)盟”難以長時間持續(xù)。據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會預(yù)測,2007年國內(nèi)氧化鋁產(chǎn)能將達到2700萬噸,同比增長42%;產(chǎn)量2000萬噸,同比增長46%。隨著氧化鋁產(chǎn)能在2007年以后的釋放,后期氧化鋁價格下跌壓力依然存在。
2、鋁制品繼續(xù)代替鋁錠大量出口
中國海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,2月份我國原鋁出口量為2.36萬噸,同比下降60.6%,1月~2月原鋁出口量4.61萬噸同比下降61.6%。但是今年1月~2月我國鋁制品累計出口25.58萬噸,比去年同期增長了104.6%,其中2月出口鋁制品12.67萬噸,同比增長127.5%。鋁出口結(jié)構(gòu)改變與我國的出口政策調(diào)整有很大關(guān)系,國家為了抑制電解鋁出口,大幅提高出口關(guān)稅;而鋁板帶和型材出口不征關(guān)稅,反而享受11%的退稅,鋁箔和鋁合金輪轂出口退稅率高達13%和17%,鋁加工企業(yè)出口利潤大幅上升,從而導致鋁制品出口熱情高昂。
從歷史經(jīng)驗來看,一旦資源類產(chǎn)品出口大幅增加,國家必定會出臺相應(yīng)的政策加以限制。去年正是由于8、9月份我國電解鋁出口出現(xiàn)大幅反彈,中國財政部便決定自11月1日起,電解鋁的出口關(guān)稅由5%調(diào)高為15%,該政策的實施使得電解鋁的出口增長勢頭得到明顯控制。同樣,我國政府于2006年9月15日下調(diào)了部分商品的出口退稅率,但由于下調(diào)的幅度較為有限,而且還有3個月的過渡期,所以鋁制品出口增速未減。今年以來,鋁材出口的大幅增加必定也會再次引起國家相關(guān)部門的重視,目前就有市場傳聞鋁材出口退稅將于近期下調(diào)。
3、原鋁消費大幅增加
綜合國家統(tǒng)計局和中國海關(guān)公布的數(shù)據(jù),今年1~2月我國原鋁表觀消費量為176.54萬噸,同比增長了40.2%。其中,鋁制品出口大幅增加是拉動國內(nèi)原鋁需求的主要因素。目前,國內(nèi)季節(jié)性的弱勢形成的庫存,對于國內(nèi)的價格形成了很大的抑制,使得內(nèi)外的比價關(guān)系處于6.9的較低水平。雖然,當前的比價仍然不能滿足鋁錠的直接出口,但是當前鋁錠比價結(jié)構(gòu),對于鋁材的出口非常的有利,這勢必會促進國內(nèi)鋁材出口的動力,最終刺激國內(nèi)鋁錠的外部需求。與此同時,對政府可能在近期降低鋁制品的出口退稅稅率的預(yù)期,也導致鋁制品集中出口。所以在政府出臺相關(guān)政策之前,鋁制品出口大幅增加將繼續(xù)拉動對原鋁的需求。后市展望
目前,西方國家經(jīng)濟增速的減緩使得歐洲和北美的原鋁需求異常低迷,同時居高不下的LME鋁庫存及不斷下降的期鋁持倉量均表明多頭的信心和擠倉的意愿在減弱。雖然未來消費將出現(xiàn)季節(jié)性回升,但全球原鋁產(chǎn)量也會加快增長的步伐,特別是中國的產(chǎn)量會繼續(xù)爆發(fā)性增長。因此在二季度內(nèi)難以見到供不應(yīng)求的場面。鑒于偏空的基本面,預(yù)計今年第二季度LME鋁價將有所下滑,但是期鋁價格在4月份仍將繼續(xù)維持區(qū)間振蕩的格局。
國內(nèi)方面,隨著國內(nèi)對春節(jié)期間生產(chǎn)的大量鋁的消化,國內(nèi)供應(yīng)壓力已有所減緩,預(yù)計短期內(nèi)跌幅將會放緩。但是,目前國內(nèi)鋁市存在政策不確定性也使得后市有些難料。預(yù)計受出口退稅率下調(diào)的預(yù)期影響,企業(yè)有可能會加快鋁制品的出口力度,從而增大國內(nèi)鋁錠的需求,對鋁價構(gòu)成一定支撐。可一旦成為事實,不管下調(diào)幅度如何,鋁材的出口將受到限制,將會令國內(nèi)鋁價承壓。 |
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