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| 有色金屬：鋅鋁股風(fēng)景更好 |
| 來源：中國鋁材信息網(wǎng)，更新時(shí)間：2007-1-4 14:30:42，閱讀：
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2006年下半年以來，國際有色金屬市場中不同品種的價(jià)格出現(xiàn)了一定的分化，這也導(dǎo)致了國內(nèi)A股市場中有色金屬類股票的價(jià)格之間有了一定的差異。這種差異化走勢還將持續(xù)至2007年，而部分有色金屬股依然會(huì)有非常亮麗的表現(xiàn)。
從機(jī)構(gòu)對于有色金屬類股票的報(bào)告來看，鋅和電解鋁、錫公司股票最受推崇。
申銀萬國在2006年11月13日的一份報(bào)告中指出，鋅供求緊張的局面將在2007年持續(xù)，預(yù)計(jì)2006年和2007年鋅都將出現(xiàn)顯著的短缺，預(yù)計(jì)2006年全球鋅缺口為34萬噸，2007年短缺16萬噸。供需緊張的預(yù)期未改變，鋅價(jià)將繼續(xù)挑戰(zhàn)每噸5000美元關(guān)口。這份報(bào)告指出，雖然近期銅庫存上升以及需求放緩而引發(fā)的下跌波及到鋅，但是基本面格局的差異會(huì)使鋅擺脫銅的困擾。
該報(bào)告同時(shí)指出，由于氧化鋁下跌趨勢的確立極大地拉開了鋁價(jià)的利潤空間，并且這種趨勢在2007年將繼續(xù)，樂觀預(yù)計(jì)，2007年上半年由于氧化鋁跌至成本附近(2000元/噸)，而鋁價(jià)保持較高水平，噸鋁利潤空間將達(dá)到新的高峰。即使按照2007年平均17000元/噸的保守鋁價(jià)預(yù)期，大多數(shù)鋁上市公司的動(dòng)態(tài)市盈率也僅5～6倍，所以鋁板塊給予我們的更多是驚喜，而不是風(fēng)險(xiǎn)。
中國銀河證券11月21日的研究報(bào)告也指出，目前電解鋁行業(yè)正處于景氣狀況，而氧化鋁價(jià)格的大幅下跌是此次電解鋁行業(yè)景氣的重要原因，從氧化鋁過剩數(shù)量的進(jìn)一步增大以及生產(chǎn)成本考慮，2007年氧化鋁的價(jià)格仍有下跌空間，電解鋁供給方面由于國家的調(diào)控將穩(wěn)定增長，電解鋁價(jià)格收到供給偏緊的影響即使下跌空間有限，電解鋁公司的業(yè)績將在2006年年底或者2007年上半年達(dá)到高點(diǎn)。
該報(bào)告同時(shí)指出，鋅行業(yè)供求關(guān)系在2007年處于基本平衡狀態(tài)，從供求關(guān)系看，下降趨勢并沒有形成，價(jià)格可能處于高位的可能性較大，預(yù)計(jì)2006年全年國際鋅價(jià)平均為3200美元/噸、2007年的均價(jià)為4200美元。鋅價(jià)穩(wěn)定地維持在高位無疑大大提高了國內(nèi)鋅上市公司的利潤。
亮點(diǎn)：氧化鋁價(jià)格走低，而電解鋁價(jià)格維持高位，使得電解鋁行業(yè)利潤空間增大；國際鋅價(jià)維持強(qiáng)勢，相關(guān)上市公司利潤將增長
風(fēng)險(xiǎn)：業(yè)績主要依賴國際有色金屬價(jià)格，而2007年有色金屬價(jià)格變數(shù)增加
個(gè)股風(fēng)云
關(guān)鋁股份(600831.SH)
2007年公司購買中國鋁業(yè)現(xiàn)貨氧化鋁的可能性較高，目前價(jià)格為2400元/噸，相比公司2006年4000元/噸的采購價(jià)，下降了40%；2007年電解鋁產(chǎn)能將達(dá)到22萬噸。
(銀河證券)
中金嶺南(000060.SZ)
目前自產(chǎn)礦金屬15萬噸，冶煉產(chǎn)能25萬噸，自給礦率50%以上，冶煉采取買斷加工的方式，可以分享冶煉期內(nèi)鋅價(jià)的上漲帶來的收益。2007年公司的業(yè)績增長主要來源于平均鋅價(jià)的同比增長。
(銀河證券)
S蘭鋁(600296.SH)
近日公布了換股吸收合并方式實(shí)施股改的方案，按照此方案，中國鋁業(yè)將向該公司除中國鋁業(yè)以外的其他股東發(fā)行A股，并注銷蘭州鋁業(yè)的法人地位，中國鋁業(yè)成為合并后的存續(xù)公司，S蘭鋁流通股換股比例為1：1.8。2006年上半年中國鋁業(yè)每股收益為0.64元。(申銀萬國)
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