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| 12月18日專家預測上海期銅走勢 |
| 來源：中國鋁材信息網(wǎng)，更新時間：2006-12-18 11:51:10，閱讀：
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12月15日，上海期銅小幅高開，震蕩回落，遠月合約小幅收高。業(yè)內(nèi)分析人士認為，全球經(jīng)濟增長減緩以及庫存持續(xù)增加將對銅價構(gòu)成壓力，LME期銅呈弱勢震蕩。
12月15日星期五，上海期貨交易所（SHE）期銅主力702合約以63220元開盤，收至63110元，上漲230元；現(xiàn)貨612合約收于64620元，下跌300元。
南粵期貨分析師孫結(jié)群認為，全球經(jīng)濟增長放緩將損及金屬需求，短期內(nèi)技術(shù)性反彈難以改變振蕩下跌的格局。
隔夜LME期銅在逢低買盤和供應(yīng)憂慮推動下反彈，最高回升至6845美元，最終場外收盤于6765美元，漲60美元。智利國有銅公司Codelco旗下一主要公司2006年減產(chǎn)1.5萬噸以及墨西哥集團2006年產(chǎn)量將降至60萬噸的消息刺激了市場，銅價暫時止跌反彈，不過，這些消息只能為市場提供短線支撐，目前市場的主導因素是全球經(jīng)濟增長放緩將損及金屬需求，從而使銅供求面從緊張逐步改善至供過于求，短期內(nèi)技術(shù)性反彈難以改變銅價振蕩下跌的主趨勢。
15日滬銅隨外盤小幅反彈，價格小幅高開但漲升無力，隨后回落展開窄幅振蕩，最終各合約漲幅在100至300元間，全天交投清淡。其中主力合約CU0702以63220元高開，在略微沖高至63300后買盤不足，銅價振蕩回落低點見63010元，最后收于63110元，較14日收盤價漲90元。15日國內(nèi)銅雖然暫時持穩(wěn)，但同樣缺乏反彈動力，表現(xiàn)較為疲弱，估計后市仍將振蕩探底。
蘇物期貨分析師吉明認為，升息周期的結(jié)束意味著美國銅市的需求出現(xiàn)回落，銅市將繼續(xù)震蕩回落。
觀察LME銅的月線圖，上漲的動力已經(jīng)衰竭，不斷振蕩回落正是今后一段時期的主基調(diào)。銅的基本面也正指向這點。
其一、倫敦現(xiàn)貨銅價的持續(xù)貼水。三年多來的牛市，現(xiàn)貨市場一直處于升水狀態(tài)，最高曾達260美元，上漲之勢非常兇悍。然而，5月以來市場發(fā)生了變化。特別是近期，現(xiàn)貨由升水轉(zhuǎn)為貼水，這是現(xiàn)貨市場供求關(guān)系已經(jīng)趨緩的最直接指標。
現(xiàn)貨供應(yīng)的改善，與消費增速的下降，可能導致供過于求。越來越多的權(quán)威機構(gòu)預期2006年下半年銅市可能出現(xiàn)了過剩，2007年將更是如此。如ICSG早就警告市場已經(jīng)出現(xiàn)過剩了，但很多人并不理會。近期LME銅庫存的上升就說明了這點。剛開始是亞洲地區(qū)，現(xiàn)在庫存的增加地又出現(xiàn)在歐美。
其二、中國因素已不再支撐銅價。之前，有許多國外機構(gòu)都看好中國的需求，并總在預期中國的消費買盤將重返市場。然而，直到如今已至年底，這種現(xiàn)象仍沒有出現(xiàn)，預計未來相當長的一段時間里也不會出現(xiàn)。
從統(tǒng)計局公布的表觀消費看，2006年1至10月消費約284.16萬噸（合年率341萬噸，較05年361萬噸下降5.5%），與05年同期的303.76萬噸相比下滑6.5%�？梢姡咂蟮你~價已對中國的消費構(gòu)成抑制，即便考慮國儲拋售的20萬噸庫存銅，那么消費也僅與05年相當。其根本性的原因是，中國銅的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)已發(fā)生改變，進口以精銅礦和廢雜銅等主，而不再是精銅，同時增加自身銅礦的開采。
其三、美國升息周期的結(jié)束，通常標志著牛市完結(jié)。從2004年起美國聯(lián)邦基準利率經(jīng)過連續(xù)17次加息，目前為5.25%，這樣的利率水平是適中的。由于下半年美國的房地產(chǎn)、制造業(yè)出現(xiàn)下滑，造成經(jīng)濟增長放緩，因此，基準利率調(diào)升的可能性不存在了。
12月12日Fed兩次表示維持當前利率不變，且調(diào)降了對經(jīng)濟的評估。市場預期央行2007年初甚至有調(diào)降的可能。升息周期的結(jié)束意味著美國銅市的需求出現(xiàn)回落。近期，歐洲央行加息25個基點，從而也升至5年來高點。緊縮的貨幣政策或多或少將削弱歐洲市場上銅的需求。
影響的供求矛盾已發(fā)生了根本性的變化。盡管還存在談判、罷工等中斷供應(yīng)的可能，盡管全球庫存還處于較低的水平，但是，主要矛盾方面出現(xiàn)了改善，這就決定了不斷振蕩下跌將是未來市場的主基調(diào)。 |
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