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| 銅市“神話”將延續(xù) 機(jī)構(gòu)看好銅、鋁走勢(shì) |
| 來(lái)源：中國(guó)鋁材信息網(wǎng)，更新時(shí)間：2007-1-16 14:33:24，閱讀：
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上周末，由上海期貨交易所舉辦的“期貨大講堂”在深圳揭幕，對(duì)于2007年的銅、鋁和天膠等工業(yè)品的走勢(shì)，與會(huì)專(zhuān)家普遍較為樂(lè)觀，一些工業(yè)品的金融屬性較多地被與會(huì)專(zhuān)家關(guān)注。
銅市“神話”依然延續(xù)
盡管新年初的國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)，尤其是以銅為代表的上海期貨市場(chǎng)各品種都出現(xiàn)了劇烈的波動(dòng)，但金瑞期貨總經(jīng)理姜昌武在報(bào)告中指出，銅市的“神話”仍沒(méi)有結(jié)束，只是銅價(jià)如果要再次達(dá)到“神話”的境界，需要較長(zhǎng)時(shí)間的“神化”過(guò)程———價(jià)格在中游的巨幅震蕩再所難免。
他分析，2006年直接使用廢銅的量在大幅增加、而銅的替代難以形成規(guī)模，因而中國(guó)銅的實(shí)際消費(fèi)仍是在增加的，預(yù)計(jì)實(shí)際消費(fèi)增長(zhǎng)率在4%以上。而2007年由于銅消費(fèi)向國(guó)外轉(zhuǎn)移的力度將會(huì)增加，因此實(shí)際消費(fèi)的增長(zhǎng)可能與2006年相當(dāng)。
姜昌武還從國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)背景、銅的供需、市場(chǎng)機(jī)構(gòu)以及利益主體之間博弈等方面進(jìn)行對(duì)今年銅的走勢(shì)進(jìn)行分析。他表示，07年全球經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)溫和回落，但是仍處于相對(duì)的擴(kuò)張期，預(yù)計(jì)全球經(jīng)濟(jì)處于相對(duì)中性的水平，這為銅價(jià)繼續(xù)在高位運(yùn)行提供了較強(qiáng)的背景支撐；07年全球銅精礦缺口幅度不大，但是隨著冶煉的擴(kuò)張，銅精礦可用的庫(kù)存在減少。雖然07年全球精銅供應(yīng)過(guò)剩25萬(wàn)噸左右，但由于資源供應(yīng)的緊缺，銅價(jià)長(zhǎng)期牛市的觀點(diǎn)沒(méi)有發(fā)生改變。
他指出，冶煉的增長(zhǎng)將是今年重要的利空因素，供應(yīng)增加更多地集中在07年下半年。而中國(guó)冶煉商可能的減產(chǎn)將是影響供應(yīng)的重要因素；中國(guó)市場(chǎng)的潛在消費(fèi)沒(méi)有發(fā)生本質(zhì)性的改變，廢銅的直接使用在大幅增加，因此07年中國(guó)的消費(fèi)仍抱著相對(duì)樂(lè)觀的預(yù)期，預(yù)計(jì)07年的消費(fèi)增長(zhǎng)在4%左右；他還指出，市場(chǎng)需要一段時(shí)間來(lái)消化經(jīng)濟(jì)放緩、需求減弱、庫(kù)存增加所帶來(lái)的壓力。因此預(yù)計(jì)07年第一季度將延續(xù)疲弱的態(tài)勢(shì)，第二季度價(jià)格將出現(xiàn)反彈。07年銅價(jià)是處于中游區(qū)間震蕩的一年，07年LME的現(xiàn)貨均價(jià)稍微下移至6000美元/噸左右。
需求擴(kuò)張助推鋁價(jià)走高
“鋁價(jià)顯示金融屬性前提已經(jīng)具備，在需求擴(kuò)張下07年上半年價(jià)格的走高將達(dá)到極致。”中國(guó)國(guó)際期貨副總經(jīng)理陳冬華表示，去年鋁價(jià)的走勢(shì)可以分為三個(gè)階段，5月份之前，隨著大量投資基金的介入，商品期貨不斷創(chuàng)出新高，宏觀環(huán)境資金寬松，氧化鋁價(jià)格也創(chuàng)出歷史最高，在這些因素的刺激下鋁價(jià)出現(xiàn)了大漲；而從9月份開(kāi)始，資金獲利了結(jié)離場(chǎng)，加上氧化鋁價(jià)格的下跌以及供應(yīng)的充足，使價(jià)格回落盤(pán)整；這種盤(pán)整一直維持到年底，在消費(fèi)買(mǎi)盤(pán)增加和庫(kù)存減少的雙重帶動(dòng)下，鋁價(jià)得以穩(wěn)定并有望重新走高。
對(duì)于今年鋁價(jià)的走勢(shì)，他抱有樂(lè)觀的態(tài)度；他認(rèn)為，鋁的最終價(jià)格今年將會(huì)呈現(xiàn)上半年價(jià)格顯示強(qiáng)勁，下半年需要重新定位的局面，他同時(shí)強(qiáng)調(diào)，價(jià)格能否突破需要注意全球經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步指標(biāo)數(shù)據(jù)以及資金參與能否繼續(xù)擴(kuò)張。
在談到影響鋁價(jià)的各種因素時(shí)，陳冬華除了分析國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境、國(guó)內(nèi)鋁行業(yè)的政策走向以及基金持倉(cāng)對(duì)價(jià)格的影響等之外，還重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)了鋁價(jià)體現(xiàn)出來(lái)的金融屬性的新特點(diǎn)。他分析，鋁價(jià)顯示金融屬性的前提已經(jīng)具備。成本推動(dòng)鋁價(jià)上漲結(jié)構(gòu)性的轉(zhuǎn)變，同時(shí)由于鋁對(duì)銅、鋅的替代日益增多，加上鋁在汽車(chē)、包裝等消費(fèi)領(lǐng)域的擴(kuò)展共同推動(dòng)鋁消費(fèi)的擴(kuò)張。因此，今年是鋁市趨勢(shì)轉(zhuǎn)換的年份。
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