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| 倫鋁空頭展期擠倉壓力未消 多頭還在增加 |
| 來源：中國鋁材信息網(wǎng)，更新時間：2007-1-19 14:06:18，閱讀：
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在倫敦金屬交易所（LME）今年的第一個交割日，由于空頭選擇回避多頭鋒芒，鋁價并沒有出現(xiàn)一些投資者預(yù)期的大幅波動，當(dāng)日僅小幅下跌。
此前市場消息稱，一家美國對沖基金持有65萬噸鋁多頭頭寸，控制了LME90%的鋁庫存。如果空頭選擇交割，LME庫存可能會被清空，從而將鋁價大幅推升；而如果他們選擇將頭寸展期，鋁市會波瀾不驚地平穩(wěn)度過。
“當(dāng)日LME庫存大幅增加的情形，有望在未來幾天持續(xù)，因?yàn)榭疹^顯然選擇了展期交割�！比疸y的分析師約翰·里德說，不過，這意味著近月升水短期將繼續(xù)堅(jiān)挺，將繼續(xù)吸引更多鋁流向LME倉庫。繼周二、周三庫存分別大增10050噸和12625噸后，昨日再次大增9025噸。
然而，空頭受到的擠倉壓力并沒有消失。數(shù)據(jù)顯示，一個空頭持有的2月到期頭寸占總持倉量40%以上，其余5個空頭約占總持倉量的19%。
LME：交易是有序的
市場人士表示，1月份有大量用于交割的鋁涌入倉庫的這種情形是不正常的，因?yàn)?月份通常會因假期關(guān)系而交割很低。
不過，LME發(fā)言人亞當(dāng)·羅賓遜稱，交易仍然是“有序的”，并表示交易所一直在監(jiān)控鋁市場，而且有足夠的力量確保市場有序地進(jìn)行交易。他還表示，持有龐大頭寸的機(jī)構(gòu)仍在交易所監(jiān)控之中，它被要求將鋁賣給其他人，收取一定的費(fèi)用。數(shù)據(jù)顯示，LME截至1月17日的90%以上的倉單都被一家機(jī)構(gòu)持有，周四LME庫存上升1.2%至723050噸。
“他們持有如此龐大的倉單，我希望有極好的理由這樣做”，LME會員Ambrian商品公司的執(zhí)行總裁馬爾科姆·弗里曼說，鋁并不像鎳一樣面臨供給短缺的局面。然而，現(xiàn)貨對3個月合約升水118美元，創(chuàng)下1995年5月以來的最高水平，現(xiàn)貨大幅升水顯示市場供給短缺。
GFMS金屬咨詢公司總裁尼爾·巴士頓稱，鋁市目前面臨的擠空情形，并未反映全球鋁市供需相對寬松的格局。他認(rèn)為，該機(jī)構(gòu)持有如此龐大的頭寸可能是為了“投機(jī)興趣”。GFMS公司預(yù)計(jì)今年鋁供給可能短缺11.5萬噸，但盡管如此，并不會對鋁價有太大的支撐。
使用期權(quán)收集頭寸
分析師表示，隨著這家持有大量多頭頭寸的美國對沖基金通過期權(quán)加強(qiáng)市場控制，未來幾周，鋁價及其波動性都將大幅上升。
交易員們認(rèn)為，這家基金一直在通過看漲期權(quán)在LME建立多頭頭寸。去年9月當(dāng)焦點(diǎn)都集中在銅和鎳市場時，該基金就開始慢慢收集LME鋁倉單，試圖進(jìn)行擠倉。有消息稱，該基金吸納的鋁大都是在LME歐洲倉庫。
此前數(shù)周，多頭擠倉節(jié)奏一直比較緩慢。分析師們表示，如果該基金擠倉成功，鋁價有可能穩(wěn)步升至去年5月創(chuàng)下紀(jì)錄高點(diǎn)3310美元/噸。
數(shù)據(jù)顯示，目前執(zhí)行價在3100美元的看漲期權(quán)，已從去年12月中旬的200手上升至目前的8000手，相當(dāng)于20萬噸鋁；而執(zhí)行價在2850美元和2900美元的看漲期權(quán)數(shù)量也分別增加到了4000手和5500手。一期權(quán)交易員稱，看漲期權(quán)數(shù)量將繼續(xù)增長。
據(jù)悉，相比其他基本金屬期權(quán)合約，鋁期權(quán)更加活躍，許多生產(chǎn)商青睞使用期權(quán)來執(zhí)行各種交易策略，推高價格。不過，這次是一家美國對沖基金。
英國金融服務(wù)局（FSA）曾于2004年對LME鋁市操縱進(jìn)行過長達(dá)1年的調(diào)查，結(jié)果是已有的證據(jù)不能使調(diào)查繼續(xù)下去，最后不了了之。在調(diào)查之前，在全球鋁市沒有任何短缺的跡象下，LME鋁現(xiàn)貨升水一度達(dá)70美元。 |
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